壹石通(688733)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-08 壹石通：24Q2利润扭亏为盈，多项新产品开发顺利 (中泰证券 曾彪,朱柏睿)

●考虑到由于市场竞争激烈，公司主要产品售价同比下降，24H1锂电材料和阻燃材料毛利率较23年下滑，我们下调对公司的盈利预测。预计公司24-26年的归母净利润分别为0.5、0.9、1.3亿元(之前24-25年的预测值为2.1、3.1亿元)，对应PE估值56、30、22倍。考虑到目前公司股价下跌已经反应价格和盈利能力下滑的影响，公司收入维持稳定增长，我们对公司维持“增持”评级。

●2024-05-01 壹石通：2024年一季报点评：新产品研发投入及股份支付费用影响利润，业绩不及预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑公司产品价格下降及产能利用率较低影响，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测至0.35/1.14/1.82亿元(原预期为0.70/1.29/1.91亿元)，同比+41%/+231%/+59%，对应PE为115/35/22倍，考虑公司长期仍有增长潜力，维持“增持”评级。

●2024-04-08 壹石通：23年盈利承压，新产品有望逐步贡献业绩增量 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，结合公司年报，考虑行业竞争加剧，公司主要产品价格降幅较大，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.36/0.56/0.78元(原预测为0.53/0.73/-元)，对应市盈率59.2/38.1/27.1倍；维持增持评级。

●2024-04-01 壹石通：短期业绩承压，多极化布局打造新动力 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.7、1.0、1.5亿元，同比增长183%、45%和50%，截止3月29日的市值对应24-25年PE为61、42倍，给予为“增持”评级。

●2024-03-31 壹石通：2023年年报点评：公司23年业绩承压，新产品放量可期 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●考虑公司短期业绩承压，我们下调公司业绩预期，预计公司24-26年实现归母净利润0.51/0.92/1.52亿元，同比+109.0%/+79.7%/+65.5%，对应EPS为0.26/0.46/0.76元，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-12-06 尚太科技：负极价格有望触底反弹，公司市占率行业领先 (中泰证券 曾彪,朱柏睿)

●考虑到2024年负极价格降幅较大，2024H1公司盈利同比下滑，我们下调公司盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为7.7、10.3、12.6亿(24-25年前值为9.7、13.0亿)，对应PE估值23、17、14倍。考虑到2024Q1-Q3公司净利润恢复正增长，2025年价格有望触底回升，我们看好公司投资价值，维持“增持”评级。

●2024-12-03 华新水泥：进一步彰显国际化雄心 (华泰证券 龚劼,方晏荷,黄颖)

●对价隐含7.0x EV/EBITDA(2023年)或100美元/吨水泥(2023年产能)企业价值，该交易仍待股东会、两国行政主管部门等机构的审批。我们认为收购计划进一步彰显了公司加大海外发展、完善国际化战略的决心，有望进一步发挥公司10余年来海外项目运营积累的丰富经验。我们看好2025年公司国内市场和海外发展形成共振，重申华新水泥-A和华新水泥-H的“买入”评级。

●2024-12-02 华新水泥：收购豪瑞尼日利亚资产，海外水泥加速壮大 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●海外率先布局、并购持续落地彰显公司领先的国际化布局、经营能力。随着国内水泥行业自律改善，景气有望筑底反弹，公司一体化及绿色低碳战略持续强化主业竞争力，海外持续拓展，持续贡献新增量。暂假设该交易2025年完成交割，我们预计2024-2026年归母净利润为17.5/23.5/27.5亿元(前值17.4/21.3/23.6亿元)，对应市盈率15/12/10倍，维持“增持”评级。

●2024-12-02 华新水泥：非洲布局再下一城，继续看好海外扩张+内需价格弹性 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●维持盈利预测。预计2024-2026年，公司归母净利22.10/28.04/30.47亿元，对应当前市值12.21/9.62/8.86x PE。维持“增持”评级。

●2024-12-02 尚太科技：把握储能需求增长，国际化探索有序推进 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司已进入多家知名锂离子电池厂商的供应链，石墨化成本和产品差异化优势突出。我们预计公司2024-2026年归母净利润为7.47、9.55、11.75亿元，对应PE为26.5/20.7/16.9倍，维持“买入”评级。

●2024-12-02 华新水泥：收购尼日利亚水泥资产，海外业务布局更进一步 (中泰证券 孙颖,刘铭政)

●由于本次收购交易还须获得国家发改委、商务部批准，完成在中国外汇管理局外汇登记，以及获得尼日利亚联邦竞争和消费者保护委员会的批准，尚存在不确定性，我们暂时维持此前对公司的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利为17.4、21.4、25.3亿元；当前股价对应PE分别为16.5、13.4、11.3倍，对应PB分别0.9、0.9、0.8倍，我们看好公司海外水泥业务的持续开拓、国内水泥盈利的边际改善空间以及非水泥业务带来的盈利增长点，维持“买入”评级。

●2024-12-02 山东药玻：药玻行业龙头，政策红利成本下降双受益 (诚通证券 李志新)

●我们选取与公司主营业务同类药玻业务的力诺药包和正川股份估值比较。据Wind一致预期，2024年可比公司平均PE倍数为32.6X，山东药玻PE(2024E)仅16.8倍，估值性价比显著。考虑到公司为药玻行业龙头，先发优势明显，中硼硅模制瓶市占率遥遥领先，且正处于快速放量阶段，首次覆盖给与“强烈推荐”评级。

●2024-11-30 三祥新材：核级海绵锆投产在即，固态电池电解质打开远期成长空间 (东北证券 张煜暄)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为11.65/15.32/18.10亿元，归母净利润分别为1.13/1.79/2.15亿元。伴随公司进军“核电+固态电池”领域，以及电熔锆产能的逐步爬坡，后续成长空间充足，予以“增持”评级。

●2024-11-28 联瑞新材：高阶品占比提升 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入9.6/12.2/15.5亿元，实现归母净利润分别为2.58/3.35/4.41亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为39倍、30倍、23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-26 东方雨虹：经营质量显著改善，积极回购彰显信心 (浙商证券 马莉,刘梓晔)

●我们认为，2024年公司工程端渠道变革有望持续改善盈利结构同时优化经营质量，防水市占率有望持续提升，非防水品类依靠零售渠道有望快速扩张贡献业绩弹性，我们预计2024-2026年公司营业收入为292.98、315.18、344.07亿元，同比增长-10.74%、7.58%、9.17%，实现归母净利润15.22、21.41、27.84亿元，同比增长-33.03%、40.61%、30.04%，对应PE为21.33、15.17、11.67X。我们看好公司作为防水龙头强大的工程端订单获取能力和零售端渠道能力，渠道变革带来经营质量明显改善，此外非防水业务协同增长以及海外布局有望贡献增量，维持“买入”评级。