深科技(000021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-09 深科技：毛利率同比明显提高，公司有望持续受益存储复苏以及国产替代 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为171.18亿元、205.41亿元、224.92亿元，归母净利润分别为9.32亿元、12.38亿元、15.09亿元。考虑半导体行业回暖，公司转型存储封测带来的成长性。给予公司2024年35.00XPE，对应目标价21元。给予“买入-A”投资评级。

●2023-11-23 深科技：EMS龙头再出发，存储封测打开成长空间 (民生证券 方竞)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为175.13/194.88/215.30亿元，归母净利润分别为7.35/9.73/12.23亿元，对应现价PE分别为36/28/22倍。我们看好公司转型存储封测带来的成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-09-21 深科技：Q2利润端环比改善，看好存储封测产能释放 (长城证券 邹兰兰)

●公司构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端三大主营业务的发展战略，我们看好公司存储半导体业务受益先进封测需求提升，合肥沛顿正在产能爬坡阶段，未来产能放量有望为公司业绩注入成长动力。高端制造业务方面，公司从智能制造、智慧供应链和数字化运营三方面进一步完善数字化转型战略，为生产运营管理提质增效。计量终端方面，海外市场拓展方面持续向好，盈利能力持续提升。考虑到全球半导体产业销售仍显疲软，存储行业仍处于库存修正周期，库存仍未完成去化，故下调盈利预测，预计公司2023年-2025年的归母净利润分别为7.76/8.91/10.15亿元，EPS为0.50/0.57/0.65元，对应PE分别约为35X、31X、27X，维持“增持”评级。

●2023-04-06 深科技：高端存储封测积极布局，定制化优势明显 (东北证券 李玖,武芃睿)

●首次覆盖，给予“增持”评级。公司在高端存储封测技术上积累深厚，通过多地设立研发制造基地，实现先进技术突破和优质产能布局。预计公司2022-2024年营收分别为182.10/209.19/221.98亿元，归母净利润分别为8.15/10.17/11.17亿元，对应PE分别为36/29/26倍。

●2023-01-05 深科技：股权激励强化发展凝聚力，先进封测持续推进 (长城证券 邹兰兰,张元默)

●公司专注于为客户提供技术研发、工艺设计、生产制造、供应链管理、物流、销售等一站式电子产品制造服务。公司以先进制造为基础，以市场和技术为导向，坚持高质量发展，构建了以存储半导体、高端制造、计量智能终端三大主营业务的发展战略。公司紧跟市场变化和客户发展方向，充分发挥全球优质客户资源、产业链资源与供应链快速响应能力、多技术融合平台等优势，与全球优质客户形成更加紧密的合作关系，进一步推动公司业务向高端化、智能化、自主化发展。未来随着产能规模的扩大，以及新客户的导入，公司业绩有望持续提升。预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为8.00/9.75/11.50亿元，EPS为0.51/0.63/0.74元，对应PE分别约为22X、18X、15X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-01 京东方A：季报点评：Q3业绩亮眼，10月下旬电视面板价格触底 (平安证券 陈福栋,付强,徐勇)

●结合公司2024年三季报以及对行业的判断，我们调整了公司的业绩预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为53.64亿元(前值为58.51亿元)、84.53亿元(前值为88.06亿元)、110.34亿元(前值为115.20亿元)，对应2024年10月31日收盘价的PE分别为31.7X、20.1X、15.4X，公司技术雄厚，市场竞争力强大，随着LCD折旧陆续完成以及OLED逐渐减亏，公司利润有望逐渐释放，维持对公司“推荐”评级。

●2024-11-01 协创数据：业绩持续高增长，把握AI浪潮，云与服务器再制造业务开拓新空间 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为71.11/94.33/118.15亿元，归母净利润分别为6.55/9.17/11.88亿元，EPS分别为2.67/3.74/4.84元，给予2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值区间为93.44-112.13元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-11-01 紫光股份：2024年三季报点评：Q3业绩稳健增长，“算力×联接”深化智算创新 (民生证券 马天诣)

●公司出海推进。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为22/29/36亿元，当前市值对应的PE倍数为35/26/21x。维持“推荐”评级。

●2024-11-01 中科曙光：季报点评：前三季度业绩稳健增长，算力领域布局不断深化 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司2024年三季报，我们调整业绩预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.81亿元(前值为22.19亿元)、26.56亿元(前值为26.97亿元)和32.90亿元(前值为32.97亿元)；EPS分别为1.49元、1.82元和2.25元，对应10月31日收盘价的PE分别为41.1x、33.7x、27.2x。公司是国内领先的ICT基础设施解决方案提供商，坚定投入新产品研发，2024年前三季度业绩实现稳健增长。公司持续深化算力产业布局，积极把握大模型时代的产业发展机遇。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 协创数据：Q3业绩高速增长，算力业务落地加速 (太平洋证券 曹佩,王景宜)

●考虑到公司算力业务落地加速，上调盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.13、11.16、13.72亿元，维持“买入”评级。

●2024-11-01 源杰科技：2024年三季报点评：Q3业绩短期承压，高速光芯片奠定长期成长 (德邦证券 刘琦,陈蓉芳)

●我们看好公司在高速光芯片等领域的增长潜力，预计公司24-26年实现营收2.67/4.325.63亿元，实现归母净利0.45/1.22/1.87亿元，以10月31日市值对应PE分别为296/110/72倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 宇瞳光学：安防业务持续回暖，车载光学发展迅速 (开源证券 罗通)

●公司2024Q3收入增长主要系主要系安防类、车载类和汽车部品类应用领域销售订单增长及客户群体增加所致。我们维持2024/2025/2026年预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为1.8/2.5/3.4亿元，当前股价对应PE为31.3/22.3/16.1倍，考虑汽车业务维持高景气，车载光学持续放量，维持“买入”评级。

●2024-11-01 海信视像：2024Q3境外持续增长，产品结构升级趋势延续 (开源证券 吕明,周嘉乐,林文隆)

●面板成本+阶段低毛利产品等扰动利润率，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为19.01/22.67/25.34亿元(原值为21.86/24.58/27.71亿元)，对应EPS为1.46/1.74/1.94元，当前股价对应PE为15.3/12.9/11.5倍，以旧换新叠加全球化结构升级，关注面板成本压力改善的弹性，长期关注渠道+产品力提升带动海外业务稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-11-01 浪潮信息：2024年三季报点评：Q3收入再创历史新高，存货高增印证行业高景气 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别为25.14、31.34、36.78亿元，当前市值对应24/25/26年的估值分别为27/22/19倍，考虑到AI算力投资有望保持高景气，而公司在服务器领域龙头地位显著，我们认为当前公司估值仍有提升空间，维持“推荐”评级。

●2024-11-01 德赛西威：2024三季报点评：业绩超预期，看好景气度持续 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●参考公司前三季度业绩情况，我们调整此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为282.65、363.04、454.80亿元，归母净利润分别为21.39、26.87、34.35亿元。参考2024年10月31日收盘价，现价对应2024-2026年PE分别为32/25/20倍，维持“买入”评级。