浩欧博(688656)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-01 浩欧博：2024半年报点评：业绩平稳增长，脱敏药新业务值得期待 (国元证券 马云涛)

●公司主力产品稳健增长，脱敏药物打开新成长空间。预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为4.93亿元、6.05亿元和7.36亿元，实现归母净利润分别为0.68亿元、0.89亿元和1.14亿元，对应EPS分别为1.07元/股、1.41元/股和1.81元/股，对应PE分别为21倍、16倍和12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 浩欧博：收入增长23%，布局脱敏药物，打造精准治疗全闭环服务 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为5.03、6.39、8.10亿元，同比增速分别为27.4%、27.2%、26.7%，实现归母净利润为0.64、0.82、1.06亿元，同比分别增长34.6%、29.3%、29.1%，对应当前股价PE分别为25、19、15倍。

●2024-04-27 浩欧博：2023年报点评：主营业务显著增长，加速过敏检测+治疗协同布局 (国元证券 马云涛)

●公司过敏、自免检测业务保持稳健增长，预计2024-2026年，公司实现营业收入分别为4.93、6.05和7.36亿元，实现归母净利润分别为0.68、0.89和1.14亿元，对应EPS分别为1.07、1.41和1.81元/股，对应PE分别为23、18和14倍，维持“买入”评级。

●2023-11-14 浩欧博：2023三季报点评：业绩符合预期，B2C业务加速布局 (东吴证券 朱国广,周新明,徐梓煜)

●考虑到新冠疫情对过敏检测需求的影响，我们将公司2023的年归母净利润预期由2.03亿元下调为0.58亿元；预测2024-2025年归母净利润为0.69/0.82亿元，当前市值对应2023-2025年PE分别为44/37/31倍，公司过敏和自免检测逐步放量，B2C业务加速布局，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-10-26 浩欧博：2023年三季报点评：业绩增长符合预期，脱敏治疗值得期待 (国元证券 马云涛)

●公司过敏、自免业务保持恢复性增长，新项目推广和研发投入增多，利润率同比略有下降。预计2023-2025年，公司实现营业收入分别为4.09、5.19和6.36亿元，实现归母净利润分别为0.52、0.68和0.83亿元，对应EPS分别为0.82、1.08和1.32元/股，对应PE分别为48、36和30倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-10-28 丽珠集团：季报点评：利息收入减少，期待大品种陆续获批 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●基于公司优秀的管理层、销售团队、单抗平台、微球平台等，公司长期投资价值凸显。基于公司经营现状，我们下调盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为20.58亿元、22.31亿元、25.36亿元，增长分别为5.3%、8.4%、13.7%，对应PE分别为17x，16x，14x。公司基于创新生物药+高端复杂制剂长远布局，未来国际化战略有望持续推进。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-10-28 京新药业：业绩保持稳定增长，关注地达西尼医保谈判进展 (中银证券 刘恩阳)

●预期公司2024-2026年归母净利润分别为7.40亿元、8.43亿元、9.65亿元，EPS分别为0.86元、0.98元和1.12元，PE分别为15.0倍、13.2倍、11.5倍，随着研发成果逐步落地，有望获得业绩增量，所以仍维持买入评级。

●2024-10-28 恩华药业：季报点评：业绩符合预期，新品放量加速发展节奏 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●考虑股权激励费用影响，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.97亿元、14.12亿元，17.04亿元，增长分别为15.4%、17.9%、20.7%，对应PE分别为23x，19x，16x。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-10-28 济川药业：业绩符合预期，期间费用率持续优化 (中泰证券 祝嘉琦,孙宇瑶)

●考虑到2024年呼吸品类需求回落，我们对盈利预测做出调整，预计2024-2026年公司实现营业收入91.83、100.04、107.72亿元(预测前值为95.05、104.01、112.49亿元)，同比-5%、+9%、+8%，实现归母净利润27.09、30.30、32.70亿元(预测前值为28.93、32.41、35.28亿元)，同比增长-4%、12%、8%。考虑到公司核心品种竞争格局稳定、市场份额领先，夯实业绩稳健增长的基础，二线品种发力及BD落地带来第二增长曲线，维持“买入”评级。

●2024-10-28 凯因科技：季报点评：利润超预期，营销效率显著提升 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●公司丙肝创新药凯力唯经过国家医保谈判续约，凯力唯报销适应症由基因非1b型扩展为“基因1、2、3、6型”，覆盖国内主要基因型，医保适应症的扩大为该产品提升市场占有率创造了战略性的准入条件。存量产品金舒喜凭借剂型优势及自费属性，可在进一步渠道拓展中冲击10亿级别销售额；PEG长效干扰素预计2025年上市，将为公司收入带来增量；其他多种存量产品为公司业绩提供稳定支撑。基于公司经营现状，我们下调盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为1.40亿元/1.83亿元/2.45亿元，同比增速分别为20.4%、30.8%、33.4%，对应PE分别35X/26X/20X，维持买入”评级。

●2024-10-28 昊海生科：2024年三季报点评：24Q1-Q3收入同比+5%，细分赛道产品布局丰富 (民生证券 刘文正,王班,郑紫舟,袁维超)

●公司具有较强研发及业务管理布局能力、在细分赛道内具有市场影响力，产品覆盖眼科、医美、骨科、防粘连等多个领域，医美及眼科产品力强，业务已经进入快速增长通道，骨科及防粘连业务发展稳定，预计公司24-26年实现营收29.27、35.58、41.02亿元，分别同比+10.3%、+21.6%、+15.3%，实现归母净利润4.90、5.90、7.02亿元，分别同比+17.6%、+20.5%、+19.0%，10月25日收盘价对应PE为34/28/24x，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 新和成：维生素价格上涨，看好景气修复 (群益证券 费倩然)

●我们上修盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润54/59/63亿元(前值45/50/57亿元)，yoy+100%/+9%/+8%，折合EPS为1.75/1.90/2.05元，目前A股股价对应的PE为13/12/11倍，估值合理，维持“买进”评级。

●2024-10-28 恩华药业：Q3净利YOY+15%，符合预期 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2024-2026年分别实现净利润12.6亿元、15.1亿元、18.0亿元，YOY分别+21.0%、20.0%、19.5%，EPS分别为1.25元、1.49元、1.79元，对应PE分别为21倍、18倍、15倍，目前估值相对合理，麻醉系列产品快速增长，股权激励保驾护航，我们维持“买进”的投资建议。

●2024-10-28 智飞生物：24Q3产品销售短期承压，自研管线持续推进 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,汤然)

●暂不考虑新冠疫苗盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为291.98亿元、334.90亿元和368.76亿元，归母净利润分别为30.35亿元、41.80亿元和55.71亿元，2024年同比下降62.4%，2025-2026年分别同比增长37.7%和33.3%，折合EPS分别为1.27元/股、1.75元/股和2.33元/股，对应PE分别为25.5X、18。5X和13.9X，维持买入评级。

●2024-10-28 盈康生命：Q3稳健增长，定增完成有望加速推进战略落地 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备医疗器械的研发、创新和服务医疗服务+医疗器械双轮驱动，成长潜力大，我们预计2024-2026年公司营收分别为16.95、20.38、24.54亿元，归母净利润分别为1.211.61、2.16亿元，当前股价对应P/E分别为53.7、40.2、30.0倍，维持“买入”评级。