国科军工(688543)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-09 国科军工：经营稳健，未来将推动业务结构优化与增长动能转换 (华安证券 邓承佯)

●2025年上游专用原材料的供给不及预期曾对公司经营造成过一定影响，但考虑到2025年全年经营回款超过收入，我们调整2026年及2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78亿元、3.31亿元、3.89亿元(2026年/2027年前值分别为2.48亿元/3.04亿元)，同比增速为12.9%、18.8%、17.6%。对应PE分别为51.36倍、43.22倍、36.75倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 国科军工：公司2025年外销产品收入同比增长484%，军贸放量与扩产落地共振提升业绩表现 (中航证券 王菁菁,梁晨,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为XX亿元、XX亿元和XX亿元，归母净利润分别为XX亿元、XX亿元及XX亿元，EPS分别为XX元、XX元、XX元。基于公司所处行业地位以及未来的发展前景，我们维持“买入”评级。

●2026-04-09 国科军工：25年业绩再创新高，研发助推长期发展 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润为3.1/3.7亿元，增速分别为26.0%/19.3%；考虑公司弹药总装+固发装药资产稀缺性和国内外双市场成长性，我们给予公司12个月目标价为80.00元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-04 国科军工：军贸业务取得历史性突破，动力模块扩产持续进行 (兴业证券 石康,李博彦)

●我们根据最新财报给出盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.50/4.60/5.68亿元，EPS分别为1.68/2.20/2.72元，对应4月3日收盘价PE为39.1/29.8/24.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-04 国科军工：军品业务稳定增长，科技创新成果丰硕 (太平洋证券 马浩然)

●预计公司2026-2028年的净利润为2.86亿元、3.56亿元、4.25亿元，EPS为1.37元、1.70元、2.03元，对应PE为48倍、39倍、32倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-05-19 航宇科技：一季度业绩超预期，全球化发展成效凸显 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●考虑两机需求高景气，我们调整盈利预测，预计公司2026/2027年收入为26.02/31.28亿元（原值26.02/30.75亿元），归母净利润为2.90/3.98亿元（原值2.90/3.51亿元），新增2028年收入36.85亿元，归母净利润为5.15亿元。对应EPS分别为1.52/2.09/2.70元，对应PE分别为48/35/27X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气，维持“买入”评级。

●2026-05-19 航发科技：两机核心资产，内贸卡位商发，外贸乘燃机热潮 (华西证券 陆洲)

●我们预计2026-2028年分别实现营业收入51.06/60.50/71.90亿元，归母净利润1.25/2.03/2.88亿元，同比增速104.9%、62.6%、42.1%，EPS为0.38/0.61/0.87元，对应2026年5月20日43.24元/股收盘价，PE分别为114/70/50倍。考虑到公司行业卡位突出，背靠航发集团且与型号强绑定，估值可高于行业中枢。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-17 爱玛科技：26Q1：新国标磨合期利润承压，关注旺季动销修复 (中泰证券 吴嘉敏)

●因新国标导致短期承压，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润19/25/27亿元，对应当前10/8/7xPE；此前2026/2027预测为24/27亿元。建议持续关注内销两轮车利润修复以及第二增长曲线的兑现度，维持公司“买入”评级。

●2026-05-15 隆鑫通用：2026年一季度净利润同比小幅下降，自主品牌业务快速成长 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑到多项新业务持续发展，前期有一定费用投入，略下调盈利预测，预计26/27/28年净利润为22.52/26.51/31.70亿元（原23.47/29.15/33.32亿元），每股收益为1.10/1.29/1.54元（原1.14/1.42/1.62元），对应PE分别为14/12/10倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-13 中船防务：造船主业盈利能力快速提升，在手订单充足支撑后续增长 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为18.51/21.60/23.70亿元，同比增速分别为83.60%/16.66%/9.76%，对应EPS分别为1.31/1.53/1.68元。对应2026/2027/2028年的PE分别为24.20/20.74/18.90倍。公司盈利规模持续增长，业绩修复与成长逻辑有望延续，给予“买入”评级。

●2026-05-13 中航沈飞：业绩承压，坚实推进航空工业高质量发展 (华安证券 邓承佯)

●2026年是“十五五”开局之年，考虑到航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，预计公司2026-2028年归母净利润分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元，同比增速为3.9%、8.9%、10.6%。对应PE分别为38.05倍、34.95倍、31.60倍。维持“买入”评级。

●2026-05-12 时代电气：基本盘稳固，经营韧性筑底长期价值 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为316.59、349.27、381.65亿元，EPS分别为3.37、3.75、4.16元，当前股价对应PE分别为14.6、13.2、11.8倍，考虑时代电气检修维保高景气，新兴装备构筑第二增长曲线并受益于一体化与出海，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-12 中国船舶：26Q1盈利水平跃升，高端订单充足利润率上行可期 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为180.29/260.62/322.92亿元，EPS分别为2.40/3.46/4.29元，对应5月11日收盘价PE为17.2/11.9/9.6倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-12 中国船舶：大国重器勇登峰，南北合璧创辉煌 (西部证券 张恒晅,温晓)

●预计公司2026-2028年实现营收1797.26/2112.32/2431.06亿元，同比增18.3%/17.5%/15.1%，归母净利润181.26/237.16/289.25亿元，同增131.0%/30.8%/22.0%，对应EPS为2.41/3.15/3.84元。公司受益于船舶行业景气度回升及订单结构优化，业绩增长动能强劲，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-11 中国动力：2025年报&2026年一季报点评：Q1归母净利润同比+49%，船用发动机量价齐升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司接单饱满、船用发动机业务量价利齐升，我们调整2026-2028年公司归母净利润预测为29（原值31）/43（原值41）/54亿元，当前市值对应PE为31/21/17X，维持“买入”评级。