抖音小店概念板块行业研究报告

问：董秘您好，公司2025年大额亏损，高管薪酬仍居高不下。请问薪酬考核为何不与业绩亏损挂钩？依据是什么？未来是否会在亏损时同步下调高管薪酬？

答：尊敬的投资者，您好。高管薪酬对比2024年都有所下降。2026年公司已根据最新的治理准则要求制定了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，高管具体薪酬情况可参见公司已披露的相关公告及2025年年度报告相关内容。感谢您对公司的关注。

问：董秘您好，请问公司2025年“其他股权投资”公允价值变动亏损约4042万元：1. 标的名称是什么？2. 采用何种估值方法？估值假设较前期是否调整？3. 是否存在调节利润的情况？4. 如何保障估值公允性与披露透明度？

答：尊敬的投资者，您好。公允价值变动主要由于权益工具投资的公允价值变动导致，公允价值主要参考近期交易价格进行估值，并且公司聘请了有资质的相关机构进行估值。感谢您对公司的关注。

问：公司2025年营收微降，亏损扩大至0.8亿。请问：1.经营现金流净额同比骤降71%的主要原因？2.营收下滑且亏损下，广告费为何逆势增长30%至3.16亿，投放效能如何？3.存货跌价准备计提同比翻倍，是否涉及特定品牌滞销？请说明合理性，谢谢。

答：尊敬的投资者，您好。经营活动产生的现金流量净额变动主要系上年同期由于有店铺切店及转变运营模式因素使得一次性现金流入增加，上年同期基数较大所致。若剔除上述因素，按同口径考虑，经营活动产生的现金流量净额相比上年同期有所增加。公司正积极拓展新兴渠道业务，广告费增长主要系总代品牌和自有品牌的广告费。存货跌价准备计提比例对比2024年变化不大。感谢您对公司的关注。

问：董事长，公司的名字已经不能提现公司的业务，建议考虑更改公司名称，比如越王黄金，或者金一集团。

答：投资者您好！感谢您的建议。未来如公司变更企业名称，将会根据深交所及国资的相关要求，履行上市公司变更企业名称的程序及披露义务。

问：公司化债转型，历史性的遗留问题是否都已经解决了？目前处于轻装上阵发展阶段，还是依旧深陷历史旧账泥潭？新的一年都有哪些具体目标，目前都有什么积极的成果？请公司就上述问题。介绍一下，谢谢！

答：尊敬的投资者您好！供销大集与产业投资人《投资协议》1.2.4条约定“接管期满后3年内，若甲方（供销大集）因生产经营需要进一步融资时，乙方（产业投资人）作为届时甲方实际控制人控股的企业，将会协助甲方根据实际经营需要进行融资;若无法从银行、资本市场等渠道获得融资，甲方履行关联交易等审批程序向乙方提出申请，乙方在履行相关审批程序后提供 20亿元的无息流动性支持，以支持上市公司的发展”。相关事宜需结合公司实际经营需要、融资情况及协议约定处理，关于公司的情况请以巨潮资讯网站、《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》的相关信息为准。感谢您对公司的关注。

问：截止3月25日，供销大集股东有多少

答：尊敬的投资者您好！截至3月20日，公司股东总户数31.94万户。感谢您对公司的关注。

问：供销总社承诺给公司提供20亿元的无息流动性支持，支持公司的发展。请问什么时候兑现承诺？

答：尊敬的投资者您好！供销大集与产业投资人《投资协议》1.2.4条约定“接管期满后3年内，若甲方（供销大集）因生产经营需要进一步融资时，乙方（产业投资人）作为届时甲方实际控制人控股的企业，将会协助甲方根据实际经营需要进行融资;若无法从银行、资本市场等渠道获得融资，甲方履行关联交易等审批程序向乙方提出申请，乙方在履行相关审批程序后提供 20亿元的无息流动性支持，以支持上市公司的发展”。相关事宜需结合公司实际经营需要、融资情况及协议约定处理，关于公司的情况请以巨潮资讯网站、《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》的相关信息为准。感谢您对公司的关注。

问：您好：海南封关百日以来，各项数据都大幅度增长，跑出了“加速度”！请问供销大集在海南封关百日业绩表现如何？

答：尊敬的投资者您好！公司经营情况在定期报告中持续披露，公司指定的信息披露媒体是巨潮资讯网站、《中国证券报》《证券时报》《证券日报》《上海证券报》。感谢您对公司的关注。

问：请问公司平急两用相关业务是否纳入军方后勤保障供应体系？

答：尊敬的投资者您好！公司平急两用相关业务未纳入军方后勤保障供应体系。感谢您对公司的关注。

问：国投农产品去年4月份100%股权挂拍价（估值1.63亿），12月流拍撤消转让。后重新转让60%股权（对应估值1.66亿）。很难理解1个24年销售额59亿，25年销售额锐降到5亿的公司业务是咋开展的？竟然估值还增值了。请公司认真尽调，对全体股东利益负责。不要胡乱收购些项目回来充数

答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议，公司将依据上市公司相关法规履行审议程序及信息披露义务。感谢您对公司的关注。

问：目前公司控股、参股或管理的具备冷链功能的物流园有哪些？

答：尊敬的投资者您好！公司现运营管理已开业的物流园有7个，分别是湘中、江永、五峰、邵阳、平江、宜都、麻阳。除湘中物流园和邵阳物流园外，其他5个物流园均建设有冷库，其中宜都物流园的冷库已正式启用。感谢您对公司的关注。

问：请问，友阿股份是否持有隆深氢能科技百分之11.18的股份？谢谢

答：尊敬的投资者，您好。是的，感谢您的关注。

问：请问公司跟深交所有沟通吗？为什么问询函迟迟没有回复？

答：尊敬的投资者，您好。公司目前正严格按照深圳证券交易所的审核要求推进相关工作，敬请您关注后续公告。感谢您的关注！

问：尚阳通现有股东通富微电正在定增再融资，公司是否有意向参与？

答：尊敬的投资者，您好。公司目前暂无参与通富微电定增的投资计划。后续若有其他新的重大对外投资或资本运作事项，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务，敬请关注公司公告。

问：请问贵公司，拟收购标的尚阳通2025.6.30的财务审计报告将在3.30号过期,请问贵公司是否有积极提前提高最新尚阳通财务报告，避免二次因材料过期导致中止审核。

答：尊敬的投资者，您好。我们非常理解您对审核进度及申请文件时效性的关心，公司目前正严格按照深圳证券交易所的审核要求推进相关工作，后续将按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注与工作建议！

问：26年一季度快过了，请问尚阳通25年度审计报告是否完成

答：尊敬的投资者，您好！公司将根据本次交易的实际进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务，敬请关注公司公告，感谢您的关注。

问：董秘：您好！1、自2014年以来，公司年报都有分红，其中2016年还进行过转股，请问公司2025年年报有没有转送及分红计划呢？2、最近有没有机构到公司进行过调研？3、截止今日，公司股东人数是多少呢？

答：尊敬的投资者您好！公司高度重视投资者回报，积极加强现金分红，增强投资者获得感。关于2025年年度分红方案，请见届时披露的年度报告及相关公告。公司高度重视投资者关系管理，通过业绩说明会、上证e互动、公司接待、投资者热线等多种方式与投资者保持常态化交流。截至2025年9月30日，公司普通股股东总数为15,433户。公司股东人数通常在季度报告、半年报和年报中披露，请您关注公司披露的定期报告。谢谢您的关注！

问：请问截止3月20日公司股东人数是多少？

答：投资者您好！截止2026年3月20日，公司股东人数共计78,687户。感谢您的关注。

问：董秘您好，想请教公司平急两用业务的具体内涵：该模式与平战两用是否等同？在人防工程、应急保障、商业运营方面，两者的定位与规划是否一致？目前相关业务是否已有实际落地项目、具体营收贡献及未来规划？请说明谢谢

答：尊敬的投资者您好！公司控股子公司北京新合作商业发展公司的“人防+商业”建设运营模式严格遵循人防标准，具备“战时防空、平时服务、应急支援”的平急两用功能，紧密契合新型城镇化和城市高质量发展背景下关于“国土空间利用”“城市更新”“消费提质升级”等政策要求。北京新合作商业发展公司业务及经营业绩请您关注公司定期报告予以了解，感谢您对公司的关注。

问：贵公司已连续两年亏损，并且亏损进一步扩大，会否触及退市机制？

答：尊敬的投资者，您好。公司运营一切正常，公司管理层将继续勤勉尽责，努力经营，不断拓品牌、拓品类、拓平台，为投资者创造价值。感谢您对公司的关注。