大健康概念板块行业研究报告

问：尊敬的董事会秘书，您好，今获悉贵司在4月发布了“卫宁健康WiNEX MedMap医案智图系统”，不知该系统是否是对“WiNEX”和AI模型的进一步集成式系统，对公司后续进行交付医疗数智化项目的效率提升上，是否有明显提升？

答：您好，感谢您的关注。之前介绍过，作为一家引领行业发展的技术创新型公司，公司一直积极研究探索新技术、新工具等与公司业务的结合应用，为用户提供更好的产品和服务。

问：跌成这样，都没有回购注销吗？

答：您好，感谢您的关注。2026年4月21日，公司召开第六届董事会第三十次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，该回购方案有待公司股东会审议通过后实施。公司一直高度重视市值工作，通过聚焦主业提升核心竞争力、强化科技创新驱动力、提升信息披露质量和透明度、实施稳定的分红政策等措施给投资者带来长期的投资回报。

问：既然现金流持续为负，且可转债利息负担较重，公司是否考虑过通过债转股或引入战投来缓解短期偿债压力？ 为什么明确表示“没有再融资或债务置换计划”？

答：您好，感谢您对公司的关注。公司在4月27日举行的2025年度业绩说明会上介绍过，关于可转债，公司目前没有再融资或债务置换计划。而您提到的公司“现金流持续为负”与实际情况不符：公司上市十几年来每个年度经营活动产生的现金流量净额均为正值，2025年度约为5.55亿元（同比增长 36.28%），更是创历史新高；公司2025年末资产负债表中货币资金约为17.62亿元（同比增长 31.90%），同样也创历史新高。具体可查阅公司定期报告。

问：当前全球地缘冲突持续、局部战争频发，国际原油价格波动剧烈、海上石油运输航线极易受限封锁。传统纯柴油、纯石油基船用发动机高度依赖原油资源，存在供应链脆弱、战时能源易被卡脖子、运营成本不可控等明显局限。请问公司如何看待单一石油燃料动力船舶动力体系的时代局限性？玉柴船动全面发力多品类无油/低碳替代燃料双燃料发动机，是否正是规避石油能源地缘风险、提升全球船舶动力自主安全的重要战略布局？未来是否会持续加大零

答：您好，公司参股投资的玉柴船舶动力股份有限公司主营业务为生产船用低速发动机，产品主要运用在散货、集装箱、化学品船、油船及气体运输船等主力商船，主要客户包括多家知名船厂。近年来，玉柴船动持续加大低碳/零碳燃料低速机的开发投入，紧跟前沿技术路线和航运业减碳政策节奏，持续迭代低碳/零碳燃料低速机产品，打造成熟可靠的双燃料机生产制造和试验交付优势。感谢您的关注。

问：尊敬的管理层您好，想请教两个问题：1、作为公司核心主业的电子材料板块，MLCC介质粉钛酸钡粉体目前客户结构如何？公司最大客户及核心合作厂商分别有哪些？2、公司如何看待后续MLCC行业发展趋势，行业是否已经迎来量价齐升的发展机遇？

答：尊敬的投资者，您好。公司是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户涵盖国内及国际头部企业， 下游客户包括三星电机、台湾国巨、风华高科等。目前MLCC行业发展趋势良好，行业有望延续复苏趋势。受益于下游需求回暖以及汽车电子、AI服务器等新兴应用领域需求的快速增长，MLCC介质粉体的需求不断增加，而且高端MLCC介质粉体的价格也高于常规粉体价格。公司将持续关注下游客户的需求变化情况，并积极进行扩产，以满足客户日益增长的需求。谢谢关注。

问：请问董事长，实控人吕向阳先生持股八年了，年报反复说会向新质生产力方向转型，迄今一直没有任何实质性推进，确实让追随了多年的投资者左右为难。今年公司有没有计划向机器人或者芯片等方向寻求并购重组或者实质性的业务尝试？谢谢！

答：尊敬的投资者您好，关于公司并购重组情况请以公司公告为准，感谢您的关注！

问：尊敬的董秘，您好！能否将此内容转达给董事会，公司营销费用持续增长为战略投入，广大股东应该是支持的。但是是否有很大一部分营销费用增长是投入了传统的电商渠道？这部分没有产生预期的增量。公司是否考虑对营销的相关负责人进行赋能，考核？或者有没有更好的营销负责人选？

答：您好，感谢您的关注与建议。在费用投入方面，公司坚定围绕全球化、数智化、穿戴化三大战略方向持续布局。近年来公司持续推出创新产品，并加大了品牌建设与营销推广力度，包括但不仅限于电商渠道营销。以CGM产品为例，通过全渠道品牌建设，有效提升了CGM产品市场占有率，2025年相较于去年同期业务规模实现翻倍以上增长，为公司带来新的业务增长点。此外，基于“全球化、数智化、穿戴化”的战略，公司已同步实施了与发展战略相匹配的人才培养规划及人才管理模式，并持续完善绩效管理机制，谢谢。

问：希望公司再接再厉，积极寻找利润第二增长点，实现成功战略转型，并且能实现半年度分红！

答：感谢您的建议。

问：你好董秘，我是一位咱产品益生菌忠实的消费者，我肠胃一般，吃了咱的益生菌后感觉有效果，所以说我们的产品是真实有效的。同时我也因为这个原因成了咱的小股东。有个建议想说说，我们每年都会付出大量的广告费用，我们可不可以每年拿出一部分利润来回购注销自己的股份，日积月累我们的股价就会越长越高，起到了茅台的效果。这样我们是不是一样起到了广告的效果，同时咱们的忠实粉丝也会跟着收益？一举两得的事情望梁总考虑。

答：感谢您的建议。

问：你好，轻络素的新功能技术审评进入行政批复了没有？对于这个研发11年的大单品，公司是否有做好了上市前期的所有准备？请如实回答，谢谢！

答：投资者您好！公司已递交轻络素相关的新功能申报及产品注册申请，目前尚在审批中。感谢关注。

问：请问董秘：公司每年投入不菲的品牌宣传及营销费用，目前出现营收增长但利润持续下滑、回款周期拉长、应收账款高企的经营现状。请问公司是否认为，普通消费者在选购上市公司品牌产品时，完全不关注资本市场走势、也不参考公司股价与基本面表现？另外，公司通过间接战略投资布局 DeepSeek，是否属于跨界产业布局、正式试水 AI 人工智能赛道？后续是否有相关业务协同规划及产业化落地安排？请予以正面详实回复。

答：投资者您好！公司持续关注市值表现，始终聚焦主业，致力于实现可持续、有质量发展，长期创造价值回报广大投资者。公司未投资上述标的，具体投资情况请以公司公告为准。感谢关注。

问：请问贵公司有长寿 维生素 ”——麦角硫因产品吗？

答：投资者您好！公司旗下lifespace品牌已有相关产品布局，具体信息可致电公司营养咨询热线4000916916。感谢关注。

问：swisse（斯维诗）产品质量和膳食补充针对性不如汤臣倍健好，但销量超过汤臣倍健，原因就是广告。在广东我看到过swisse大面积广告，却没看到汤臣倍健的，如果不是关注公司股票，根本不知道汤臣倍健也出了软骨素和抗氧化类产品！汤臣倍健现在过度依赖电商平台推广，而主流消费群体---中老年人是不看和不信任短视频平台推广的。公司也应重视传统广告渠道比如央视大型活动、户外展示等传统的直达渠道。

答：感谢您的建议。

问：董秘，保健市场，价格战是错误的，都不愿意买价格低的，大家惜命，看看国外品牌，纳豆激酶，辅酶Q10，磷虾油，鱼油，补铁生物素，麦角硫因，你们都没有主打产品！完全不了解市场，现在人们维生素都不缺，怕的是猝死，怕的是三高疾病，怕的是衰老，要有这三方面的主打产品！国外垄断

答：投资者您好！公司以消费者健康需求为核心持续完善产品布局，旗下多个品牌覆盖多样化的产品需求，具体产品信息可查阅公司官网或致电公司营养咨询热线4000916916。感谢关注。

问：公司能否在抗衰老产品上培育利润增长点？

答：投资者您好！公司以消费者健康需求为核心，始终重视抗衰老领域的科研探索与技术积累，持续跟踪国内外前沿科学动态。国家市场监督管理总局目前尚未将“抗衰老”单独列为可声称的保健功能，公司将在符合法规要求的框架下，为消费者提供高品质的健康选择。感谢关注。

问：董秘您好！随着五一假期出行与聚餐高峰，糖尿病患者对便捷无感的动态血糖监测需求显著提升，请问公司的爱看系列CGM等穿戴设备，在五一期间的市场反馈、渠道动销及用户使用数据如何？针对出行、聚餐等场景，公司是否有针对性的营销或服务活动？此外，2026年CGM产品在海外市场尤其是欧洲医保渠道的推进节奏是否符合预期？

答：您好！公司 2026 年一季度整体经营业绩稳健增长，实现营业收入 12.39 亿元，同比增长 18.99%；归母净利润 9769 万元，同比增长 35.46%，其中 CGM 业务保持良好增长态势。五一期间，公司在电商平台推出了主题促销活动，并通过“爱看健康” APP ，为用户提供饮食、运动等个性化血糖管理建议，助力用户科学控糖。公司 CGM 产品全球化布局稳步推进，除欧洲部分区域外，其他境外市场业务均正常有序开展。关于欧洲医保渠道，公司CGM产品已获得欧盟MDR认证，但受欧洲统一专利法院（UPC）临时禁令的影响，公司已暂停相关CGM产品在UPC成员国的销售，公司已向欧洲专利局提交异议申请，并积极推进本案相关各项应诉及应对准备工作，维护公司的合法权益。关于公司具体的经营业绩，请您关注公司后续发布的定期报告。感谢您对公司的理解与关注！

问：董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，公司煤矿资产与盈利情况存在较大偏差，因此想请教：① 煤矿资产2025年承诺净利润6340万元但实际亏损1.49亿元，业绩补偿款进展及回收安排如何？② 本期计提存货跌价准备9474万元，请问相关存货结构及减值依据，是否存在前期价值高估情况？③ 公司归母亏损扩大同时短期借款增长42%，当前资金安排及偿债压力情况如何？烦请说明，谢谢。

答：尊敬的投资者，感谢您对公司的关注，现就您提出的问题回复如下：1、关于业绩补偿问题，根据公司与花秋矿业签署的《资产置换业绩补偿协议》约定，在利润承诺期满后，若相关资产实现的净利润未达到约定的承诺净利润总额，业绩承诺人花秋矿业将承担业绩补偿责任，并以现金方式对公司进行补偿。目前，业绩承诺期尚未结束，因此暂时未有业绩补偿款进展及回收安排。2、关于存货计提资产减值损失的问题，公司本期对存货计提了9,473.64万元的资产减值损失。其中，化工业务计提了6,473.28万元，这主要是由于自制半成品合成氨、粗甲醇等的可变现净值低于成本，同时原材料煤炭、库存尿素及赤水基地闲置存货等也发生了减值。另外，煤矿业务计提了3,005.18万元，这主要是因为煤炭开采量较少，单位成本较高，导致其可变现净值低于成本。3、关于公司当前资金安排及偿债压力情况，公司短期流动授信充足，年内筹资现金流稳定，且经营性现金流预计将有改善，短期无重大投资，偿债压力可控、处于良性范围。

问：请问截止2026年4月 30日公司的股东总数是多少？谢谢

答：尊敬的投资者，您好。根据中国证券登记结算有限责任公司最新一期下发的股东名册，截至2026年4月30日，公司全体股东总人数为63,787人。

问：你好！请问截止到2026年4月30日，公司股东人数为多少？谢谢！

答：尊敬的投资者，您好。根据中国证券登记结算有限责任公司最新一期下发的股东名册，截至2026年4月30日，公司全体股东总人数为63,787人。

问：董秘您好，公司2025年扣非净利润稳定但归母净利润同比降92.5%，主要系金融资产公允价值变动损失。请问：1.母公司未分配利润达13.58亿元，为何本年度不进行现金分红？2.金融资产占总资产64.73%，公司如何管控投资风险以避免业绩大幅波动？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！1、鉴于公司2025年度实现盈利较低，归属上市公司股东的净利润较去年同期大幅下降。根据公司2025年实际经营情况、未来战略发展的需求，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本或其他方式的分配。2、公司根据经济形势以及金融市场的变化，严格筛选投资对象，做好基本面分析，审慎进行相关投资，分散投资、避免集中度风险。