华光新材(688379)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-30 华光新材：2024年三季报点评：新赛道加速成长，盈利水平持续改善 (民生证券 汪海洋)

●我们预计公司2024-2026年实现营收18.20、22.51、27.58亿元，同比增速分别为28.6%、23.7%、22.5%，归母净利润1.08、1.30、1.51亿元，同比增速分别为159.7%、20.7%、15.4%，对应PE为19、16、14倍，考虑公司中温钎料业务增长稳健，新能源汽车及电子连接业务高速成长，维持“推荐”评级。

●2024-08-30 华光新材：2024年中报点评：传统业务及新赛道齐头并进，盈利水平显著提升 (民生证券 汪海洋)

●我们预计公司2024-2026年实现营收17.94、22.11、27.01亿元，同比增速分别为26.7%、23.3%、22.2%，归母净利润0.67、0.90、1.19亿元，同比增速分别为61.8%、34.2%、32.3%，对应PE为19、14、11倍，考虑公司中温钎料业务增长稳健，新能源汽车及电子连接业务高速成长，维持“推荐”评级。

●2024-08-28 华光新材：2024年半年报点评报告：传统、新兴、海外领域营收齐增，盈利能力显著提升 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2024-2026年整体营业收入分别为18.25/22.71/27.41亿元，对应增速分别为28.97%/24.44%/20.71%，归母净利润分别为0.66/0.93/1.28亿元，对应增速分别为58.20%/40.87%/38.06%，对应EPS分别为0.74/1.04/1.43元。维持“买入”评级。

●2024-04-30 华光新材：2024年一季报点评报告：传统及新兴领域增长强劲，24Q1营收表现出色 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2024-2026年整体营业收入分别为18.25/22.71/27.41亿元，对应增速分别为28.97%/24.44%/20.71%，归母净利润分别为0.66/0.93/1.28亿元，对应增速分别为58.20%/40.87%/38.06%，对应EPS分别为0.74/1.04/1.43元。维持“买入”评级。

●2024-04-07 华光新材：年报点评：23年归母净利润0.42亿元，同比增长377.19%，拓展电子和新能源汽车赛道 (海通证券(香港) Wei Liu,孙维容,庄怀超)

●由于毛利率下滑，我们预计2024-2026年公司的EPS分别为0.71、1.02、1.18元(2024-25年原预测为0.96和1.38元)，参考同行业可比公司的估值，我们认为合理的估值为2024年35倍PE，对应目标价24.85元(原目标价22.75元，2023年35倍PE，+9%)，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-10-30 鸿路钢构：季报点评：Q3业绩承压，钢结构量价有望边际回暖 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.6/9.7/10.7亿元，YoY-27%/+12%/+11%，当前股价对应PE为11.6/10.3/9.3倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 嘉益股份：2024Q3业绩高增长，境外客户订单持续放量 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●保温杯需求持续旺盛，且公司优质客户助力发展。公司产品结构丰富多元、产能扩产提供支撑，预计后续业绩有望继续增长。我们预计公司2024-2026年营收分别为27.44/32.61/37.37亿元，分别同比增长54.5%/18.8%/14.6%；归母净利润分别为7.50/8.99/10.37亿元，分别同比增长58.9%/19.9%/15.3%。截至2024年10月29日总股本及收盘市值对应EPS分别为7.22/8.65/9.98元，对应PE分别为17.43/14.54/12.61倍。维持“买入”评级。

●2024-10-30 中集集团：归母净利高增，核心业务持续向上 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●可比公司25年Wind一致预期PE均值16倍，公司作为行业龙头，受益于集装箱运输行业周期恢复及海工行业景气度复苏，享有一定估值溢价，给予公司25年17倍PE，维持目标价11.22元；参考23年至今H/A股PE比率均值72%，港元汇率取0.92，对应H股25年PE12x及H股目标价8.61(前值9.28)港元，维持“买入”评级。

●2024-10-30 鸿路钢构：季报点评：Q3需求改善，研发支出影响减弱 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●考虑到今年以来需求承压，行业竞争加剧，毛利率有所降低，我们调整公司24-26年归母净利润预测为8.7/9.6/10.7亿元(前值9.8/10.6/11.7亿元)，可比公司25年wind一致预期均值13xPE，认可给予公司25年13xPE，目标价18.02元(前值14.26元)，维持“买入”评级。

●2024-10-30 坚朗五金：季报点评：收入结算略延迟，毛利率保持平稳 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●考虑到近年公司安装类业务占比提升，短周期结算仍承压，下调2024-2026年收入为70/77/85亿元，归母净利1.7/2.4/2.9亿元，对应EPS为0.47/0.68/0.81元(前值0.90/1.04/1.16元)。可比公司25年Wind一致预期PS均值为2.5倍，考虑公司同地产销售敏感度较高，一揽子增量政策支持下后市收入有望企稳，但短期费用表现刚性，收入盈利修复仍需时间，给予公司25年2倍PS，对应目标价43.37元(前值29.51元)。

●2024-10-30 坚朗五金：季报点评：毛利率保持平稳，定增事宜落地 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●考虑行业需求及公司盈利恢复弱于预期，下调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.2亿元、3.0亿元、3.8亿元，原先预测为2.6亿元、3.9亿元、4.9亿元，当前股价对应PE分别为85.6倍、35.2倍、27.4倍。尽管盈利预测下调，但考虑公司渠道、产品优势较强，未来仍具成长性，且当前股价较此前高点调整较多，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 鸿路钢构：季报点评：Q3毛利率下滑拖累业绩，看好钢价回暖公司吨净利修复 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●9月份货币政策加大调控力度，财政刺激有望加速落实，我们认为货币端叠加政策端刺激对于基建投资增速或有积极效果，叠加三季度专项债发行进入高速发行期，带动基建投资实物量加速转化，我们看好钢结构龙头顺周期反转逻辑，预计全年产量约450万吨左右。考虑到下游需求下滑以及地产承压，我们下调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为8.8、10.2、11.8亿，对应PE为11.3、9.8、8.4倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 科达利：2024年三季报点评：盈利持续强劲，24Q3业绩略超预期 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●我们预计公司24-26年实现归母净利润14.09/17.66/21.34亿元，同比+17.3%/+25.3%/+20.8%，对应EPS为5.20/6.52/7.88元，给予“买入”评级。

●2024-10-30 科达利：2024年三季报点评：Q3业绩保持快速增长，盈利韧性足 (东莞证券 黄秀瑜)

●预计2024-2026年EPS分别为5.32元、6.19元7.11元，对应PE分别为19倍、16倍、14倍，业绩有望保持稳健增长趋势维持买入评级。

●2024-10-30 中集集团：2024年三季报点评：Q3业绩超预期，集装箱业务快速增长 (民生证券 李哲,罗松)

●基于公司主业将迎来恢复性增长，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为25.98/38.31/44.19亿元，对应PE分别为18X/12X/11X，维持“推荐”评级。