峰岹科技(688279)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-03 峰岹科技：24年扣非净利润同比+59.2%，工业/汽车/机器人等新兴赛道成长可期 (长城证券 唐泓翼,周安琪)

●Grand View Research预测2024年全球BLDC电机市场规模达209.91亿美元，预计2025-2030年CAGR为6.8%，公司作为国内BLDC电机驱动控制芯片龙头厂商，芯片+算法+电机三大技术协同，随着BLDC需求增长，未来成长空间广阔。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.10/4.22/5.71亿元，对应25/26/27年PE为69/51/38倍，维持“增持”评级。

●2025-04-02 峰岹科技：2024年年报业绩点评：24全年业绩稳健增长，稳步推进港股上市未来可期 (西部证券 郑宏达)

●我们预计峰岹科技25-27年营收分别为7.60/9.49/12.12亿元，归母净利润分别为3.06/3.88/4.84亿元。公司持续拓展汽车、人形机器人等新兴领域，我们持续看好公司发展，上调至“买入”评级。

●2025-03-31 峰岹科技：2024年年报点评：高研发注入新动能，营收高增与结构优化并行 (民生证券 方竞,李少青)

●考虑到公司下游逐步复苏，新兴领域产品布局逐步完善，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.99/4.05/5.17亿元，对应PE为72/54/42倍，考虑BLDC电机应用多点开花且市场渗透率逐步增长，公司具备电机控制芯片核心技术和高粘性客户，维持“推荐”评级。

●2025-03-31 峰岹科技：年报点评报告：24业绩符合预期，看好公司未来传感器产品放量 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●预计公司2025-2027年收入分别为8.50/12.14/17.55亿元，同比增速分别为41.6%/42.9%/44.5%；预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.28/4.82/7.36亿元，同比增速分别为47.5%/46.9%/52.8%；对应2026年PE为44.9x，考虑到公司下游应用未来市场空间广阔，且预计公司未来业绩进入持续高增阶段，我们维持“买入”评级。

●2025-01-24 峰岹科技：与三花强强联手，国内驱控芯片龙头进军机器人微电机领域 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●预计公司2024-2026年收入分别为5.85/7.68/9.89亿元，同比增速分别为42.3%/31.3%/28.7%；预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.46/3.17/4.05亿元，同比增速分别为40.7%/28.9%/27.6%；对应2025年PE为62.8x，考虑到公司下游应用未来市场空间广阔，且预计公司未来业绩进入持高增阶段，我们维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-03 中科江南：毛利率同比提升，与华为合作深化 (中银证券 杨思睿,郑静文)

●公司业绩承压，我们对应调整盈利预测。预计2025-2027年公司收入为10.5/13.1/15.9亿元；归母净利为2.1/2.7/3.4亿元；EPS分别为0.60/0.77/0.96元；PE分别为43.7/34.3/27.4倍。我们认为公司业务基本盘稳固，成长空间有望打开，维持公司买入评级。

●2025-04-03 太极股份：年报点评：公司下半年经营状况有所恢复，电科金仓收入端表现良好 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司的2024年年报，我们调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为2.49亿元(前值为4.92亿元)、3.11亿元(前值为6.31亿元)、3.89亿元(新增)，对应EPS分别为0.40元、0.50元、0.62元，对应4月2日收盘价的PE分别为62.2X、49.8X、39.7X。公司紧抓市场机遇，助力企业数智化转型，全年业绩表现相比上半年好转。公司持续深化信创产业布局，电科金仓收入端表现良好。受益于国内信创产业的发展，公司数据库等自主软件产品未来发展可期。我们看好公司的未来发展，维持对公司的“推荐”评级。

●2025-04-03 润建股份：开展资源池业务，助推算力业务加速拓展 (民生证券 马天诣,范宇)

●考虑公司2024年前三季度业绩情况，我们预计公司24-26年净利润为3.3/4.6/6.1亿元，对应PE估值分别为45/33/25倍。国内云大厂算力需求高增，数据中心建设加速，公司作为阿里系AIDC厂商核心受益，资源池有望赋能算力业务加速成长，维持“推荐”评级。

●2025-04-03 恒生电子：市场回暖需求复苏，AI+战略行稳致远 (华福证券 钱劲宇)

●2024年前三季度金融行业整体承压，第四季度在政策利好及资本市场活跃度提升的背景下已迅速回暖，科技投入有一定改善，25年全年有望持续回暖。我们下调公司2025/2026/2027年营业收入为64.6/68.1/78亿元(2025-2026年前值为80.7/87.8亿元)，归母净利润为11.4/13.1/16.4亿元(2025-2026年前值为17.8/19.8亿元)。结合公司金融IT龙头地位及AI领域的突破，看好中期AI及信创带来的行业景气度提升，维持“买入”评级。

●2025-04-02 用友网络：年报点评报告：24年业绩阶段承压，提质增效深化经营 (国盛证券 刘高畅,陈芷婧)

●短期受外部大环境影响，公司业绩有所承压；而公司为国内ERP龙头厂商，在AI应用、信创、云等领域均具备核心卡位，同时，公司大力推行提质增效经营，进一步夯实订阅占比、核心产品占比、合同负债、云客户等质量指标，有望逐步迎来拐点。考虑下游企业开支仍有一定压力，结合近期财务数据，调整盈利预测，我们预计公司2025-2027年营业收入约为101.67、111.95、123.07亿元；归母净利润-1.01、3.51、9.15亿元。维持“买入”评级。

●2025-04-02 太极股份：年报点评：云与数据进展顺利，看好25年整体业绩修复 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●考虑到公司业务结构调整(集成类项目收缩)，我们下调25、26年收入预测，预计公司25-27年收入分别为85.58、95.01、107.56亿元(25、26年下调22%、26%)。25-27年归母净利为4.08、6.14、8.72亿元(25、26年下调24%、10%)。分部估值，预计25E金仓数据库业务(持股54.62%)收入5.41亿元，可比公司平均25E15.1xPS(Wind)，给予25E15.1xPS；其他业务25E净利3.34亿元，可比公司平均25E60.1xPE(Wind)，给予25E60.1xPE，总市值282亿，目标价45.32元(前值36.94元，对应25E金仓数据库13.6xPS，传统业务35.9xPE)，维持“买入”评级。

●2025-04-02 国投智能：2024年报点评：AI产品矩阵不断完善，静待业绩复苏 (东北证券 马宗铠)

●公司发布2024年年报，实现营业收入17.69亿元，同比-10.82%；归母净利润-4.15；扣非归母净利润-5.75亿元；毛利率40.58%，同比-5.44pct；销售费用/管理费用/研发费用分别为3.34/3.04/2.75亿元，占营业收入比重达18.86%/17.16%/15.52%。根据公司年报，我们调整2025/2026/2027年归母净利润预测至0.02/0.53/0.92亿元，给予“买入”评级。

●2025-04-02 恒生电子：年报点评：公司保持高水平研发投入，持续深化战略聚焦 (平安证券 黄韦涵,闫磊)

●根据公司2024年年报，我们调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为12.11亿元(前值为17.67亿元)、14.49亿元(前值为21.33亿元)、17.56亿元(新增)，对应EPS分别为0.64元、0.77元、0.93元，对应4月1日收盘价的PE分别为43.1倍、36.0倍、29.8倍。公司始终保持市场和技术领先地位，积极推进金融信创适配，大模型等技术变革也将为公司带来业务重构的机会。我们持续看好公司在金融IT领域领先地位的保持，以及在新一代核心交易系统、新一代投资交易系统等业务的发展突围，维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-02 中控技术：国内份额持续提升，创新业务积极推进 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于国内整体经济复苏缓慢，各行业IT投入收紧，下修盈利预测，预计2025-2027年营收100.19/110.48/122.62亿元，增速分别为9.6%/10.3%/11.0%；归母净利润12.08/13.89/16.14亿元(原25-26年预测为14.36、17.40亿元)。基于公司传统业务份额稳定，创新业务步入正轨，维持“优于大市”评级。

●2025-04-02 华大九天：国产半导体EDA领航者，加速赶超全球三巨头 (浙商证券 邱世梁)

●预计公司2024-2026年营收复合增速43%；归母净利润为1.29、2.30、3.92亿元，同比-35.64%、+77.68%、+70.83%，3年CAGR为74%。公司作为EDA国内龙头，有望成为国内第一家EDA工具全流程覆盖的EDA公司，有望实现从进口替代到供应全球的跨越。对比全球巨头，公司市值仍有巨大成长空间，PS倍数低于国内可比公司，给予“买入”评级。