大健康概念板块行业研究报告

问：你好董秘，东方汽车采用了私有化h股，同时换成岚图汽车股份的方式。是因为股价未反应企业价值。白云山的H股长期低于净资产，也是如此，是否能够采取如同东方汽车的方式，H股进行私有化，同时换成王老吉的股份。样不仅能体现王老吉的价值，同时也有利于王老吉在全球拓展的影响力。另外加多宝谋求在港上市，而王老吉如果能在港上市，无疑是对加多宝的巨大打击。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注和建议！

问：如果白云山私有化后王老吉在香港上市，大多数的人都不知道王老吉是白云山旗下企业，所以不利于王老吉的发展和营销。另外白云山旗下的陈李济等老字号，一般人也是不知道的，如果能分拆到港股上市也是有利于这些企业发展的。

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注和建议！

问：董秘你好！最新公司股价连续下滑，公司截止到2025年三季度未分利润高达238.25亿元，为维稳股价建议将2025年度分红比例提高到80%以上，以便维稳股价，谢谢！

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注和建议！

问：什么时间发布前十大股东的变动？

答：尊敬的投资者，您好！公司将在定期报告中披露前十大股东持股及变动情况。请广大投资者注意投资风险。

问：你好，请问贵公司近5年来大健康业务的财务数据可以在哪里得到？营业成本、利润、费用、总资产等

答：您好，近五年（2020年-2024年）来，公司大健康业务的营业收入占总营业收入的比重未达10%，根据年报编制要求，无需披露该板块业务的成本及毛利率等数据。

问：关于AI数字生态的商业化路径。公司正从设备商向“糖尿病数字管理专家”转型，并布局了AI智能体。市场关注该战略的变现能力：1. 目前“爱看健康”APP及AI服务的主要活跃用户规模及用户粘性指标（如月活、日均使用时长）如何？2. 公司规划中的数字健康服务商业模式是什么？预计何时能开始为公司贡献具有实质意义的营收？

答：您好！目前“爱看健康”APP作为CGM用户入口，活跃度与粘性持续提升，为公司积累了有价值的用户基础。公司向“糖尿病数字管理专家”转型的核心思路，正是基于这一入口，结合CGM数据与AI智能体，以及现有的多设备布局（血糖、尿酸、血脂、糖化血红蛋白、血压等）和自建的物联网能力，推动糖尿病及相关慢病管理的数字化，逐步构建一个个性化、有互动性的健康管理生态。至于这一生态的商业化变现，需依托用户规模积累、付费习惯培育、生态合作深化及服务体系完善，这是一个长期的战略布局，我们会基于不同市场的需求和用户习惯，在发展中逐步探索和挖掘。公司将持续探索“生物传感+人工智能+医疗”新模式，推动糖尿病智慧管理闭环。感谢您对公司的关注！

问：您好！研究显示，“爱看i3 CGM”在1型糖尿病高挑战人群中仍保持高准确性，且佩戴体验（如粘附性、疼痛评分）表现优异。这似乎印证了公司从“硬件提供商”向“糖尿病数字管理平台”转型的战略方向。请问公司如何将此次临床验证的“技术优势”转化为“临床与商业价值”？未来是否会基于此类数据，进一步拓展与医疗机构、保险机构及数字健康平台（如蚂蚁阿福）的合作，构建更完整的糖尿病智能管理生态？

答：您好！目前“爱看健康”APP作为CGM用户入口，活跃度与粘性持续提升，为公司积累了有价值的用户基础。公司向“糖尿病数字管理专家”转型的核心思路，正是基于这一入口，结合CGM数据与AI智能体，以及现有的多设备布局（血糖、尿酸、血脂、糖化血红蛋白、血压等）和自建的物联网能力，推动糖尿病及相关慢病管理的数字化，逐步构建一个个性化、有互动性的健康管理生态。至于这一生态的商业化变现，需依托用户规模积累、付费习惯培育、生态合作深化及服务体系完善，这是一个长期的战略布局，我们会基于不同市场的需求和用户习惯，在发展中逐步探索和挖掘。公司将持续探索“生物传感+人工智能+医疗”新模式，推动糖尿病智慧管理闭环。感谢您对公司的关注！

问：关于核心技术优势与盈利能力。公司的第三代葡萄糖传感技术是CGM产品的核心卖点。在快速放量阶段，为平衡市场渗透与盈利水平：1. 相较于国际竞品，该技术带来的具体成本优势主要体现在哪些生产环节？自动化产线的降本效果预期如何？2. 随着规模扩大，公司计划如何将这一技术优势，持续转化为CGM业务毛利率的稳步提升？是否有明确的时间表或量化目标？

答：您好！三诺CGM产品的核心竞争力是多元的：第三代葡萄糖传感技术是具备全球自主知识产权的重要核心技术基础，同时公司在材料体系、电极结构、生产工艺及自动化产线等方面也形成了系统性的技术积累。未来，随着公司CGM产品放量、良率持续优化，制造成本有望持续摊薄。公司将持续聚焦核心技术迭代与生产效率提升，稳步推动CGM产品放量与盈利水平改善。感谢您的关注

问：尊敬的董秘，新年好！祝您身体健康，工作顺利，祝贵司生意兴隆！自从贵司公告参股中晟微以及员工持股精准高位减持完毕后，股价一泻千里，至今仍未止跌，这种手法十分恶劣。5个月过去了，有关中晟微单波200G TIA/Driver芯片流片验证的消息，希望能了解同步一下。目前市场对光模块行业的景气度比较看好，独角兽中晟微公司做了哪些工作，请及时同步一下，希望对公司的市值管理带来正面影响，谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！公司投资中晟微事项若有进展，会按相关规定及时披露，请关注公司公告。最后祝您马年身体健康，事事顺心！感谢关注！

问：谷歌Gemini 3 Pro在多个评测中实现“碾压”，是当下最强AI大模型，公司是否会进行测试并应用呢？还有，公司AI+产品迭代情况如何?医策科技的灵眸病理AI大模型在10个国家数百家医院辅助判断千万次是准确数据吗？其商业化进展情况如何？今年能产生多少营收?

答：尊敬的投资者，您好！公司于2025年制定了AI三年战略规划，致力于将AI技术从辅助手段升级为驱动业务增长的核心引擎，尤其在疾病风险评估、健康管理、专病辅助诊断等场景中创造新业务价值。公司正沿着AI+CDSS（辅助临床决策）、AI+健康管理、AI+CRO、数据产品四大方向稳步推进，实现从技术研发到商业落地的无缝衔接。医疗AI业务尚处于投入阶段，二级市场股价受宏观经济、行业动态、投资者预期等多重因素影响，敬请注意投资风险。谢谢！

问：自2024年9月大盘低点以来，上证指数涨幅超53%，但公司股价却从20元以上跌至约18元，市值约102亿，与市场严重背离。尽管公司有增持、回购等动作，但市场信心依然不足。请问管理层：1. 如何看待这种巨大反差？是否意味着公司基本面与市场认知存在严重错位？2. 除了增持，是否有更系统、有力的市值管理方案来纠正偏差？3. 公司判断市场信心扭转和市值回归的关键催化因素是什么？谢谢。

答：您好！1. 二级市场股价波动受公司业绩、宏观经济、行业环境及市场情绪等多重因素综合影响。公司生产经营正常，基本面稳健，不存在应披露未披露事项。2.公司第五届董事会第十七次会议审议并通过制定《市值管理制度》，从战略高度提升上市公司质量。除已实施的股份回购（截至 2026 年2月13日累计回购 1575.53 万股，占总股本的2.81%，已投入回购资金近3亿元）、管理层增持、不下修转股价等举措外，公司始终聚焦主业，通过提升经营业绩、优化投资者回报机制、深化多维度沟通、强化信息披露透明度等系统性举措，引导公司的市场价值与内在价值趋同。公司将结合自身战略发展规划与业务实际需求，持续强化市值管理各项工作，未来如有相关计划，公司将严格按照相关要求及时履行信息披露义务。3. 我们坚信，市场信心的关键在于公司核心竞争力的持续强化，包括糖尿病管理领域的创新产品布局、全球化战略推进及经营质量的稳步提升。为此，公司将在继续专注主营业务、提升核心竞争力的同时，进一步重视市场反馈，不断完善市值管理工作。感谢您对公司的关注！

问：董秘，公司ai应用有哪些落地场景？商业化前景怎么样？

答：尊敬的投资者，您好！公司于2025年制定了AI三年战略规划，致力于将AI技术从辅助手段升级为驱动业务增长的核心引擎，尤其在疾病风险评估、健康管理、专病辅助诊断等场景中创造新业务价值。公司正沿着AI+CDSS（辅助临床决策）、AI+健康管理、AI+CRO、数据产品四大方向稳步推进，实现从技术研发到商业落地的无缝衔接。医疗AI业务尚处于投入阶段，二级市场股价受宏观经济、行业动态、投资者预期等多重因素影响，敬请注意投资风险。谢谢！

问：小红书目前清空了保健食品推广，建议公司把握机会抓紧时机！垄断小红书的保健食品渠道！扩大公司线上销售规模！完善公司发展战略！

答：感谢您的建议。

问：尊敬的董秘您好！作为投资者，对公司业绩预亏、股价持续下跌高度关注，特咨询：1.2026年WiNEX落地、卫宁云业务及订单回款有无新进展？有无新产品推出？2.WiNGPT大模型、WiNEX Copilot在AI医疗领域的研发、商业化落地是否有新突破？3.公司内部经营治理是否存在未披露重大问题？4.针对业绩与股价现状，公司有哪些具体改善及稳股价举措？盼复！

答：您好，感谢您的关注。受多种因素影响，公司预告2025年度亏损，这也是公司上市十几年来首次出现年度亏损。2026年，公司将以高质量增长为导向，实施多项核心经营举措：全力推进WiNEX产品AI化，将AI深度融入WiNEX的核心架构之中；持续提升交付效率，形成可复制、更具工程化特征的交付体系；加大AI技术投入，成立AI医疗事业部，深化AI技术对现有产品的赋能，提升运营效率。此外，公司将严格执行“控费增效、健康发展”经营策略，全面提升经营质量，预计将综合带动公司业绩实现高质量复苏。公司内部治理不存在应披露而未披露的重大事项，您关心的其他内容，请关注公司公告、定期报告及公众号等。

问：尊敬的董秘，您好！我对贵公司近期的公告进行了详细认真的研究，认为公司这次收购是一笔超级划算的买卖，大股东几乎以白菜价将优质资产注入公司。公司以十五亿左右，收购了年产生利润在一亿多的资产。相比较贵公司目前的市盈率，这次收购后，将大大提升公司股票每股对应的盈利值，按照公司公告上面说的，每股对应利润差不多都要翻倍了。加上公司正拟出售琼湖建材的股份，是不是意味着公司逐步聚焦电力能源主业,努力为股东创造价值

答：尊敬的投资者，您好。公司将聚焦能源核心主业定位，重点围绕新能源项目开发建设和能源产业并购开展投资布局，驱动公司高质量发展。本次交易尚需取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复，最终能否取得中国证券监督管理委员会同意注册的批复及最终取得时间仍存在不确定性。公司将根据本次交易的进展情况，严格按照有关法律法规的规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者及时关注公司后续公告并注意投资风险。感谢您对公司的关注。

问：请问贵公司发公告称增持价格不超过30元，是认为公司目前的股价虚高吗？是觉得公司的股价肯定要调整到30元以下吗？公司认为你们的合理的股价应该是多少？

答：尊敬的投资者，您好。公司已回购部分股票，详见公司在巨潮资讯网披露的公告，后续回购进展公司将会根据监管要求及时予以披露，谢谢关注。

问：董秘您好！AI4S正加速新材料原子级设计、工艺优化等场景落地，想咨询：公司在陶瓷/碳基/新能源材料等核心业务中，是否有AI4S相关应用或合作案例？若有，能否简述其在研发周期缩短、性能提升或良率改善上的实际成效？感谢解答！

答：尊敬的投资者，您好。公司比较重视AI技术在材料研发等方面的应用，目前部分场景也已开展应用，我们相信前沿技术将持续赋能新材料研发效率与产品性能的提升，推动行业高质量发展。谢谢关注。

问：您好！贵司秉持“为国制材”理念，卫星射频封装管壳凭借高壁垒与稀缺性，是我国商业航天的核心卡位点之一。想咨询：面对航天竞赛的紧迫需求，公司该产品产能是否会优先保障国内厂商供应？出口与国内供给的平衡策略是怎样的？感谢解答！

答：尊敬的投资者，您好。受益于商业航天等下游需求持续增长，为了满足客户需求公司已于2025年进行了相应扩产，能够满足国内外客户的需求，谢谢关注。

问：关于认证数据的商业转化路径i3产品获得国际权威iCGM标准认证，是重要的技术背书。请问：这一认证成果，将如何具体转化为公司的商业优势？例如，它是否会直接应用于新一代产品的申报，以加速审评？或者，它将作为关键证据，用于支持公司在欧洲市场应对专利诉讼、拓展高端医院渠道？

答：您好！三诺爱看i3 CGM临床数据在国际期刊Diabetes?Therapy的发表，展示了产品性能已达到目前全球最严苛的iCGM标准要求，这是对公司核心技术能力的有力验证，也为技术优势向商业优势转化提供了坚实的国际学术背书。具体在注册端，该临床数据可支持未来的产品优化升级；在市场端，该临床数据为专家学术沟通、用户信任建立和品牌国际化建设提供了坚实的学术支撑，助力全球市场推广。需要说明的是，未来新产品注册申报及渠道拓展仍存在正常的评审周期与市场培育周期，具有不确定性。感谢您对公司的支持与关注！

问：近期公司“爱看i3 CGM”的临床研究数据在国际期刊发布，显示产品已全面达到FDA对iCGM的精度与安全标准，尤其在腹部MARD值（9.4%）、手臂MARD值（9.8%）及风险区间一致性（100% A B区）等关键指标上表现突出。请问公司如何看待这一技术突破对产品全球竞争力的提升？这是否意味着公司已具备与国际头部品牌同台竞技的技术底气？后续是否会加速推进欧美市场的注册与商业化进程？

答：您好！三诺爱看i3 CGM在国际期刊Diabetes Therapy临床数据意味着公司的临床试验设计和数据分析得到了国际一流专家的认可。 三诺CGM在临床中达到FDA提出对iCGM性能指标，对齐国际一流水平。无论是国内临床数据还是国际期刊发表的数据，都验证了三诺CGM已具备全球竞争力。目前公司一代、二代CGM产品已在全球多个国家和地区完成注册，并逐步开始在多个国家的医保市场和现金市场实现商业化落地。公司将以此次临床数据验证为契机，继续扎实全球市场的拓展。后续如有重大进展，公司将严格按照相关法律法规和监管要求，及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！