骄成超声(688392)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-26 骄成超声：2024年三季报点评：业绩拐点已至，新赛道扩拓，打开增长空间 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到下游需求不及市场预期，我们下修公司24-26年归母净利润至0.4/1.2/2.3亿元(此前预期0.6/1.2/2.3亿元)，同比-44%/+220%/+91%，对应PE142/45/23x，维持“买入”评级。

●2024-09-30 骄成超声：半年报点评：转型阵痛期，半导体高端产品逐步成熟 (天风证券 孙潇雅)

●公司着力发展半导体高端设备，超声波键合机、超声波扫描显微镜等是功率半导体封测工序的关键设备，产品持续获得行业内知名客户小批量订单，与上汽英飞凌、中车时代、振华科技、宏微科技、士兰微、芯联集成等行业内知名企业保持良好合作。考虑到传统锂电设备受扩产周期影响，收入下滑，我们下调此前盈利预测，预计公司24-26年归母净利润有望达0.03/0.87/1.28亿，当前市值对应PE分别为1592/53/36X，维持“增持”评级。

●2024-05-09 骄成超声：受下游锂电行业影响业绩不及预期，新领域拓展仍值得期待 (中银证券 陶波,武佳雄,曹鸿生)

●由于下游锂电池厂商资本开支水平显著下降以及复合集流体产业化进程落后于我们原来的预期，因此我们下调公司的盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入5.91/7.31/9.54亿元，实现归母净利润0.81/1.27/2.09亿元，EPS为0.71/1.11/1.82元，当前股价对应PE为75.8/48.4/29.4倍，公司作为国内超声波设备龙头，未来仍有望充分受益于复合集流体的大规模产业化应用，此外公司汽车线束和IGBT超声波焊接设备放量将进一步打开成长空间继续维持增持评级。

●2024-04-29 骄成超声：2023年年报&2024年一季报点评：极耳焊业务大幅放缓，业绩低于市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到下游需求不及市场预期，我们下修公司24-25年归母净利润至0.6/1.2亿元(此前预期1.2/2.0亿元)，新增26年归母净利润预测2.3亿元，同比-2%/+92%/+81%，对应PE85/44/25x，考虑新业务开启高速增长，维持“买入”评级。

●2024-02-27 骄成超声：2023年业绩快报点评：Q4业绩低于预期，超声龙头重整再起航 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到下游需求不及市场预期，我们下修公司23-25年归母净利润至0.7/1.2/2.0亿元(此前预期1.0/1.4/2.2亿元)，同比-34%/+65%/+63%，对应PE89/54/33x，考虑新业务开启高速增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-12-09 三一重工：Riding on the up-cycle of excavator+overseas expansion;U/G to BUY (招银国际 冯键嵘)

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●2024-12-08 乐普医疗：创新驱动的“药品+器械”综合平台 (东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为：0.58、0.75、0.90元，由于公司核心业务已实现集采周期后的平稳过渡，同时公司内生外延并举，创新产品正陆续上市，长期发展空间广阔。根据可比公司2025年平均估值，给予公司2025年20倍市盈率，对应目标价为15.0元，首次给予“买入”评级。

●2024-12-08 三诺生物：欧洲经销商协议落地，CGM出海兑现加速 (华福证券 陈铁林,王艳)

●考虑到公司出海进展持续兑现，我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为43/50/59亿元，同比增长6%、15%、19%；归母净利润分别为3.3、5.1、6.4亿元，同比增长16%、55%、24%，维持“买入”评级。

●2024-12-07 三诺生物：欧洲经销商落地， CGM出海扬帆起航 (东吴证券 朱国广,赵骁翔)

●我们维持之前盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为46.30/52.88/60.93亿元，归母净利润分别为4.12/5.24/6.22亿元，对应当前股价PE分别为36/28/24倍。我们认为公司是行业当中的龙头公司，未来有望持续保持高速增长，维持“买入”评级。

●2024-12-07 心脉医疗：股权激励发布，体现利润增长信心 (浙商证券 孙建,吴天昊,司清蕊)

●考虑终端降价对短期渠道等方面的调整、2024年税款及滞纳金补缴等，或将对收入尤其是利润造成影响，我们进一步下调公司2024-2026年利润增长预期，预计2024-2026年公司收入分别为12.45/15.35/19.04亿元，分别同比增长4.86%、23.30%、24.04%，归母净利润4.83/6.03/7.45亿元，分别同比增长-1.82%、24.80%、23.54%，对应EPS分别为3.92/4.90/6.05元，对应2025年23倍PE，维持“增持”评级。

●2024-12-07 大丰实业：持续开拓文旅场景，推动商业运营落地 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入15.42/20.77/22.90亿元，归母净利润0.76/1.23/1.55亿元。12月6日收盘价对应PE分别为64.00/39.22/31.09倍，维持“增持”评级。

●2024-12-06 安徽合力：专业化重组整合提速，高端铸件基地项目建设加快 (长城证券 何文雯,张靖苗)

●看好公司作为国内叉车龙头，顺应电动化国际化发展趋势，盈利能力持续提升。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为178.30/201.11/225.18亿元，同比增长2.06%/12.79%/11.97%；归母净利润13.96/16.45/18.98亿元，同比增速为9.23%/17.85%/15.36%，EPS分别为1.57/1.85/2.13元，对应PE为11/9/8倍，维持“增持”评级。

●2024-12-06 心脉医疗：终端调价等影响带来阶段扰动，股权激励目标彰显增长信心 (海通证券 余文心,贺文斌)

●我们预计公司24-26年EPS分别为3.92、5.06、6.07元，归母净利润分别为4.83、6.24、7.48亿元，参考可比公司估值，考虑公司所处主动脉及外周介入行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年30-35倍PE，对应合理价值区间117.5-137.1元，给予“优于大市”评级。

●2024-12-06 天地科技：主营业务稳健，盈利能力提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司深耕煤炭行业，现有产业板块基本覆盖了煤炭行业全产业链，产业链布局完整。同时，公司积极拓展国际市场，全力推进新兴产业布局，发展势态向好，预测公司2024-2026年收入分别312.75、326.22、344.92亿元，EPS分别为0.63、0.69、0.75元，当前股价对应PE分别为9.8、9.0、8.2倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-05 中铁工业：盾构龙头业务结构持续改善，受益稳增长和化债 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●我们认为公司作为专业从事隧道掘进机研发制造和综合服务的科技创新型企业，在隧道掘进机设备、铁路道岔、钢桥梁、铁路施工机械、桥梁施工机械、新型轨道交通车辆、高端环保装备等领域具备明显优势。我们维持盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入为294.98/325.39/342.81亿元，同比变化分别为-1.89%/10.31%/5.35%，2024-2026年归母净利润为15.83/20.44/22.63亿元，同比变化分别为-9.20%/29.11%/10.70%，对应EPS为0.71/0.92/1.02，对应2024年12月3日收盘价分别为11.87/9.19/8.30倍PE。维持公司“增持”评级。