中洲控股(000042)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-19 中洲控股：减值压制业绩，拿地力度放缓 (中信建投 刘璐)

●公司发布2018年年报，实现营业收入79.42亿元，同比减少8.23%；归母净利润4.47亿元，同比减少27.41%；EPS0.67元。我们预计公司2019年、2020年EPS分别为0.93元、1.20元，维持“买入”评级。

●2018-10-30 中洲控股：销售有待改善，增持彰显信心 (中信建投 陈慎)

●“房地产+金融”取得实质进展，立体激励机制成形：报告期内公司房地产金融领域继续推进，1月联合发起设立城市更新投资基金西藏松轩用于城市更新相关的股权投资、并购投资等投资机会。截止目前，已通过房地产基金获取惠州博罗项目和广州南沙项目部分股权，取得实质进展。激励机制方面，3月公告股权激励计划草案，激励有效期4.25年，激励股份数约占总股本的3%。此外，公司目前跟投项目累计已达7个，激励机制趋于完善。我们预计公司2018年、2019年EPS分别为1.52元、2.18元，维持“买入”评级。

●2018-08-24 中洲控股：业绩加速释放 (中信建投 陈慎)

●“房地产+金融”模式取得实质进展，激励机制并行：报告期内公司房地产金融领域继续推进，1月联合发起设立城市更新投资基金西藏松轩用于城市更新相关的股权投资、并购投资等投资机会。截止目前，已通过房地产基金获取惠州博罗项目和广州南沙项目部分股权，取得实质进展。激励机制方面，3月公告股权激励计划草案，激励有效期4.25年，激励股份数约占总股本的3%。此外，公司目前跟投项目累计已达7个，激励机制趋于完善。我们预计公司2018年、2019年EPS分别为1.52元、2.18元，维持“买入”评级。

●2018-08-13 中洲控股：2018年半年报点评：销售提速，业绩显著增长 (国信证券 区瑞明)

●2018年上半年，公司实现营业收入59.48亿元，同比增长82.43%；归母净利润7.18亿元，同比增长374.52%；EPS为1.08元。我们预计2018/2019年EPS为1.50/2.10元，对应PE为11.1/8.0X，业绩增长可期，维持“买入”评级。

●2018-05-02 中洲控股：业绩释放，激励并行 (中信建投 陈慎)

●公司发布2017年年报和2018年一季报，2017年实现营业收入86.54亿元，归母净利润6.15亿元，分别同比增长6.63%和136.2%，EPS0.93元；2018年一季度营业收入15.23亿元，归母净利润2.66亿元，分别同比增长39%和929.8%。我们预计公司2018年、2019年EPS分别为1.52元、2.18元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2023-11-20 上海临港：营业收入规模收窄，归母净利同比微增 (开源证券 齐东)

●上海临港发布2023年三季报，公司前三季度实现营收约33.14亿元，同比下降32.66%，受到国内外经济形势以及项目结转周期的影响，公司销售收入结转同比有所减少；归母净利润约7.50亿元，同比增长1.88%；每股收益0.30元，同比增长3.45%。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为11.9、15.8和18.0亿元，对应EPS为0.47、0.63、0.71元，当前股价对应PE为23.1、17.4、15.3倍，维持“买入”评级。

●2023-11-20 金地集团：减值计提拖累整体业绩，负债率保持稳定 (开源证券 齐东)

●受市场下行影响，我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为40.1、42.3、46.2亿元(原值为60.0、63.1、67.3亿元)，EPS分别为0.89、0.94、1.02元，当前股价对应PE分别为6.1、5.8、5.3倍。公司重视回款效率，保持财务稳健从而确保经营安全，待行业回暖后业绩有望持续复苏，维持“买入”评级。

●2023-11-20 保利发展：累计销售金额增幅收窄，拿地聚焦高能级城市 (开源证券 齐东)

●我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为237.4、284.2、325.3亿元，EPS分别为1.98、2.37、2.72元，当前股价对应PE估值分别为5.5、4.6、4.0倍，维持“买入”评级。

●2023-11-19 南京高科：多元化业务向好发展，融资渠道保持畅通 (开源证券 齐东)

●受房地产销售回暖不及预期影响，我们下调公司2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为21.3、24.5、28.6亿元(2023-2024年原值27.6、30.9亿元)，对应EPS为1.23、1.42、1.65元，当前股价对应PE为5.0、4.3、3.7倍。公司作为南京区域深耕企业，融资渠道畅通，多元业务齐头并进，销售业绩同比高增，出租物业表现坚韧，投资收益贡献有望持续提升，维持“买入”评级。

●2023-11-18 我爱我家：主营业务稳步扩张，整体业绩持续修复 (开源证券 齐东)

●我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.3、2.2、3.3亿元，EPS分别为0.06、0.09、0.14元，当前股价对应PE估值分别为43.5、26.5、17.6倍，维持“买入”评级。

●2023-11-17 滨江集团：营收高速增长，销售投资维持较高水平 (开源证券 齐东)

●公司区域深耕优势显著，销售拿地保持稳健，负债规模持续压降，我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为44.58、53.33、64.77亿元，EPS分别为1.43、1.71、2.08元，当前股价对应PE为5.5、4.6、3.8倍，维持“买入”评级。

●2023-11-17 万科A：销售金额降幅收窄，获大股东深铁集团坚定支持 (开源证券 齐东)

●万科发布2023年10月经营简报，公司销售金额累计降幅持续收窄，投资拿地同比增强，坚持“开发经营服务”并重的发展战略，我们认为公司有动力和机会保持现有规模，整体盈利水平将持续修复。我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为278.0、320.5、342.8亿元，EPS分别为2.33、2.69、2.87元，当前股价对应PE估值分别为5.0、4.3、4.0倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 招商蛇口：归母净利润保持增长，定增拓宽资金实力 (开源证券 齐东)

●招商蛇口发布2023年三季报。公司归母净利润同比增长，销售稳健投资维持一定强度，重组资产完成过户，优质土地储备增加。公司投资聚焦核心城市，可售货源较充足，看好未来市占率持续提升，我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为86.3、115.8和134.8亿元，EPS为1.03、1.39、1.62元，当前股价对应PE为10.4、7.8、6.7倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 保利发展：整体业绩保持平稳，结算毛利水平下降 (开源证券 齐东)

●保利发展发布2023年三季报。公司营收利润同比增长，销售龙头地位稳固，投资拿地积极，土储结构持续优化，融资渠道畅通，资金优势明显，将持续受益于宽松地产政策及行业格局优化，看好公司未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为237.4、284.2、325.3亿元，EPS分别为1.98、2.37、2.72元，当前股价对应PE估值分别为5.5、4.6、4.0倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 浦东金桥：营收利润同比高增，开发项目土储充裕 (开源证券 齐东)

●浦东金桥发布2023年三季报，得益于碧云尊邸项目集中结转，公司营收利润同比高增。公司可售房产资源充足，房产租赁收入稳中有升，出租率逆势提升，区位优势以及产业聚集效应显著。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为17.84、15.06和19.37亿元，对应EPS为1.59、1.34、1.73元，当前股价对应PE为6.9、8.2、6.4倍，维持“买入”评级。