科德数控(688305)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 科德数控：季报点评：新产品密集发布保障公司竞争力 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到下游需求有望边际改善，公司经营现金流有望转暖，我们对公司远期融资需求进行了调整，主要体现为28年财务费用假设的下修，我们调整公司26-28年归母净利润预测为1.41/1.77/2.20亿元(较前值调整+0.28%/+0.35%/+9.69%)，对应EPS为1.06、1.33、1.66元。可比公司2026年iFind一致预期PE为54倍，考虑到公司新发布轴向磁通电机有望导入人形机器人等领域，高端五轴机床新品密集发布有望强化公司竞争力，因此享有一定的估值溢价，给予公司26年66倍PE估值，维持对应目标价为69.83元。

●2026-04-28 科德数控：机床产品多领域渗透，产能扩张有序推进 (东海证券 商俭)

●公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，核心零部件自主可控，数控系统和机床性能比肩国外龙头，项目投产逐步释放产能。考虑公司产线业务占比提升、研发投入增加和销售承压，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为1.32/1.64/1.99亿元(原2026-2027预测为1.75/2.31亿元)，EPS对应PE分别为59.65/47.88/39.40倍，给予“增持”评级。

●2026-04-21 科德数控：年报点评：产品持续拓展新兴应用领域 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到行业景气度仍待复苏，我们下调公司26-27年归母净利润至1.40/1.76亿元(较前值调整-33.15%/-34.08%)，新增预测28年归母净利润2.01亿元，对应EPS为1.06、1.33、1.51元。可比公司2026年iFind一致预期PE为53倍，考虑到公司与航空航天领域客户深化合作、新产品有望导入人形机器人等领域，公司未来具备较强发展潜力，给予公司26年66倍PE估值，对应目标价为69.83元(前值81.74元，对应25年67倍PE)。

●2025-11-25 科德数控：下游客户持续突破，加码轴向磁通电机 (群益证券 赵旭东)

●预计2024-2026年公司实现净利润1.2亿元、1.7亿元、2.1亿元，yoy分别为-8%、+40%、+27%，EPS为0.9元、1.3元、1.6元，当前A股价对应PE分别为65倍、47倍、37倍，给予“买进”的投资建议。

●2025-11-03 科德数控：获政府大额补助，重视开拓新兴产业 (东海证券 商俭)

●公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，核心零部件自主可控，数控系统和机床性能比肩国外龙头，项目投产逐步释放产能。考虑公司产线业务占比提升、研发投入增加和销售承压，我们调整公司预测2025-2027年归母净利润为1.28/1.75/2.31亿元(原预测为1.37/1.84/2.30亿元)，EPS对应PE分别为66.25/48.63/36.87倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-05-04 新莱应材：2025年报&2026一季报点评：半导体引领增长，看好公司持续受益泛半导体&液冷布局 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司半导体业务订单放量和确收节奏，我们下调公司2026/2027年归母净利润为2.3/3.3(原值3.1/4.1)亿元，预计公司2028年归母净利润为5.1亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为91/63/42X，考虑到半导体领域国产替代推进、公司高附加值产品有望逐步放量，维持“增持”评级。

●2026-05-04 景津装备：年报点评报告：25Q4收入同比增速转正，现金流优异、分红高位 (天风证券 郭丽丽,裴振华)

●伴随宏观经济回暖，公司报表已从25Q4出现回暖迹象，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润为6.90、8.14、9.45亿元(2026年前值为11.76亿元)，同比+32.55%、+17.96%、+16.05%，对应PE为15.66、13.28、11.44倍，维持“买入”投资评级。

●2026-05-03 东方电气：季报点评：公允价值变动助力Q1业绩同比高增 (华泰证券 王玮嘉,边文姣,黄波,李雅琳)

●A股参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值24.4x(前值18.9x)，考虑公司1)有望受益于水火核传统电源的常态化订单；2)高毛利煤电订单交付占比提升将支撑盈利能力修复，G50自主燃机出海或贡献利润弹性(东方电气是国内唯一实现自主重型燃机整机出口的企业)，3)2025-27年分红比例将逐年提升，我们给予33.0x2026E PE，对应目标价46.84元(前值30.79元，对应22.3x2026E PE)。由于港股可比公司较少，我们参考近3个月公司A/H平均溢价率(12%)进行估值，给予H股目标价47.54港元(前值27.34港元，对应A/H平均溢价率24%)，维持“买入”。

●2026-05-02 盾安环境：年报点评报告：家电稳健发展，汽零如期高增 (天风证券 周嘉乐,朱晔,宗艳,金昊田)

●盾安是制冷元器件领域龙头，家电主业结构升级、盈利改善持续兑现，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，抓住二供机遇逐渐打造出新的增长曲线。公司双板块发展持续向好，我们预计2026-2028年归母净利润分别为12.0/13.3/14.7亿元(26-27前值为12.7/14.7亿元，由于26Q1归母净利润下滑因此下调预期)，对应动态PE分别为10.5x/9.5x/8.6x，维持“买入”评级。

●2026-05-01 三花智控：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，仿生机器人等新兴产业蓄势待发 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到传统制冷需求短期承压，我们下修公司26-28年归母净利润46.6/58.4/73.0亿元(原值为48.8/61.4/76.6亿元)，同比+15%/+25%/+25%，对应现价PE分别为42x、34x、27x，考虑到机器人空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-04-30 同飞股份：储能与数据中心液冷双核驱动，全球化开启新篇章 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌)

●首次给予“买入”评级。同飞股份是国内领先的工业温控解决方案商，近年来向储能温控与数据中心液冷两大高景气赛道拓展，并同步加速全球化布局，2025年境外业务高增。公司后续有望充分受益于全球储能温控与数据中心液冷散热需求的释放。预计2026-2028年公司EPS分别为2.76/4.07/5.61元，对应PE分别为30/21/15倍。

●2026-04-30 盾安环境：汽零保持高增，整体受成本压力 (银河证券 何伟,刘立思,陆思源,杨策)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为139.6/156.6/176.3亿元，分别同比+7.1%/+12.2%/+12.6%，归母净利润11.3/13.0/15.0亿元，分别同比+5.1%/+15.2%/+15.0%，EPS分别为1.05/1.21/1.40元每股，当前股价对应11.3/9.8/8.5x P/E，维持“推荐”评级。

●2026-04-30 明阳智能：年报点评：看好风机毛利率持续回升 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●鉴于存量低价订单拖累及新能源入市对电站运营的负面影响，华泰研究下调公司2026-2027年归母净利润预测至15.02亿元、22.07亿元，维持“买入”评级，目标价17.16元(对应2026年26倍PE)，主要基于风机龙头地位及太空光伏带来的估值溢价。

●2026-04-30 海天精工：年报点评：海外业务实现快速增长 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●鉴于行业需求复苏缓慢，华泰证券下调公司2026–2027年归母净利润预测至5.08亿元和5.79亿元，并新增2028年预测6.66亿元。基于2026年25倍PE估值，目标价调整为24.25元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 绿的谐波：2025年报点评：业绩高增长，工业机器人行业地位稳固，具身智能打开新成长空间 (中原证券 刘智)

●预计2026–2028年营收分别为8.43亿、11.86亿、16.28亿元，归母净利润分别为1.92亿、2.80亿、3.93亿元，对应PE为205X、141X、100X。首次覆盖，给予“增持”评级。风险提示包括工业机器人需求不及预期、具身智能产业化进展放缓及行业竞争加剧导致毛利率下滑。