中集集团(000039)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-01 中集集团：2023年年报点评：四季度营收同比转正，集装箱业务持续复苏 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们上调中集集团2024年-2026年归母净利润，分别为26.42/36.05/43.89亿元(前值2024年-2025年25.15/35.75亿元)，对应PE18/13/11x，一年期合理估值为10.78-11.27元(对应2024年PE22-23x)，维持“买入”评级。

●2024-03-29 中集集团：2023年报点评：业绩略超预告上限，看好集装箱+海工复苏下困境反转 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●受益下游周期回暖，2024年起公司业绩有望持续改善。我们维持公司2024-2025盈利预测为24.7/32.9亿元，预计2026年归母净利润47.5亿元，维持“买入”评级。

●2024-03-29 中集集团：23年业绩承压，24年有望反转 (德邦证券 俞能飞)

●公司作为集装箱制造龙头公司，将深度受益于集装箱行业周期反弹；此外，海工市场复苏，公司在手订单饱满，海工平台租金上涨，平台租赁也具有较大弹性。预计2024-2026年归母净利润为25.31、35.85、44.57亿元，同比+500.8%、+41.6%、+24.3%，对应PE20、14、12倍，维持“买入”评级。

●2024-03-28 中集集团：年报点评：双主业共振复苏，上调至“买入” (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值18倍，公司作为行业龙头享有一定估值溢价，给予24年23倍PE及目标价11.27(前值7.80)元；参考24年至今H/A股PE比率均值64%，港元汇率取0.91，对应H股24年PE14x及H股目标价7.92(前值5.58)港元。考虑公司集装箱及海工业务具有较大增长潜力，上调评级至“买入”。

●2024-03-18 中集集团：全球集装箱龙头，集装箱需求回暖共振海工复苏 (民生证券 李哲,罗松)

●基于公司主业将迎来恢复性增长，新业务进展如火如荼，我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为2.78/31.32/42.93亿元，同比增长率分别为-91.4%/1028.4%/37.1%，对应PE分别为173X/15X/11X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-09 鸿路钢构：Q1订单量&产量双正增长，看好全年产能利用率提升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●23年公司研发了“轻巧弧焊机器人智能焊接系统”，具备了地轨式免示教智能焊接工作站的集成能力。现公司十大生产基地已投入使用小部分鸿路轻巧智能焊接机器人与自行集成的地轨式免示教智能焊接工作站。我们看好公司智能化转型带来的提质增效，预计公司24-26年归母净利润为13、15、17.3亿元，对应PE为9、8、7倍，若给予24年12倍PE，对应目标价为22.68元，维持“买入”评级。

●2024-04-09 杭萧钢构：钢结构订单高增长，积极探索新兴产业 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为119.98亿元、134.24亿元、151.52亿元，同比分别增长10.89%、11.88%、12.87%，归母净利润分别为3.29亿元、3.68亿元、4.20亿元，同比分别增长11.95%、11.93%、14.16%，EPS分别为0.14元/股、0.16元/股、0.18元/股，对应当前股价的PE分别为20.32倍、18.16倍、15.90倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-09 鸿路钢构：2024年一季度经营数据点评：实际接单量同比略增，大额订单占比提升 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●2024Q1，鸿路钢构订单接单量保持增长，产量在高基数下保持同比略增，经营数据稳步增长。此外，24Q1公司大额订单占比提升，单价环比改善，或预示着公司和大型客户合作持续增加。我们看好公司产线智能化改造所带来的新一轮成长的确定性，未来鸿路的护城河将进一步强化，其产量亦将再上台阶。我们维持公司2024-2026年归母净利润预测15.2亿元、18.2亿元、21.9亿元。现价对应2024年动态市盈率为8x，维持“买入”评级。

●2024-04-08 鸿路钢构：业绩稳步提升，经营现金流表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为264.90亿元、295.68亿元、327.30亿元，同比分别增长12.54%、11.62%、10.69%，归母净利润分别为12.67亿元、14.16亿元、15.77亿元，同比分别增长7.45%、11.78%、11.36%，EPS分别为1.84元/股、2.05元/股、2.29元/股，对应当前股价的PE分别为9.49倍、8.49倍、7.63倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-08 苏泊尔：2023年报业绩点评：外销大幅增长，毛利率稳中有升 (光大证券 洪吉然)

●2023年公司外销实现大幅增长，持续推进降本增效，在巩固优势品类的同时积极研发新品，改善渠道结构和效率，公司业绩将迎来持续增长，上调公司2024-25年净利润预测为23.7/25.8亿元(较前次预测分别上调1.9%/0.0%)，新增2026年归母净利润预测为28.0亿元，现价对应PE为20、18、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-08 鸿路钢构：压制因素逐渐消退，边际变化明显 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们维持对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为13.30亿元/14.91亿元/16.71亿元。4月3日收盘价对应的PE分别为9.0/8.1/7.2x，维持“增持”评级。

●2024-04-07 哈尔斯：看好2024年增长潜能 (国投证券 陆偲聪)

●哈尔斯是杯壶制造龙头，产业链完整，已确立以OEM和OBM双轨发展的战略。自主品牌在产品和渠道上不断发力实现突破；大客户订单回到正常节奏，公司基本面重回增长轨道。维持买入-A的投资评级，给予公司2024年15x PE，6个月目标价为10.20元/股。

●2024-04-07 哈尔斯：23Q4收入增长提速，24年大客户有望放量 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2024-2026年实现营收27.83、31.97、36.46亿元，分别同增15.6%、14.9%、14.1%；归母净利润分别为2.71、3.13、3.60亿元，分别同增8.4%、15.6%、14.9%；对应最新PE分别为12.8x、11.1x、9.6x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-07 鸿路钢构：年报点评：营收稳健增长，单吨利润收钢价影响 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●我们预计公司24-25年EPS分别为2.02和2.34元，给予2024年12-14倍市盈率，合理价值区间24.24-28.28元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-07 华光新材：年报点评：23年归母净利润0.42亿元，同比增长377.19%，拓展电子和新能源汽车赛道 (海通证券(香港) Wei Liu,孙维容,庄怀超)

●由于毛利率下滑，我们预计2024-2026年公司的EPS分别为0.71、1.02、1.18元(2024-25年原预测为0.96和1.38元)，参考同行业可比公司的估值，我们认为合理的估值为2024年35倍PE，对应目标价24.85元(原目标价22.75元，2023年35倍PE，+9%)，维持“优于大市”评级。