深圳华强(000062)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-05 深圳华强：营收创历史新高，昇腾全栈生态加速变现 (东北证券 李玖,张禹)

●预计2026-2028年实现归母净利润6.16/6.81/7.55亿元，对应42/38/34倍PE，公司是中国最大的综合性电子元器件交易平台，深度受益AI算力基建扩张与国产替代加速，给予“买入”评级。

●2025-04-20 深圳华强：本土电子元器件分销龙头，国产替代机遇凸显 (东北证券 李玖)

●深圳华强发布2025年一季度业绩预告。公司2025年一季度实现归母净利润9,644万元-11,481万元，同比+68%-100%。实现扣非净利润8,548万元-10,203万元，同比+55%-85%。我们预计2025-2027年公司营业收入263.11/302.38/332.62亿元，实现归母净利润5.41/6.56/7.60亿元，对应PE为47.60/39.27/33.88，维持“买入评级”。

●2024-07-04 深圳华强：海思推出新解决方案，授权代理有望持续受益 (东北证券 李玖,邹杰)

●我们认为，公司电子元器件行业地位领先，有望持续受益行业复苏及海思出货量的增长。预计公司2024-2026年实现营业收入237.08/270.40/302.92亿元，归母净利润6.72/7.83/9.00亿元，对应PE为13.27/11.39/9.91倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-04-25 深圳华强：公司业绩短期增速放缓，产业互联网业务高速增长 (西部证券 邢开允,赵宇阳)

●根据最新行业情况和公司业绩数据，我们预测23-25年公司归母净利润为10.72、13.59、17.25亿元，看好产业互联网长期发展趋势，维持公司“买入”评级。

●2022-10-29 深圳华强：Q3行业景气下行影响明显 (西部证券 邢开允,胡朗)

●根据最新行业情况和公司业绩数据，调整公司盈利预测，我们预测22-23年公司归母净利润为9.33和10.89亿元，当前PE为13、11X，维持公司“买入“评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2026-04-29 泰恩康：25年报&26一季报点评：经营拐点将至，CKBA迅速推进 (东方证券 伍云飞,胡俊涛)

●根据25年报&26年一季报，我们调整公司营收预测并上调费用，预测公司26-28年每股收益分别为0.44/0.98/1.74元(原26-27年预测为0.48/0.85元)，根据可比公司，给予公司2026年72倍市盈率，对应目标价为31.68元，维持“增持”评级。

●2026-04-29 建发股份：2025年年报点评：地产开发及家居商场减值影响业绩，土储结构持续优化 (中信建投 竺劲)

●公司2025年地产分部计提减值和家居分部计提公允价值损失充分，供应链和建发房产盈利能力相对稳健，看好公司“十五五”期间扭亏为盈。预计2026-2028年EPS分别为0.85/1.09/1.38元(原预测2026-2027年EPS分别为1.35/1.44元)，维持买入评级与目标价13.80元不变。

●2026-04-28 建发股份：低谷已过，静待修复 (浙商证券 杨凡)

●综上所述，我们认为建发股份三项业务“最差时期”已过，公司Alpha在向好有助于公司2026-28年业绩企稳修复，而行业Beta修复(如有)则有可能放大公司利润增速。我们预计建发股份2026-2028年三年归母净利润分别为33、43、48亿元，对应2026年EPS为1.14元，我们给予公司2026年11倍PE估值，目标价为12.50元。

●2026-04-28 重药控股：2025年报&2026一季报点评：批零一体化稳步推进，看好重庆药友持续贡献利润 (东吴证券 朱国广,苏丰)

●考虑院端回款账期延长导致财务成本增加，我们将公司2026-2027年归母净利润由6.05/6.77亿元调整至5.70/6.44亿元，2028年为7.15亿元，对应当前市值的PE为18/16/14X，考虑公司为全国麻精药品批发领军企业(全国仅三家)，且批零一体化战略加速承接院外市场，同时联营企业重庆药友持续贡献利润，维持“买入”评级。

●2026-04-28 苏美达：2026年一季报点评：收入同比+21%表现亮眼，汇兑及所得税影响短期净利润 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●考虑汇兑影响，我们将公司2026-2028年归母净利润预期由15.1/16.7/18.3亿元，微调至14.9/16.6/18.2亿元，对应同比+9.5%/+11.7%/+9.7%，4月27日收盘价对应PE为11/10/9倍。公司2025年拟派发每股0.415元现金红利，分红率达40%，估值偏低且具备高股息吸引力，维持“增持”评级。

●2026-04-28 建发股份：高分红维持股东回报，拿地加码，供应链业务稳健 (开源证券 齐东,胡耀文)

●建发股份发布2025年年报及2026年一季报，公司2025年收入下降、利润转亏。受存货计提减值影响，我们下调2026-2027并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为22.1、36.5、46.4亿元(原值45.1、50.5亿元)，EPS分别为0.76、1.26、1.60元，当前股价对应PE为12.5、7.6、5.9倍，公司供应链运营业务保持盈利，看好后续业绩企稳修复，维持“买入”评级。

●2026-04-28 九州通：2025年年报及2026年?季报业绩点评：第二增长曲线成型，新三年战略展开兑现 (银河证券 程培,李璐昕)

●公司作为医药流通服务龙头，第二增长曲线成型，新三年战略下有望进一步提升市场份额，建议关注中长期上行空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.90/27.65/31.62亿元，同比+10.4%、+11.1%、+14.3%，当前股价对应2026-2028年PE为10.43/9.39/8.21倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-27 雅创电子：销售额连续9个季度环增，完善产品布局提升汽车、AI竞争力 (国海证券 胡剑,李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为100.55/129.55/157.55亿元，同比分别+52%/+29%/+22%，归母净利润分别为3.83/6.35/8.79亿元，同比分别+204%/+66%/+39%，对应当前股价的PE分别为22/13/9倍，考虑到公司在存储、光模块等AI领域的产品覆盖和布局力度，公司在车规模拟的领先优势和壁垒，以及车规模拟国产化空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-25 浙商中拓：年报点评：看好26年盈利水平改善 (华泰证券 沈晓峰)

●我们下调公司26-28年归母净利润至5.10亿/7.25亿元(较前值分别-40%/-32%)，新增28年归母净利预测至8.24亿元，对应EPS为0.72元、1.02元、1.16元。核心假设变动：1)考虑到大宗供应链行业仍处在筑底阶段，竞争依然激烈，且公司处在内部品类和团队优化调整阶段，阶段性扰动盈利水平，我们下调毛利率假设。2)25年实物量增长、营收规模高于预期，预计26-27年在品类扩张、新团队引入、国际化推进下营收规模仍将稳定增长，上调营收预期。给予10.0x26E PE(可比公司Wind一致预期为10.0x，前值10.0x，本次与前次均为行业平均估值)，目标价为7.19元(前值7.11元)，维持“增持”。

●2026-04-24 小商品城：2026一季报点评：Q1收入45.9亿元，同比+45%数贸中心驱动收入高增 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●小商品城作为一带一路出口枢纽，具备重要的战略地位。全球数贸中心进入全面运营期，数贸港即将开业，Chinagoods与义支付持续高速增长，H股发行(董事会已于2026年4月7日审议通过议案，拟发行不超过总股本10%的H股)有望为海外扩张提供资金支持。我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预期为54.8/65.0/76.4亿元，同比+30%/+19%/+18%，对应4月23日收盘价PE为14/12/10倍，维持"买入"评级。