敏芯股份(688286)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-13 敏芯股份：三季度营收持续创新高，气压计产品进入品牌客户 (海通证券 张晓飞,华晋书)

●我们预计24-26年公司对应EPS分别为-0.83/0.62/1.61元/股。考虑到可比公司估值水平，给予24年PS估值区间7.5-8.5倍，对应合理价值区间64.70-73.33元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-09 敏芯股份：季报点评：三季度营收再创新高，看好新品类和AI需求增长 (天风证券 潘暕,李泓依)

●由于公司新产品业绩表现良好，叠加AI应用下游需求，我们上调盈利预测，预计2024/2025/2026公司归母净利润由-13.49/32.90/60.44百万元上调至-4.22/38.43/66.16百万元，维持公司“持有”评级。

●2024-11-03 敏芯股份：跟踪报告之四：公司24Q3业绩符合预期，新产品持续放量 (光大证券 刘凯,于文龙)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为-0.15/0.15/0.37亿元。公司作为全球先进的MEMS生产商，微差压传感器、气压计等多款新产品进入放量期，公司盈利能力将持续恢复，维持公司“买入”评级。

●2024-11-02 敏芯股份：2024年三季报点评：营业收入再创历史新高，盈亏情况逐渐好转 (国海证券 姚丹丹,郑奇,高力洋)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为4.88/6.13/7.70亿元，2024-2026年归母净利润分别-0.24/0.25/0.63亿元。2024-2026年PS分别为5.47/4.36/3.46倍。公司技术及产能端有望保持持续增长，维持“买入”评级。

●2024-11-01 敏芯股份：2024年三季报点评：Q3营收创新高，经营拐点有望来临 (民生证券 方竞)

●我们预计公司24/25/26年营业收入为5.04/6.71/9.11亿元，对应PB为2.6/2.5/2.3倍。公司是国内少数在MEMS传感器芯片设计、制造、封测等环节都具备自主研发能力和核心技术的标的，预计未来三年将保持收入持续增长，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-15 德科立：中长距光传输专家，受益于AI DCI流量快速增长 (山西证券 高宇洋,张天)

●我们预计公司2024-2026归母净利润分别为1.4/2.0/2.7亿元。我们认为2025-2026，国内400GOTN与海外DCI投资共振，公司订单饱满并积极扩产，收入有望迈入新台阶，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-11-15 通富微电：深度绑定AMD，弄潮AI时代 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为238.6/285.2/327.4亿元，归母净利润分别为8.6/11.8/15.1亿元，对应PE分别为64x/47x/37x。给予“买入”评级。

●2024-11-14 歌尔股份：3Q24营收环比大增，AI浪潮下长期受益 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2024-26年可实现净利润34.9亿、44.6亿元和51.4亿元，YoY增长221%、28%和增长16%，EPS为1.02元、1.3元、1.5元，对应PE分别为26倍、20倍和15倍，考虑到AI相关的声光电领域需求快速增长，公司估值有抬升空间，给予“买入”的投资建议。

●2024-11-14 德赛西威：发展复盘和行业空间视角解析德赛西威长期竞争力 (东吴证券 黄细里)

●公司作为智能驾驶零部件板块龙头标的，我们看好公司长期成长能力，我们维持公司2024-2026年营收预测为285/369/462亿元，同比分别+30%/+30%/+25%；基本维持2024-2026年归母净利润为22.9/30.8/39.6亿元，同比分别+48%/+34%/+29%，对应PE分别为33/24/19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-14 闻泰科技：季报点评：安世稳中有进，ODM减亏 (海通证券 张晓飞,李轩)

●我们认为公司已形成ODM和半导体双轮驱动的发展格局，安世半导体行业地位稳固、结合未来产能扩张稳健成长，产品集成业务渡过新产品培育期后将有望迎来业绩反弹。我们预计公司2024-2026年分别实现EPS0.87、1.88和2.44元，我们给予2024年PE50-57X，对应合理价格区间43.50-49.59元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-14 航天南湖：大订单落地，内需外贸与低空经济或将迎来多点开花 (招商证券 王超,廖世刚)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为1.11、1.36、1.68亿元，对应估值62、51、41倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-14 协鑫集成：三季度营收与净利双增长，定增获批助长足发展 (太平洋证券 刘强,梁必果)

●短期受到上游原材料波动、光伏行业竞争加剧影响，我们下调公司2024-2026年营业收入分别为161.51亿元、257.62亿元、309.05亿元(前值为246.92亿元、274.64亿元、336.16亿元)；归母净利润分别为1.20亿元、2.86亿元、4.46亿元(前值为2.81亿元、4.62亿元、6.63亿元)，对应EPS分别为0.03元、0.05元、0.08元(前值为0.05元、0.08元、0.11元)，维持“买入”评级。

●2024-11-14 协创数据：三季度业绩高速增长，盈利能力显著提升 (山西证券 方闻千)

●公司在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望推动公司收入高速增长。预计公司2024-2026年EPS分别为3.21\4.95\6.66，对应公司11月13日收盘价91.37元，2024-2026年PE分别为28.44\18.47\13.71，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-11-14 翰博高新：2024年三季报业绩点评：前三季度收入增长14.03%，开拓车载Mini-LED领域 (东兴证券 刘航)

●公司深耕笔电背光模组领域，AIPC与车载显示拉动公司成长。预计2024-2026年公司EPS分别为-0.36元，0.41元和1.11元，维持“推荐”评级。

●2024-11-14 兆易创新：外延收购补齐产品矩阵，内生增强汽车MCU与存储产品 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为)

●在缺货热潮后单品替代红利消退，客户需求逐步向一站式产品解决方案转变，我们看好公司逐步构建的存储/MCU/传感器+模拟全面解决方案竞争力，根据前三季度情况略下调费用率，同时考虑并购影响，预计24-26年公司归母净利润11.4/16.27/20.47亿元(前值10.53/15.63/20.04亿元)，当前股价对应PE倍数为43/30/24倍，维持“优于大市”评级。