铁建重工(688425)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-01 铁建重工：2024年年报点评：水利下游保持高景气，海外拓展迅速，经营净现金流改善明显 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,姚旭东)

●调整盈利预测。预计2025-2027年，公司归母净利润17.40/21.20/24.82亿元，同比+15.37%/+21.89%/+17.06%。对应3月31日收盘市值为13.00/10.66/9.11xP/E。维持“增持”评级。

●2024-11-01 铁建重工：系列之一：隧道工程设备龙头，大国重器出海先锋 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●维持盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入为95.23/109.49/129.14亿元，同比变化分别为-5.03%/14.97%/17.95%，2024-2026年归母净利润为14.63/18.61/22.26亿元，同比变化分别为-8.20%/27.20%/19.66%，对应EPS为0.27/0.35/0.42，对应当前股价分别为16.26/12.78/10.68倍PE。维持公司“增持”评级。

●2024-10-30 铁建重工：2024年三季报点评：降本增效，Q3单季度利润增长显著 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●预计2024-2026年，公司归母净利润14.63/18.61/22.26亿元，同比-8.20%/+27.20%/+19.66%，对应当前市值15.72/12.35/10.32xPE。给予“增持”评级。

●2023-10-31 铁建重工：业绩短期承压，海外业务打开新成长曲线 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2023-2025年收入分别为104.55、125.98、149.29亿元，EPS分别为0.38、0.46、0.56元，当前股价对应PE分别为11.0、9.0、7.5倍。我们考虑到公司新签订单及中标额维持增长且海外业务快速拓展，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-08-31 铁建重工：营收增速略有放缓，国际化拓宽成长空间 (东北证券 韦松岭)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为21.04、26.59和31.66亿元，对应PE值分别为11、9和8倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-04-07 中科飞测：2024年报点评：营收高增，先进制程量检测设备研发验证进展顺利 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司研发投入力度加大，我们下调公司2025-2026年归母净利润分别至2.17(原值2.6)/3.64(原值4.2)亿元，预计2027年归母净利润为5.12亿元，当前市值对应动态PE分别为123/73/52倍，基于公司在半导体量测设备领域的高成长性，维持“增持”评级。

●2025-04-07 海尔生物：年报点评报告：业绩企稳回升，新产业延续高增态势 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2025-2027年公司营收分别为26.23、30.23、34.79亿元，分别同比增长14.9%、15.2%、15.1%；归母净利润分别为4.48、5.35、6.49亿元，分别同比增长22.1%、19.5%、21.3%；维持“买入”评级。

●2025-04-07 耐普矿机：2024年年报点评：收入、利润稳步增长，看好公司出海潜力 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,李佳琦)

●由于国内矿山机械需求整体低于预期，我们下调公司25-26年归母净利润预测35.6%/34.3%至1.4/1.8亿元，并引入27年归母净利润预测2.2亿元，对应25-27年EPS分别为0.82/1.04/1.28元。公司积极在“一带一路”沿线矿业发达国家建设生产基地，我们看好公司业务出海的成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-04-07 星球石墨：石墨设备领先企业，海内外市场拓展加速 (国元证券 龚斯闻,冯健然)

●公司是国内技术领先石墨设备制造商，逐步形成材料、设备、系统、服务四位一体产业格局以铸造核心壁垒，有望凭借自身技术优势核心受益于海外市场旺盛需求。预计星球石墨2024-2026年营收分别为6.36/8.99/11.38亿元，同比增长-17.54%/41.38%/26.69%，归母净利润分别为1.53/2.31/3.02亿元，同比增长3.42%/51.05%/30.75%，对应EPS分别为1.05/1.59/2.08元，PE分别为25.24/16.71/12.78x，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-04-07 柳工：盈利端高增，看好公司多元化与国际化发展 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，修改之前的盈利预测为：2024-2026年营业收入预测维持不变，为345.59/399.80/463.22亿元(2025-2026年前值为350.23/405.64亿元)；归母净利润预测为19.83/25.56/32.63亿元(2025-2026年前值为21.65/27.72亿元)；以当前总股本20.19亿股计算的摊薄EPS为0.98/1.27/1.62元(2025-2026年前值为1.09/1.40元)。当前股价对应的PE倍数为11/9/7倍，维持“买入”投资评级。

●2025-04-07 可孚医疗：家用医疗器械领航者，核心品类聚焦+听力业务布局助力增长 (东方财富证券 何玮)

●公司作为家用医疗器械领域的领先企业，构建起覆盖康复辅具、健康监测、医疗护理、呼吸支持、中医理疗等的完善业务矩阵，渠道端线上线下全面布局，积累起良好口碑与品牌号召力，持续推出创新及迭代产品驱动长期增长，未来有望充分受益于老龄化加速、家庭健康管理意识提升及银发经济的蓬勃发展，我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为31.01/36.54/42.53亿元，归母净利分别为3.44/4.42/5.34亿元，EPS分别为1.65/2.12/2.55元，对应2025年4月3日收盘价PE分别为21.51/16.72/13.86倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-07 安徽合力：业绩表现稳健，顺周期复苏有望受益 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2025-2027年营业总收入分别为181.1、198.5、220.5亿元，增速分别为4.5%、9.6%、11.1%，归母净利润分别为13.3、14.8、16.5亿元，增速分别为0.9%、11.3%、11.7%，对应PE分别为11、9.9、8.9倍。公司目前估值较低，且有望受益于国内经济顺周期复苏，维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为19.37元，相当于2025年13X的动态市盈率。

●2025-04-07 应流股份：两机业务稳健发展，布局低空发展机遇 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为29.82/35.63/42.42亿元，归母净利润分别为4.33/5.37/6.74亿元，对应EPS为0.64/0.79/0.99元，对应PE30.06/24.25/19.32X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-06 振华重工：收入稳健增长，订单饱满蓄势 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们下调公司25-26年归母净利润(-47.69%，-45.75%)为6.83/8.32亿元，并预计27年归母净利润10.64亿元，对应EPS为0.13/0.16/0.20元。下调主要是考虑到公司新建海工基地及港机业务收入结构变化可能拖累未来毛利率。公司作为重资产装备制造企业，近几年产能扩张拖累净利润，我们改为基于净资产进行估值。公司海工高端装备技术全球领先，我们预计公司2025-2027年BPS分别为3.09/3.21/3.37，可比公司25年Wind一致预期PB均值为1.9x，给予公司25年PB1.9x，上调目标价为5.87元(前值5.25元，对应25PE21倍)。

●2025-04-06 盛美上海：2024年业绩稳健成长，研发持续投入，力争成为平台型设备公司 (华安证券 陈耀波)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为67.29亿/82.58亿/92.06亿元。归母净利润分别为14.96亿/17.52亿/19.24亿元。对比此前预计的2025-2026年营业收入70.88亿元和88.59亿元有所下调，对比原预计的2025-2026年归母净利润15.44亿元和19.77亿元有所下调。每股EPS为3.39元/3.97元/4.36元。对应PE分别为31/26/24倍。维持“买入”评级。