航材股份(688563)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-30 航材股份：24Q3业绩承压，毛利率环比提升 (招商证券 王超)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为6.99/8.60/10.52亿元，对应估值37、30、25倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-30 航材股份：2024年三季报点评：1-3Q收入稳健，推进项目建设打造长期发展基础 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是我国航空特材龙头企业，依托北京航材院打造航空特材“航母”平台，未来发展潜力大。我们考虑下游需求节奏调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.65亿元、8.39亿元、10.36亿元，对应PE为39x/31x/25x。我们考虑到公司在特材领域的地位和稀缺性，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 航材股份：季报点评：前三季度营收微增，看好公司长期成长 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●2024年Q1-Q3实现营收21.96亿元(yoy+0.06%)，归母净利4.36亿元(yoy-13.31%)，扣非净利3.82亿元(yoy-24.13%)。我们认为短期由于军品需求延后及产品结构变化，公司呈现收入微增，利润下滑，看好2025年公司重回高增轨道。维持“买入”评级。

●2024-10-10 航材股份：航空新材料潜力释放，龙头企业业绩稳增 (国元证券 马捷)

●在建设战略空军的背景下，军用飞机升级换代，带动军机配套航空材料市场的快速发展。国家“两机专项”将航空发动机和燃气轮机列为战略新兴产业重点发展方向之一，航空发动机相关产业进入快速发展期。我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为7.30、9.18和11.22亿元，当前股价对应PE分别为33.40、26.56和21.74倍，给予“增持”评级。

●2024-09-30 航材股份：航空航发材料龙头，稀缺性赋能高成长 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司航空新材料技术领先，背靠大股东资源，产研协同优势明显。军工航发代际更新与国产化需求确定，国际民航持续回暖，前景广阔。预计公司2024-2026分别实现归母净利润6.73/8.49/10.52亿，EPS分别为1.50/1.89/2.34元，对应PE为33/26/21倍。首次覆盖，给与“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-11-05 爱玛科技：Q3业绩短暂承压，产品结构预计仍延续优化趋势 (中信建投 马王杰,付田行)

●我们预计24-26年公司分别实现营业收入206.87、260.08、305.30亿元，同比分别-1.66%、+25。72%、17.39%；分别实现归属母公司净利润19.40、23.98、28.31亿元，同比分别增长3.15%、23.60%、18.05%。看好这一轮供给、需求端双重政策催化下的龙头行情，维持买入评级。

●2024-11-04 中国中车：2024年三季报点评：“新建+维修+替换”三箭齐发，中国中车铁路设备迎来快速增长期 (东方财富证券 陆陈炀)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为129.97、140.45和151.60亿元，对应PE分别为19、17和16倍，考虑到新建投资扩张，维修和替换需求向上，铁路设备迎来快速增长期，给予公司“增持”评级。

●2024-11-04 中国中车：轨交设备系列报告：2024Q3业绩延续稳步提升趋势，年底动车组招标仍有预期空间 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司2024-2026年营收分别为2,586.11、2,756.63、2,886.33亿元，归母净利润135.90、146。04、154.45亿元，分别变动+16.04%、+7.46%、+5.76%。对应2024-2026年动态PE分别为17.87、16.63、15。72倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中航西飞：2024年三季报点评：核心业务稳健增长，效率提升已显现 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到公司在大飞机行业的领先地位，我们维持先前的预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.00/14.46/17.57亿元，对应PE分别为73/55/45倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中航西飞：盈利能力持续提升，全力推进民机业务 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.37\0.45\0.56，对应公司11月4日收盘价28.70元，2024-2026年PE分别为77.0\63.2\51.6，维持“增持-A”评级。

●2024-11-04 中国中车：三季报符合预期，铁路装备业务同比高增 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入2462.13/2738.54/3072.69亿元，同比增长5.1%/11.23%/12.20%；预计归母净利润137.28/149.26/165.29亿元，同比增长17.22%/8.72%/10.74%；对应PE分别为17.69/16.27/14.69倍，维持“增持”评级。

●2024-11-03 超卓航科：2024Q3点评报告：收入高增，军民齐发力未来可期 (西部证券 牛先智)

●公司发布2024年三季度报告，公司实现营业收入2.69亿元，同比+50.48%，归母净利润0.20亿元，同比-42.25%；扣非归母净利润0.18亿元，同比-36.80%。2024年单三季度实现营业收入0.87亿元，同比+37.65%，归母净利润0.05亿元，同比-34.90%；扣非归母净利润0.04亿元，同比-31.78%。预计公司24/25/26年归母净利润为0.48/1.02/1.25亿元YoY+238.0%/+112.1%/+21.7%。给予“买入”评级。

●2024-11-03 中航沈飞：整机龙头短期业绩承压，长期向好逻辑不变 (西部证券 杨雨南,牛先智)

●公司前三季度实现营收252.98亿元，同比-26.95%；实现归母净利润18.18亿元，同比-23.12%。2024年单三季度实现营收36.73亿元，同比-68.01%，实现归母净利润1.99亿元，同比-77.11%。预计公司24/25/26年归母净利润为35.92/45.64/53.17亿元YoY+19.5%/+27.0%/+16.5%。维持“买入”评级。

●2024-11-02 林海股份：多业务布局，产品品类不断拓展 (民生证券)

●基于公司主业将迎来恢复性增长，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.14/0.18/0.23亿元，同比增长率分别为6.3%/23.8%/29.8%，对应PE分别为142X/115X/89X，首次覆盖，给予“中性”评级。

●2024-11-01 中国船舶：高价船陆续交付提升毛利率，关注后续重组进展 (华源证券 孙延,王惠武)

●中国船舶是国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一。我们预计归母净利润分别为39.68、84.83、110.96亿元（前值51.12、92.89、133.23亿元），对应PE分别为41.43、19.37、14.81倍。考虑到船舶绿色周期仍在进行，公司预计利润持续增厚，维持“买入”评级。