方大集团(000055)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-12-25 方大集团：拟增发投资分布式光伏项目，维持买入评级 (申银万国 孔凌飞,余文俊,武夏)

●我们暂不考虑增发的摊薄因素，预计公司2014-2016年每股收益分别为0.15、0.38、0.51元。此次非公开发行方案将显著增强公司在光伏业务领域的资金实力，为公司明年实现500MW开发目标保驾护航，我们看好公司成为国内分布式光伏领域的龙头企业，维持买入评级。

●2014-11-26 方大集团：签署500MW光伏电站投资协议，分布式光伏新龙头，买入！ (申银万国 孔凌飞,余文俊,武夏)

●我们预计公司2014-2016年每股收益分别为0.15、0.38、0.51元。公司新能源业务屡有斩获，500MW分布式项目落地有望令A股市场诞生一支行业新龙头，我们看好公司切入光伏电站运营领域的决心和执行力，维持买入评级！

●2014-11-25 方大集团：光伏业务拿下大单，前景继续看好 (宏源证券 王凤华,何俊锋)

●上调盈利预测，我们预计公司2014-2016年EPS分别为0.14元、0.34元和0.48元，对应市盈率为83.44、34.56和24.03，上调目标价至15.00元，维持“买入”评级。

●2014-08-26 方大集团：中报业绩符合预期，看好公司新能源领域布局，维持买入评级 (申银万国 孔凌飞,余文俊,武夏)

●我们预计公司2014-2016年每股收益分别为0.15、0.38、0.51元。根据我们首次覆盖报告中分业务估值的计算方法，给予公司传统业务、方大城地产项目以及LED业务合计40亿元市值；光伏新能源业务我们按照明年350MW的投运规模保守估计利润贡献为1.2亿元，给予30亿市值即25倍PE，得出公司目标市值70亿元，对应目标价13.06元(假设A股较B股溢价维持不变)，维持买入评级。

●2014-08-25 方大集团：中报简评：转型换挡继续增长，前景看好 (宏源证券 王凤华,何俊锋)

●我们使用SOP估值法得到整个公司的市值为64.98亿元，当前公司A、B股市值之和为46.34亿元人民币，目标市值较之有40%的增幅，假设方大集团A、B股溢价率不变，则A股对应目标价为12元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-04-10 新兴铸管：年报点评报告：归母净利大增，后续有望持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2026年-2028年实现归母净利11.8亿元、13.7亿元、15.5亿元，对应PE为15.5、13.4、11.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-08 悍高集团：坚持爆品聚焦+持续迭代的产品策略 (天风证券 孙海洋,鲍荣富,张彤)

●公司新品研发坚持“爆品聚焦+持续迭代”双轮驱动策略：一方面，公司通过优化SKU结构、强化规模化智能制造，持续巩固核心单品的成本与品质优势。另一方面，公司围绕市场消费升级的需求，积极布局三段力铰链、高端隐藏轨等高附加值新品，不断完善产品矩阵，提升市场竞争力。我们预计公司25-27EPS分别为1.8/2.3/2.9元/股。

●2026-04-08 鸿路钢构：产量延续较快增长态势，智能制造有望推动盈利弹性逐步释放 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.84/8.29/9.88亿元，同比增速分别为-11.39%/+21.13%/+19.24%，对应当前股价PE分别为19.96/16.48/13.82倍。随着制造业厂房需求逐步修复叠加智能制造持续推进，公司产能利用率提升与单位制造成本优化有望推动盈利能力逐步改善，中长期产量释放确定性较强。考虑到公司钢结构制造龙头地位稳固，智能制造优势持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-04-08 鸿路钢构：起量趋势明确，继续看好后续量利双击 (财通证券 王涛)

●当前看，公司仍然处于吨净利中长期底部的良好布局期，今年有望实现量利双击。预计25-27年业绩6.8/9.5/12.4亿元(上调26年以后的业绩)，当前市值对应2026年的PE仅14倍左右，底部价值显著，上调至“买入”评级。

●2026-04-08 震裕科技：2026年第一季度业绩预告点评：盈利能力持续改善，机器人布局大步前进 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏,杨子伟)

●当前锂电市场需求旺盛，公司产能利用率较高，盈利能力得到显著改善；叠加公司在人形机器人零部件领域稳扎稳打，率先卡位等先发优势，我们上调公司2025/2026/2027年营业收入预测值至97.8/121.6/155.4亿元(前值91.1/114.5/140.5亿元)，上调归母净利润预测值至5.2/10.2/15.1亿元(前值4.1/5.6/7.0亿元)，EPS分别为3.00/5.90/8.72，当前股价对应的PE分别为61/31/21倍，上调至“买入”评级。

●2026-04-08 华翔股份：家电汽车零部件持续增长，人形机器人等新兴领域打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计2025-2027年归母净利润分别5.6、7.2、9.0亿元，同比增长19%、28%、25%，对应PE分别为16、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 华翔股份：浙商重大推荐||华翔股份·邱世梁/王华君 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2025-2027年归母净利润分别5.6、7.2、9.0亿元，同比增长19%、28%、25%，对应PE分别为16、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-07 安泰科技：扣非归母净利润高增，天龙/河冶/非晶盈利能力显著提升 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●公司难熔钨钼金属制品保持行业引领地位，非晶材料下游需求旺盛拉动产品放量，同时核聚变产业有望打造新增长极。预计公司2026-2028年营业收入分别为83.58、92.19、101.06亿元，归母净利润分别为3.83、4.10、4.66亿元，对应的PE分别为55、51和45倍，维持“买入”评级。

●2026-04-07 广大特材：风电行业回暖提振主业，燃机布局打开成长新空间 (兴业证券 王帅,丁志刚,石康,祁佳仪)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.14/4.00/5.33亿元，对应PE分别为29.6/15.8/11.8倍(2026.04.03)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-06 苏泊尔：年报点评：外销下滑和费用投入阶段性扰动业绩 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,王森泉)

●考虑到内销需求恢复进展和外销出货节奏，我们略下调26-27年盈利预测，并新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为22.38/23.65/24.68亿元(26/27年前值为22.98/23.88亿元，分别下调2.6/0.9%)，对应EPS为2.79/2.95/3.08元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值为22倍，考虑到终端需求待复苏，且公司B端业务占比高于可比公司，给予26年21倍目标PE，给予目标价58.59元(前值60.27元，基于26年21倍PE)，维持“买入”。