股票简称：天龙集团 证券代码：300063 上市地点：深圳证券交易所
广东天龙油墨集团股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套
资金暨关联交易报告书（草案）
项目 交易对方姓名/名称
张耀宏
镇江睿览企业管理咨询中心（有限合伙）
发行股份及支付现金购买
平潭立涌股权投资合伙企业（有限合伙）
资产交易对方
镇江睿渥企业管理咨询中心（有限合伙）
镇江睿姿企业管理咨询中心（有限合伙）
募集配套资金的交易对方 不超过 35 名符合条件的特定投资者
独立财务顾问
二〇二〇年三月
目录
声明................................................................................................................................ 7
一、上市公司声明 .................................................................................................... 7
二、上市公司全体董事、监事、高级管理人员声明 ............................................ 8
三、交易对方声明 .................................................................................................... 8
四、相关证券服务机构声明 .................................................................................... 9
重大事项提示 ............................................................................................................. 11
一、本次交易方案概述 .......................................................................................... 11
二、标的资产的估值和交易作价情况 .................................................................. 12
三、发行股份购买资产 .......................................................................................... 13
四、发行股份募集配套资金的相关安排 .............................................................. 19
五、本次交易构成关联交易、不构成重大资产重组、不构成重组上市 .......... 21
六、本次交易对上市公司的影响 .......................................................................... 22
七、交易完成后上市公司仍满足上市条件 .......................................................... 25
八、本次交易履行的审批程序 .............................................................................. 25
九、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人对本次重组的原则性意见
.................................................................................................................................. 27
十、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、全体董事、监事、高级
管理人员自本次重组复牌之日至实施完毕期间的减持计划 .............................. 27
十一、本次重组相关方作出的重要承诺 .............................................................. 27
十二、本次重组对中小投资者权益保护的安排 .................................................. 41
十三、独立财务顾问保荐资格 .............................................................................. 42
重大风险提示 ............................................................................................................. 44
一、审批风险 .......................................................................................................... 44
二、本次交易可能终止的风险 .............................................................................. 44
三、业绩承诺不能达标的风险 .............................................................................. 45
四、标的资产的估值风险 ...................................................................................... 45
五、本次交易形成的商誉减值风险 ...................................................................... 45
六、募集配套资金未能实施的风险 ...................................................................... 46
七、并购整合风险 .................................................................................................. 46
1
八、宏观经济与行业波动风险 .............................................................................. 46
九、网络监管政策风险 .......................................................................................... 47
十、市场竞争风险 .................................................................................................. 47
十一、媒体依赖风险 .............................................................................................. 47
十二、客户流失风险 .............................................................................................. 47
十三、新型冠状病毒肺炎疫情影响客户广告投放风险 ...................................... 48
十四、人力资源风险 .............................................................................................. 48
十五、股票价格波动风险 ...................................................................................... 48
十六、不可抗力风险 .............................................................................................. 49
释义.............................................................................................................................. 50
第一节 本次交易概况 ............................................................................................... 53
一、本次交易的背景和目的 .................................................................................. 53
二、本次交易履行的审批程序 .............................................................................. 57
三、本次交易的具体方案 ...................................................................................... 58
四、本次交易构成关联交易、不构成重大资产重组、不构成重组上市 .......... 68
五、本次交易对上市公司的影响 .......................................................................... 69
六、交易完成后上市公司仍满足上市条件 .......................................................... 72
第二节 上市公司基本情况 ....................................................................................... 73
一、上市公司基本信息 .......................................................................................... 73
二、有限公司设立情况及首发上市以来股权变动情况 ...................................... 73
三、上市公司控股股东、实际控制人概况 .......................................................... 79
四、最近 60 个月内控制权变动情况 .................................................................... 80
五、最近三年重大资产重组情况 .......................................................................... 80
六、上市公司最近三年主营业务概况 .................................................................. 80
七、上市公司最近三年一期的主要财务数据及财务指标 .................................. 81
八、最近三年合法合规情况 .................................................................................. 81
九、因本次交易导致的股权控制结构预计变化情况 .......................................... 82
第三节 交易对方基本情况 ....................................................................................... 83
一、本次交易对方的总体情况 .............................................................................. 83
二、本次交易对方的具体情况 .............................................................................. 83
2
三、本次交易对方的其他情况 .............................................................................. 95
第四节 交易标的基本情况 ....................................................................................... 98
一、睿道科技基本情况 .......................................................................................... 98
二、睿道科技历史沿革及合法存续情况 .............................................................. 98
三、最近三年资产评估及最近三年股权转让和增资情况 ................................ 106
四、睿道科技股权结构及控制关系情况 ............................................................ 111
五、睿道科技下属企业基本情况 ........................................................................ 112
六、睿道科技主要资产权属、对外担保、主要负债及或有负债情况 ............ 120
七、标的公司主营业务发展情况 ........................................................................ 126
八、睿道科技报告期经审计的主要财务数据 .................................................... 145
九、主要会计政策及相关会计处理 .................................................................... 146
十、睿道科技其他情况的说明 ............................................................................ 151
第五节 标的资产的评估状况 ................................................................................. 153
一、评估基本情况 ................................................................................................ 153
二、两种评估方法结果差异及评估结论 ............................................................ 153
三、评估假设 ........................................................................................................ 154
四、资产基础法评估情况 .................................................................................... 155
五、收益法评估情况 ............................................................................................ 162
六、董事会对标的资产评估合理性及定价公允性的分析 ................................ 176
七、独立董事对本次交易中评估机构的独立性、评估假设前提的合理性、评估
方法与评估目的相关性和交易定价的公允性发表的独立意见 ........................ 181
第六节 本次交易发行股份基本情况 ..................................................................... 183
一、本次交易的支付方式概况 ............................................................................ 183
二、发行股份购买资产 ........................................................................................ 184
三、本次发行前后上市公司股本结构比较 ........................................................ 190
四、上市公司发行股份前后主要财务数据 ........................................................ 191
五、发行股份募集配套资金 ................................................................................ 192
第七节 本次交易合同的主要内容 ......................................................................... 199
一、《发行股份及支付现金购买资产协议》及《发行股份及支付现金购买资产
协议之补充协议》 ................................................................................................ 199
3
二、《业绩承诺补偿协议》的主要内容 .............................................................. 207
第八节 本次交易的合规性分析 ............................................................................. 212
一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条的规定 .................................... 212
二、本次交易不适用《重组管理办法》第十三条的说明 ................................ 217
三、本次交易符合《重组管理办法》第四十三条要求的说明 ........................ 217
四、本次交易符合《重组管理办法》第四十四条及其适用意见要求 ............ 221
五、本次交易募集配套资金符合《发行管理办法》的规定 ............................ 221
六、中介机构关于本次交易符合《重组管理办法》发表的明确意见 ............ 226
第九节 管理层讨论分析 ......................................................................................... 228
一、本次交易前上市公司财务状况和经营成果讨论与分析 ............................ 228
二、标的公司行业特点的讨论与分析 ................................................................ 236
三、标的公司的核心竞争力与行业地位 ............................................................ 250
四、标的公司最近两年一期财务状况、盈利能力分析 .................................... 252
五、本次交易对上市公司的影响 ........................................................................ 272
第十节 财务会计信息 ............................................................................................. 281
一、标的公司最近两年一期的财务报表 ............................................................ 281
二、上市公司备考财务报表 ................................................................................ 284
第十一节 同业竞争与关联交易 ............................................................................. 288
一、本次交易对上市公司同业竞争的影响 ........................................................ 288
二、本次交易对上市公司关联交易的影响 ........................................................ 291
第十二节 风险因素 ................................................................................................. 299
一、审批风险 ........................................................................................................ 299
二、本次交易可能终止的风险 ............................................................................ 299
三、业绩承诺不能达标的风险 ............................................................................ 299
四、标的资产的估值风险 .................................................................................... 300
五、本次交易形成的商誉减值风险 .................................................................... 300
六、募集配套资金未能实施的风险 .................................................................... 300
七、并购整合风险 ................................................................................................ 301
八、宏观经济与行业波动风险 ............................................................................ 301
九、网络监管政策风险 ........................................................................................ 302
4
十、市场竞争风险 ................................................................................................ 302
十一、媒体依赖风险 ............................................................................................ 302
十二、客户流失风险 ............................................................................................ 302
十三、新型冠状病毒肺炎疫情影响客户广告投放风险 .................................... 303
十四、人力资源风险 ............................................................................................ 303
十五、股票价格波动风险 .................................................................................... 303
十六、不可抗力风险 ............................................................................................ 304
第十三节 其他重要事项 ......................................................................................... 305
一、上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人对本次重组的原则性意见
................................................................................................................................ 305
二、保护投资者合法权益的相关安排 ................................................................ 305
三、本次交易不会导致上市公司资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的
情况；本次交易完成后，不存在上市公司为实际控制人或其他关联人提供担保
的情况 .................................................................................................................... 306
四、上市公司负债结构 ........................................................................................ 307
五、上市公司最近 12 个月内发生重大购买、出售、置换资产情况的说明 .. 307
六、停牌前上市公司股票价格的波动情况 ........................................................ 307
七、本次交易的相关主体和证券服务机构不存在依据《关于加强与上市公司重
大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》第十三条不得参与任何上市公
司重大资产重组的情形的说明 ............................................................................ 308
八、本次交易后上市公司现金分红政策及相应安排 ........................................ 309
九、本次交易涉及的相关主体买卖上市公司股票的自查情况 ........................ 312
第十四节 独立董事、中介机构意见 ..................................................................... 313
一、独立董事对本次交易的结论性意见 ............................................................ 313
二、独立财务顾问对本次交易的结论性意见 .................................................... 314
三、法律顾问对本次交易的结论性意见 ............................................................ 315
第十五节 本次交易相关证券服务机构 ................................................................. 317
一、独立财务顾问 ................................................................................................ 317
二、法律顾问 ........................................................................................................ 317
三、审计机构 ........................................................................................................ 317
四、资产评估机构 ................................................................................................ 318
5
第十六节 上市公司及中介机构声明 ..................................................................... 319
一、全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................................ 319
二、独立财务顾问声明 ........................................................................................ 320
三、法律顾问声明 ................................................................................................ 321
四、审计机构声明 ................................................................................................ 322
五、资产评估机构声明 ........................................................................................ 323
第十七节 备查文件及地点 ..................................................................................... 324
一、备查文件 ........................................................................................................ 324
二、备查地点 ........................................................................................................ 325
6
声明
一、上市公司声明
上市公司为本次重组所提供的信息是真实、准确、完整和及时的，不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性、完整性
和及时性承担个别和连带的法律责任。
上市公司保证向参与本次重组的各中介机构所提供的资料均为真实、原始的
书面资料或副本资料，该等资料副本或复印件与其原始资料或原件一致，是准确
和完整的，所有文件的签名、印章均是真实的，并无任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
上市公司保证本次重组的信息披露和申请文件、相关说明及确认均为真实、
准确、完整和及时的，无任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
根据本次重组的进程，需要继续提供相关文件及相关信息时，上市公司保证
继续提供的文件和信息仍然符合真实、准确、完整、及时、有效的要求。
上市公司保证，如违反上述声明和承诺，愿意承担由此产生的个别和连带的
法律责任。
本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项尚需取得中国证监
会的核准。中国证监会对于本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事
项所做的任何决定或意见，均不表明其对本公司股票的价值或投资者的收益作出
实质性判断或保证。
本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金完成后，本公司经营与收
益的变化，由本公司自行负责；因本次交易行为引致的投资风险，由投资者自行
负责。投资者在评价公司本次交易时，请全体股东及其他公众投资者认真阅读有
关本次交易的全部信息披露文件，以做出谨慎的投资决策。本公司将根据本次交
易的进展情况及时披露相关信息，敬请股东及其他投资者注意。
投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他
专业顾问。
7
二、上市公司全体董事、监事、高级管理人员声明
上市公司全体董事、监事和高级管理人员承诺：
1、本人所提供的信息是真实、准确、完整和及时的，不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性、完整性和及时性承
担个别和连带的法律责任。
2、本人保证向参与本次重组的各中介机构所提供的资料均为真实、原始的
书面资料或副本资料，该等资料副本或复印件与其原始资料或原件一致，是准确
和完整的，所有文件的签名、印章均是真实的，并无任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
3、本人保证本次重组的信息披露和申请文件、相关说明及确认均为真实、
准确、完整和及时的，无任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
4、根据本次重组的进程，需要继续提供相关文件及相关信息时，本人保证
继续提供的文件和信息仍然符合真实、准确、完整、及时、有效的要求。
5、如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明确之
前，不转让在上市公司拥有权益的股份（如有），并于收到立案稽查通知的两个
交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交公司董事会，由董事会代本人向
证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交锁定申请的，授权
董事会核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本人的身份信息和账户信
息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司报送本人的身份信息和账
户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直接锁定相关股份。如调查结论发现
存在违法违规情节，本人承诺锁定股份自愿用于相关投资者赔偿安排。
如违反上述声明和承诺，本人愿意承担相应的法律责任。
三、交易对方声明
本次重组的交易对方承诺：
1、就本企业/本人向参与本次重组的各中介机构提供的本企业/本人有关本次
8
重组的相关信息和文件（包括但不限于原始书面材料、副本材料或口头证言等），
本企业/本人保证：所提供的文件资料的副本或复印件与正本或原件一致，且该
等文件资料的签字与印章都是真实的，该等文件的签署人业经合法授权并有效签
署该文件；保证所提供信息和文件真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和连带
的法律责任。
2、在参与本次重组期间，本企业/本人将依照相关法律、法规、规章、中国
证监会和证券交易所的有关规定，及时向上市公司提供和披露有关本次重组的信
息，并保证所提供的信息真实、准确、完整，如因提供的信息存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏，给上市公司或者投资者造成损失的，本企业/本人将依
法承担个别和连带的法律责任。
3、如本次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明确之
前，本企业/本人不转让在上市公司拥有权益的股份，并于收到立案稽查通知的
两个交易日内将暂停转让的书面申请和股票账户提交上市公司董事会，由董事会
代本企业/本人向证券交易所和登记结算公司申请锁定；未在两个交易日内提交
锁定申请的，董事会有权核实后直接向证券交易所和登记结算公司报送本企业/
本人的身份信息和账户信息并申请锁定；董事会未向证券交易所和登记结算公司
报送本企业/本人的身份信息和账户信息的，授权证券交易所和登记结算公司直
接锁定相关股份。如调查结论发现存在违法违规情节，本企业/本人承诺锁定股
份自愿用于相关投资者赔偿安排。
如违反上述声明和承诺，本企业/本人愿意承担相应的法律责任。
四、相关证券服务机构声明
本次交易的独立财务顾问东兴证券股份有限公司、法律顾问上海市君悦（深
圳）律师事务所、审计机构大华会计师事务所（特殊普通合伙）、评估机构北京
卓信大华资产评估有限公司同意广东天龙油墨集团股份有限公司在《广东天龙油
墨集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易
报告书（草案）》及其摘要中援引各机构出具的结论性意见，并保证所引用的内
9
容已经各机构审阅，确认《广东天龙油墨集团股份有限公司发行股份及支付现金
购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》及其摘要不致因上述内容
而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。如本次重组申请文件存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。
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重大事项提示
本部分所述词语或简称与本报告书“释义”所述词语或简称具有相同含义。
特别提醒投资者认真阅读本报告书全文，并特别注意下列事项：
一、本次交易方案概述
本次交易由发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。上市
公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张耀宏、镇江睿览、平潭立涌、镇江睿
渥、镇江睿姿合计持有的睿道科技 100%股权，其中 20%的交易对价拟由上市公
司通过本次重组募集配套资金以现金的方式支付。本次交易完成后，睿道科技将
成为上市公司全资子公司。
同时，上市公司拟向不超过 35 名符合条件的特定投资者非公开发行股份募
集配套资金，募集配套资金总额不超过本次拟以发行股份方式购买资产的交易价
格的 100%，拟用于支付本次交易的现金对价、支付本次发行费用及中介机构费
用和补充上市公司流动资金。本次募集配套资金的发行数量不超过本次发行前上
市公司总股本的 30%，最终发行数量将在中国证监会核准后，按照《发行管理办
法》的相关规定，根据竞价结果最终确定。若国家法律、法规或其他规范性文件
对非公开发行股票的发行对象、发行数量等有最新规定或监管意见，在本次交易
方案获得董事会和股东大会通过后，上市公司将按最新规定或监管意见进行相应
调整。
本次募集配套资金的生效和实施以本次发行股份及支付现金购买资产的生
效和实施为条件，但最终募集配套资金成功与否不影响本次发行股份及支付现金
购买资产的实施。
（一）发行股份及支付现金购买资产
上市公司拟向张耀宏等 5 名交易对方发行股份及支付现金购买其持有的睿
道科技 100%股权。本次交易完成后，睿道科技将成为上市公司全资子公司。
根据卓信大华出具的《资产评估报告》（卓信大华评报字（2020）第 8901 号），
截至本次评估基准日 2019 年 9 月 30 日，睿道科技股东全部权益评估价值为
11
43,690.00 万元。经交易各方协商，确定本次交易睿道科技 100%股权的交易对价
为 43,600.00 万元，其中，上市公司拟以股份支付对价合计 34,880.00 万元，占本
次交易总金额的 80%；拟以现金支付对价合计 8,720.00 万元，占本次交易总金额
的 20%。
本次发行股份及支付现金购买资产的交易对价具体情况如下：
序号 交易对方 转让标的资产股权比例 股份对价（万元） 现金对价（万元）
1 张耀宏