西高院(688334)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-27 西高院：特高压电气检测龙头，特高压提速助力增长 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2023-2025年收入分别为6.07、7.51、9.25亿元，EPS分别为0.52、0.65、0.80元，当前股价对应PE分别为30.0、24.0、19.3倍，看好公司检测业务持续增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-05-31 西高院：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●取广电计量、开普检测、中国电研、国缆检测及电科院(业务重点可比)为可比公司。截止2023/5/30,2022年行业平均收入14.83亿元，剔除电科院后PE35.36X，毛利率47.59%/净利率20.29%；公司营收规模低于平均水平、毛利率和净利率高于平均水平。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-18 药康生物：市场需求回暖，主业稳步发展 (华安证券 谭国超,杨馥瑗)

●我们预计公司2026~2028年营收分别为9.49/11.08/12.79亿元，同比增长19.6%/16.8%/15.4%；归母净利润1.85/2.26/2.66亿元，同比增长30.0%/21.9%/17.6%。

●2026-05-18 皓元医药：前端高增稳压舱，后端项目蓄势能ADC一体化能力加速完善 (国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为304.01/449.72/626.18百万元，EPS分别为1.43/2.12/2.95元/股，当前股价对应PE为50/34/24倍。考虑公司前端生命科学试剂业务维持较快增长，工具化合物和生化试剂业务盈利能力较强，分子砌块第二增长引擎属性持续强化；后端业务在特色原料药、中间体与制剂基础上，持续向创新药CRDMO及ADC一体化服务等高附加值环节延伸，中长期成长与盈利弹性有望逐步释放，我们维持其“增持”评级。

●2026-05-16 药康生物：收入端呈现改善趋势，药效业务贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到前期投融资变差等因素影响、调整前期盈利预测，即我们预测2026-2028年营业收入从9.39/11.10/NA亿元调整为9.65/11.78/14.38亿元，对应EPS从0.42/0.51/NA元调整为0.46/0.62/0.81元，对应2026年05月15日收盘价21.51元/股，PE分别为47/35/26倍，维持“增持”评级。

●2026-05-15 康龙化成：26年一季报点评：核心业务表现良好，新签订单再提速 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据26年一季报，我们维持原预测26-28年公司归母净利润分别为20.2、25.1、30.5亿元。根据可比公司估值水平，我们给予公司26年34倍市盈率，对应目标价为37.4元，维持“增持”评级。

●2026-05-15 百普赛斯：25年报&26一季报点评：业绩高增，成长动能充沛 (东方证券 伍云飞,张坤,胡俊涛)

●根据公司25年报&26年一季报，我们上调管理费用率预测并下调毛利率和收入预测，预测公司26-28年归母净利润分别为2.27、3.07、4.10亿元（原26-27年预测为2.71、3.57亿元），参考可比公司平均市盈率，我们给予公司2026年50倍PE估值，对应目标价68.00元，维持“买入”评级。

●2026-05-14 中国汽研：L2强检在即，静待26H2检测订单释放 (爱建证券 吴迪)

●维持"买入"评级。考虑到2026-2027年汽车行业竞争加剧及在建工程转固的影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为11.7/14.0亿元(下调幅度约5%/6%)，并新增预测2028年为16.5亿元，对应PE为15/12/10倍。

●2026-05-14 百普赛斯：收入端延续快速增长趋势，境内业务为公司贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到国内业务受投融资因素扰动，调整前期盈利预测，即26-28年收入从10.98/13.92/NA亿元调整为10.70/13.57/17.23亿元，EPS从1.53/2.00/NA元调整为1.37/1.80/2.41元，对应2026年05月14日的收盘价44.67元/股，PE分别为33/25/19倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 昭衍新药：26Q1新签订单延续高景气度增长叠加拟实施股权激励计划，为未来业绩增长奠定基础 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到国内投融资环境的变化以及23-25年新签订单变化情况和生物资产公允价值变动情况，调整前期盈利预测，即26-28年营收从21.00/28.37/37.76亿元调整为21.00/28.52/37.97亿元，EPS从0.59/1.02/1.44元调整为0.82/1.03/1.44元，对应2026年05月13日39.48元/股收盘价，PE分别为48/38/27倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 药明康德：2026年一季报点评：CRDMO龙头优势强化，在手订单充裕 (东方证券 伍云飞,张坤)

●根据公司26年一季报，我们维持原预测26-28年公司归母净利润分别为174.2、209.3、249.5亿元，根据可比公司给予26年24倍PE，对应目标价140.16元，维持“买入”评级。

●2026-05-13 药康生物：国际化布局及新业务逐步兑现，利润有望加速释放 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.98/2.71/3.49亿元，同比增速分别为38.47%/37.34%/28.72%，当前股价对应的PE分别为43.37/31.58/24.53倍。我们选取昭衍新药、益诺思和百奥赛图为可比公司，考虑到公司国际化与创新业务进入兑现期，利润有望加速释放，首次覆盖，给予“买入”评级。