新锐股份(688257)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-13 新锐股份：钨价上涨主业释放利润弹性，并购钻针资产切入PCB赛道 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●当前钨价持续高位运行，公司凭借低价库存红利与产品提价能力，盈利弹性显著释放；同时，收购慧联电子切入PCB刀具赛道，有望凭借其全球铣刀龙头地位实现业务协同与业绩增厚。我们上调公司2025-2027年归母净利润为2.13(原值1.98)/4.08(原值2.48)/5.01(原值3.05)亿元，当前股价对应动态PE分别为65/34/28倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 新锐股份：Q3净利润同比+75%，盈利能力小幅提升 (华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由23.6/28.8/34.6亿元调整为为23.6/30.0/36.2亿元，归母净利润由2.1/2.7/3.5亿元上调为2.3/3.0/3.7亿元；EPS由0.85/1.09/1.38元调整为0.92/1.18/1.48元，2025年10月29日收盘价为23.90元，对应25-27年PE分别为26、20和16倍，维持“买入”评级。

●2025-09-09 新锐股份：各产品线稳定增长，并购影响短期利润 (华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由25.3/30.5/36.9亿元调整为23.6/28.8/34.6亿元，归母净利润由2.4/3.0/3.8亿元调整为2.1/2.7/3.5亿元；由于股本变动，EPS由1.33/1.67/2.11元调整为0.85/1.09/1.38元，2025年9月9日收盘价为17.90元，对应25-27年PE分别为21、16和13倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 新锐股份：2025年中报点评：业绩稳步增长，进一步深化海外与细分市场布局 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到收购Drillco影响，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为1.98(原值2.25)/2.48(原值2.75)/3.05(原值3.32)亿元，当前股价对应动态PE分别为22/17/14倍，公司海外渠道布局进展顺利，具有优质成长性，维持公司“增持”评级。

●2025-04-29 新锐股份：2025年一季报点评：业绩稳步提升，加速拓展布局海外市场 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.25/2.75/3.32亿元，当前股价对应动态PE分别为17/14/11倍，公司产品矩阵不断完善，海外渠道布局进展顺利，具有优质成长性，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-02-13 江西铜业：铜矿盈利能力提升，冶炼业务短期承压 (国元证券 马捷)

●公司海外资源布局持续推进，公司是国内最大的阴极铜生产企业之一。自今年以来，供给端受全球大型铜矿不同程度的负面影响，需求端新能源汽车和传统领域的需求持续扩张，供需格局正迈入持续性短缺的新阶段，铜价或将保持高位震荡。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别为84.50、113.65、128.71亿元，对应PE分别为23.19、17.24和15.22倍，给予“增持”评级。

●2026-02-12 中钨高新：全球钨制品龙头，钻针业务迎AI算力建设新机遇 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●钨价持续上涨公司矿产资源储备丰富，叠加公司在高长径比PCB钻针领域技术优势领先，未来逐步兑现业绩。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.4/19.0/23.5亿元，当前股价对应动态PE分别为94/66/54x，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-02-12 电投能源：煤稳基石铝释弹性，一体化旗舰再起航 (兴业证券 王锟,李冉冉)

●受益于铝价中枢提升、电解铝产能释放及新能源业务增长，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为54.33亿元、72.71亿元、74.42亿元，同比增长1.7%、33.8%、2.4%，对应每股收益2.42元、3.24元、3.32元。估值层面，截至2026年2月11日，公司PE估值9.1倍(2026E)，显著低于可比煤炭公司平均13.3倍(2026E)及可比电解铝公司平均13.4倍(2026E)的估值水平，具备一定估值修复空间，维持”增持”评级。

●2026-02-11 中国铀业：中核集团旗下天然铀矿产平台 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●公司未来3年募投项目逐步落地，预计2025-27年归母净利润16.6/34.9/48.7亿元(+14%/110%/40%)，EPS分别为0.91/1.92/2.68元。通过多角度估值，预计公司合理估值108.3-120.9元，相对目前股价有17%-31%溢价，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-02-10 宏桥控股：头部铝企盈利稳健，受益于行业高景气周期 (国信证券 刘孟峦,焦方冉)

●公司是全球铝产业链头部企业，充分享受铝价上涨所带来的利润弹性，预计2025-2027年营业收入分别为1662/1773/1773亿元，归属母公司净利润193.1/292.1/303.9亿元，利润年增速分别为6.4%/51.3%/4.0%，每股收益分别为1.48/2.24/2.33元。通过多角度估值，得到公司的合理估值区间为31.4-35.8元人民币，对应约4087-4670亿元市值，相较当前市值有7%-22%溢价空间。首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-02-09 山东黄金：矿产金生产稳步推进，看好金价上涨提振公司业绩表现 (国投证券 贾宏坤,周古玥)

●央行和etf资金积极增持黄金，美元信用担忧仍存，持续看好金价中长期上涨趋势。公司矿产金生产稳步推进，看好金价上涨提振公司业绩表现。预计2025-2027年公司营业收入分别为1035.0、1374.1、1476.5亿元，预计净利润分别为47.1、90.9、106.4亿元，对应EPS分别为1.02、1.97、2.31元/股，目前股价对应PE44.6、23.1、19.7倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价59.1元/股，对应26年PE约30倍。

●2026-02-09 图南股份：深耕航发产业链，中小零部件构筑第二成长曲线 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预测公司2025-2027年分别实现营收13.41/22.63/29.18亿元；归母净利润分别为1.59/4.02/5.24亿元。考虑到公司优秀航发供应商地位，同时开拓中小零部件业务成为公司第二成长曲线，在“两机”赛道旺盛需求的牵引下，叠加维修后市场打开，我们审慎给予公司26年45倍PE，目标价45.9元，维持“买入-A”评级。

●2026-02-08 中国铝业：拟收购巴西铝业，打开海外产能扩张空间 (长城证券 刘耀齐)

●按照25/26/27年铝价2.07/2.3/2.5万元/吨假设，不考虑巴西铝业并表，预计公司25-27年归母净利润分别为144.54/217.67/334.53亿元，同比增长16.6%/50.6%/53.7%，对应EPS分别为0.84/1.27/1.95元。结合公司2月4日收盘价，对应PE分别为15.1/10.0/6.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-05 南山铝业：全产业链布局行稳致远，海外资源打开盈利天花板 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司作为铝行业领军企业，充分享受国内外电解铝双基地资源优势，叠加汽车板和航空板市场空间广阔，我们认为未来公司盈利仍有上升动力。我们谨慎假设2025-2027年电解铝含税价格为2.07/2.3/2.4万元/吨，预计2025-2027年公司实现归母净利52/71/75亿元，对应PE16.3/11.9/11.2倍，较同行处于低位水平，首次覆盖给予买入”评级。

●2026-02-04 金田股份：2025年业绩预告点评：回购提振信心，算力领域业务加速放量 (爱建证券 王凯)

●我们预计公司25–27年归母净利润分别为7.11亿元/9.99亿元/11.86亿元，同比增长53.9%/40.5%/18.7%；EPS分别为0.48元、0.67元、0.80元，对应PE分别为25.3/18.0/15.2倍，维持"买入"评级。