中集集团(000039)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 中集集团：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比-70%，汇率波动阶段性影响利润增速 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到汇率不确定性，出于谨慎性考虑，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测25(原值30)/33(原值38)/43(原值46)亿元，当前市值对应PE分别为17/13/10X，维持“买入”评级。

●2025-10-31 中集集团：季报点评：看好海工业务贡献增长新动能 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑到公司作为海工船舶制造龙头，未来有望受益于全球深海油气开发需求的加速释放，我们维持预测公司25-27年归母净利润为30.18/36.30/40.38亿元，对应EPS分别为0.56/0.67/0.75元。可比公司2026年iFind一致预期PE为16倍，给予公司26年A股16倍PE，对应目标价为10.72元(前值11.20元，对应25年PE20倍)。参考过去1个月公司H/A股估值折价率均值约93%，给予公司26年H股15倍PE，港元汇率取0.92，对应H股目标价10.87港元(前值11.69港元，对应25年PE19倍)。

●2025-09-11 中集集团：上半年业绩增速强劲，盈利能力提升 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2025-2027年营业收入1763.67、1914.37、2033.29亿元，同比增长-0.73%、8.54%、6.21%；预计归母净利润32.69、39.11、46.09亿元，同比增长9.97%、19.64%、17.85%；对应PE分别为12.97、10.84、9.20倍，维持“增持”评级。

●2025-08-29 中集集团：2025半年报点评：归母净利润同比+48%，集装箱+海工板块带动毛利率提升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●Q2归母净利润同比-6%，高基数下业绩韧性充足。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测30/38/46亿元，当前市值对应PE分别为15/12/10X，维持“买入”评级。

●2025-08-28 中集集团：中报点评：25H1利润高增，能源、海工表现亮眼 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●2025年上半年，中集集团毛利率达12.67%，同比增加1.95个百分点，期间费用率保持稳定。华泰研究维持对公司的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.18亿、36.30亿、40.38亿元，对应EPS分别为0.56、0.67、0.75元。考虑到公司在海工船舶制造领域的龙头地位和深海油气开发需求的释放，给予A股目标价11.20元，H股目标价11.69港元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-01-09 巨星科技：全球化布局显效，推进新业务拓展 (东海证券 王敏君)

●公司已在全球建立多元化的产能布局，通过产品创新、强化品牌及渠道建设，构建起核心竞争力。但考虑到短期的工厂搬迁、汇率波动等因素，调整归母净利润预测(前值为26.22/30.57/35.87亿元)，预计公司2025-2027年归母净利润为25.93/30.54/35.79亿元，预计EPS为2.17/2.56/3.00元，对应PE为16X/14X/12X，维持“买入”评级。

●2026-01-09 鸿路钢构：2025年经营数据点评：产量快速增长，看好业绩企稳向上 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●维持盈利预测和目标价26.01元不变。公司产量持续扩张，机器人快速部署并实现外销，我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年EPS为1.12/1.25/1.39元，维持买入评级和目标价26。01元不变

●2026-01-09 精工钢构：海外订单超预期，重视出海成长逻辑 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司此前发布三年(2025-2027年)股东回报规划，承诺2025-2027年度每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的70%，或分红金额不低于4亿元(含税)的孰高值，我们预计公司25-27年归母净利润为6.3、7.3、8.3亿，对应PE为13、11、10倍，按照70%预测对应26年股息率为5.68%，高股息属性凸显，维持“买入”评级。

●2026-01-08 巨力索具：传统索具龙头，深海+商业航天新兴业务多点开花 (东北证券 王凤华)

●公司作为传统索具龙头，正积极向新兴领域拓展，业绩增长逻辑清晰，重点关注深海系泊、商业航天等新兴业务的突破，以及传统业务结构优化带来的增长动能。我们预测公司25-27年营业收入分别为29.54/38.74/49.55亿元，归母净利润分别为0.21/0.51/0.85亿元，对应EPS为0.02/0.05/0.09元，对应PE为420.94/170.35/102.83X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-08 精工钢构：国际业务高速成长，全年销量高增 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“买入”评级。考虑公司海外业务拓展顺利，2025年销售量超预期，上调盈利预测，预计2025年-2027年归母净利润为6.3/7.2/8.3亿元(前次预测为5.9/6.8/7.6亿元)，对应PE为14/12/11倍。

●2026-01-06 鼎泰高科：2025年报业绩预告点评：业绩高增，AI PCB需求爆发拉动公司业绩成长 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到AI算力建设加速，公司钻针供不应求，我们上调公司2025-2027年归母净利润为4.4(原值4.0)/8.1(原值6.3)/15.7(原值9.0)亿元，当前股价对应动态PE分别为134/72/37倍，维持“买入”评级。

●2026-01-05 巨星科技：2025年报业绩预告点评：业绩符合预期，看好公司成长韧性&降息带来业绩弹性 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司预计2025年实现归母净利润24.2-27.6亿元，同比+5.0%-+20.0%，中值25.92亿元，同比+12.5%；预计实现扣非归母净利润23.1-26.5亿元，同比+0.2%-+15.2%，中值24.82亿元，同比+7.7%。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测25/30/36亿元，当前市值对应PE16/14/11X，维持“买入”评级。

●2025-12-28 有研粉材：优势产业转型加速，第二增长曲线持续发力 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为39.6、46.3、53.1亿元，归母净利润分别为7598万元、9860万元、1.19亿元，EPS分别为0.73元、0.95元、1.15元，对应动态PE分别为103、79、66倍。我们认为铜基、锡基产品构成公司业务基本盘，增材、电子浆料构建第二增长曲线。同时建议投资者持续关注3D打印下游需求商业航天方向最新变动，当前我国多款民营火箭首飞，未来我国卫星组网有望加速，公司竞争力不断提升，相关产品能够较好受益于行业需求爆发，首次覆盖，建议投资者持续关注。

●2025-12-22 星源卓镁：镁合金轻量化领域的领航者 (中邮证券 苏千叶,杨帅波)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为4.34/7.04/9.41亿元，归母净利润分别为0.71/1.08/1.37亿元，三年归母净利润CAGR为19.42%，每股计算的摊薄EPS为0.63/0.97/1.22元。公司股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为75/49/39，参考可比公司估值，公司积极扩充产能，有望带来盈利的快速成长，首次评级，给与“增持”评级。

●2025-12-19 奥瑞金：出海布局优化，强化波尔协同 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司25-27年包含中粮包装实现收入241/249/256亿元，分别同比+76%/3%/3%，实现归母净利润12.2/11.7/13.6亿元，分别同比+55%/-4%/16%，对应PE13/13/12X，维持买入评级。