瑞可达(688800)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 瑞可达：年报点评：AI产品放量有望推动收入快速增长 (华泰证券 郇正林,王兴,汤仕翯,唐攀尧,王心怡)

●随着AI算力连接器公司逐步和下游客户对接，并逐步实现规模订单落地，我们上调2026-2028年营业收入预测至44.7/57.6/75.8亿元(较26/27年前值44.9/56.9亿元上调0/1%)；考虑到高毛利率AI连接产品结构化放量以及更高的利润率，我们上调2026-2028年归母净利润预测至4.8/6.6/9.6亿元(较26/27年前值3.4/4.6亿元上调39/43%)。给予公司26年51.9XPE估值(Wind一致预期可比公司估值均值)，目标价120.45元(前值90.95元，基于68.6X25年PE)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 瑞可达：业绩增速边际放缓，经营现金流大幅优化 (东方财富证券 马成龙)

●公司专业从事新能源、通信、工业等领域的连接器、组件和模块的研发、制造和销售，受益于下游新能源汽车、AI数据中心等领域需求高景气，随着募投产能投产和新产品逐步放量，公司业绩有望持续高速增长。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为39.96/52.42/65.92亿元，归母净利润分别为4.29/5.97/7.69亿元，EPS分别为2.09/2.90/3.74元，基于2026年4月29日收盘价，对应2026-2028年PE分别为44.27/31.82/24.73倍，维持“增持”评级。

●2026-02-15 瑞可达：利润快速增长，新业务推进顺利 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为33.99亿元、42.69亿元、51.05亿元，归母净利润分别为3.05亿元、4.49亿元、6.23亿元，对应PE56X、38X、27X，维持“增持”评级。

●2026-02-02 瑞可达：全年业绩高速增长，新领域订单放量可期 (东方财富证券 马成龙)

●公司专业从事新能源、通信、工业等领域的连接器、组件和模块的研发、制造和销售，受益于下游新能源汽车、AI数据中心等领域需求高景气，随着募投产能投产和新产品逐步放量，公司业绩有望持续高速增长。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.56/44.50/58.51亿元，归母净利润分别为3.09/5.09/7.00亿元，EPS分别为1.50/2.48/3.40元，基于2026年1月30日收盘价，对应2025-2027年PE分别为57.52/34.91/25.42倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-26 瑞可达：连接AI，通信未来 (中邮证券 吴文吉)

●业绩快速增长，订单增长与技术优化等因素驱动利润提升。2025年前三季度，公司实现营业收入23.21亿元，同比增加46.04%；实现归母净利润2.33亿元，同比增加119.89%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比增加119.26%。Q3单季，实现营业收入7.96亿元，同比增加26.15%；实现归母净利润0.76亿元，同比增加85.41%；扣非后归属母公司股东的净利润为0.71亿元，同比增加77.01%。利润增长主要源于：1)订单量增加带动规模效应；2)技术创新与生产自动化提升产品竞争力并降低成本；3)管理变革深化提升人效；4)海外工厂运营能力持续改善；5)新领域业务拓展成效显现。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入30/41/51亿元归母净利润3.0/4.3/5.5亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-06 航天电器：防务互连与驱动核心供应商，AI算力开辟新增长极 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司未来3年处于快速成长期，预计2026-28年归母净利润3.87/5.39/6.10亿元，EPS分别为0.85/1.18/1.34元，我们认为公司股票合理估值区间在67-81元之间，2026年动态市盈率在74-89倍。考虑公司在AI领域的突破进展，给予“优于大市”评级。

●2026-05-06 传音控股：2026Q1盈利明显改善，扩品类与移动互联业务高增 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●鉴于公司整体利润修复仍需时间，我们下调公司2026/2027盈利预测(原值为44.82/59.2亿元)，并新增2028年盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润为28.77/40.23/55.20亿元，当前股价对应PE为23.1/16.5/12.0倍。我们认为AI手机和中高端化趋势未来有望持续修复公司手机业务盈利水平，家电、储能、电动车等扩品类业务长期空间广阔，高毛利率的移动互联业务占比提升有望带来更多利润弹性，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-05-06 顺络电子：2026Q1毛利率阶段承压，AIDC业务未来可期 (开源证券 陈蓉芳,张威震,刘琦)

●面对原材料价格上涨，公司通过内部提效降本、利用前期库存平缓成本压力、以及与客户协商提价等举措应对，我们认为公司2026Q1盈利水平为阶段承压，后续季度有望得到改善，维持公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润为13.08/16.26/20.30亿元，当前股价对应PE为20.9/16.8/13.5倍，我们持续看好公司AI钽电容、芯片电感、TLVR电感等品类在AI服务器和数据中心等领域的成长空间，维持“买入”评级。

●2026-05-05 浪潮信息：2025年年报及2026年一季报点评：AI算力需求驱动，利润情况改善 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到公司在服务器领域的产品和技术积累，我们预计公司2026年-2028年归母净利润为39.78亿元、53.51亿元、71.62亿元，分别同比增长64.9%、34.5%、33.8%，维持“买入”评级。

●2026-05-05 福晶科技：光学晶体主业全球领先，旋光片与至期光子重塑成长估值 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入18.48/26.33/35.27亿元，归母净利润4.74/6.27/8.42亿元，给予“买入”评级。

●2026-05-05 深南电路：算力驱动高歌猛进，载板突破开启新篇 (东北证券 李玖,张禹,尚靖)

●我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为54.40/74.92/99.69亿元，对应PE分别为39/28/21倍，伴随公司在海内外算力客户的积极拓展以及AI算力产能快速扩张，公司有望实现快速增长，维持“买入”评级。

●2026-05-04 东微半导：业绩短期承压，积极拓展各领域 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2026年-2028年收入分别为15.36亿元、20.27亿元、26.96亿元，归母净利润分别为1.23亿元、2.08亿元、3.06亿元，给予2027年50倍PE，对应12个月目标价84.85元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-05-04 海康威视：1Q26归母净利润同比增长36.42%，经营走向高质量发展 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司经营提质增效与AI应用落地带来的长期增长动能，短期考虑公司产品结构优化及费用调整，略上调毛利率，下调费用率，预计26-28年归母净利润162.1/179.2/198.9亿元(27-28年前值：152.1/169.7亿元)，对应26-28年PE为20.5/18.6/16.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-04 沃尔核材：高速通信线业务进入收获期 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为117.93/151.16/167.45亿元(26-27年前值123.75/158.57亿元)，归母净利润为19.38/25.41/28.24亿元(26-27年前值20.14/26.86亿元)，对应EPS为1.38/1.82/2.02，对应PE为16.42/12.53/11.27x，维持“买入”评级。

●2026-05-04 铂科新材：AI浪潮驱动，第二成长曲线加速兑现 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为25.4/31.7/38.8亿元(2026-2027年前值为25.4/31.3亿元)，归母净利润为6.3/8.0/10.2亿元(2026-2027年前值6.2/7.6亿元)，对应EPS为2.16/2.77/3.52，对应PE为44.67/34.89/27.41x，维持“买入”评级。