◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2026预测2027预测2028预测 |
净利润(万元) 2026预测2027预测2028预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-04-20 和元生物：细胞与基因治疗CDMO维持向上增长趋势，战略布局再生医学业务
(华西证券 崔文亮,徐顺利)
- ●考虑到项目单价下降以及新产能投产等因素影响，调整前期盈利预测，即预测2025-2027年营收从3.09/3.74/NA亿元调整为2.93/3.46/4.07亿元，EPS从-0.22/-0.19/NA元调整为-0.39/-0.36/-0.35元，考虑到国内投资融现状仍然面临挑战等因素影响，调整前期投资评级即从“买入”评级调整为“增持”评级。
- ●2024-06-08 和元生物：季报点评：CDMO业务巩固领先地位，各项业务保持稳健发展
(天风证券 杨松,贺晓晗)
- ●受国内CDMO业务拓展、订单规模、项目交付等方面不利影响，我们预计公司2024-2026年营业收入为2.52/3.04/3.71亿元(原2024-2025年为5.64/7.94亿元)；归母净利润为-1.26/-0.58/-0.15亿元(原2024-2025年为0.72/1.03亿元)；对应EPS为-0.19/-0.09/-0.02元/股(原2024-2025年为0.15/0.21元/股)，调整为“增持”评级。
- ●2024-05-06 和元生物：23年业绩承压，伴随临港新产能投产业绩有望环比改善
(华西证券 崔文亮,徐顺利)
- ●考虑到疫情原因扰动以及为后续新产能提前储备人才等因素，调整24-25盈利预测，即预测2024-2026年营收从5.16/6.85/NA亿元调整为2.56/3.09/3.74亿元，EPS从0.09/0.13/NA元调整为-0.24/-0.22/-0.19元，对应2024年5月6日的6.26元/股收盘价，PE分别为-26/-28/-33倍，考虑到公司长线发展乐观，维持“买入”评级。
- ●2024-04-30 和元生物：2023年年报&2024年一季报点评：CGT CRO稳健增长，CDMO新增订单回暖改善
(民生证券 王班)
- ●公司作为国内优质的基因治疗CRO/CDMO企业，逐渐提升产能利用率。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为-1.03/-0.14/0.18亿元维持“谨慎推荐”评级。
- ●2023-12-19 和元生物：国内基因治疗CXO行业的领先者
(财信证券 吴号)
- ●2023-2025年，预计公司实现归母净利润-0.92/-0.62/0.10亿元，EPS分别为-0.14/-0.10/0.02元，BPS分别为3.21/3.12/3.13元，当前股价对应的PB分别为2.80/2.89/2.87倍。我们采用PB估值方法对公司进行估值，截止2023年12月18日，参考可比公司药明康德、博腾生物、药明生物的PB分别为4.23、2.31、3.05倍，三者平均值为3.20倍，给予公司2023年3.00-3.40倍PB，对应的合理目标价格为9.63-10.91元/股，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:技术服务
- ●2026-04-30 康龙化成：1Q26 results:a strong start driven by CDMO services
(招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)
- ●null
- ●2026-04-29 药明康德：1Q26 results:small molecule D&M fuelling overall growth
(招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)
- ●null
- ●2026-04-29 苏交科：年报点评：现金流显著改善
(华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)
- ●考虑到行业需求放缓，竞争加剧毛利率承压，我们下调未来收入规模、毛利率水平，调整公司26-28年归母净利润至1.70/1.78/1.89亿元(较前值分别调整-11.26%/-15.80%/-)。可比公司26年Wind一致预期PE均值为58倍，给予公司26年58xPE，调整目标价至7.80元(前值9.67元，对应25年69xPE)，维持“增持”评级。
- ●2026-04-29 百诚医药：2025年报&2026一季报点评：26Q1利润超预期，创新管线持续推进
(东吴证券 朱国广,苏丰)
- ●考虑赛默制药产能逐步释放，创新管线持续推进，我们维持公司2026-2027年归母净利润为1.21/2.03亿元，新增2028年为2.37亿元，对应当前市值的PE为51/30/26X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-29 康龙化成：业绩符合预期，小分子CDMO业务呈现加速趋势
(华西证券 崔文亮,徐顺利)
- ●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从161.80/186.38/217.59亿元调整为163.89/195.50/235.40亿元，EPS从1.05/1.31/1.66元调整为1.11/1.48/1.92元，对应2026年04月28日的收盘价30.92元/股，PE分别为28/21/16倍，维持“增持”评级。
- ●2026-04-29 普蕊斯：CDMO订单及收入快速增长，新疗法产能建设积极
(中邮证券 盛丽华,辛家齐)
- ●预计公司26/27/28年收入分别为9.35/10.47/11.83亿元，同比增长10.99%/11.99%/12.99%；归母净利润为1.43/1.75/2.11亿元，同比增长30.16%/22.68%/20.52%，对应PE为32/26/21倍。公司是领先的SMO企业，订单增速快，经营质量提升，维持“买入”评级。
- ●2026-04-29 中国汽研：汽车标准迭代提速，检测龙头开启新增长周期
(中邮证券 付秉正)
- ●预计公司2026-2028年营收为56.50/64.68/75.05亿元，归母净利润为11.70/13.67/16.34亿元，EPS分别为1.17/1.36/1.63元/股，当前股价对应PE为13.6/11.7/9.7倍。维持“买入”评级。
- ●2026-04-29 昭衍新药：季报点评：新签强劲增长，激励彰显信心
(华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)
- ●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为5.28/6.54/8.48亿元。公司为国内非临床安评行业龙头，行业竞争力强且积极拓展海外业务，给予A/H股26年65x/36x PE(A/H股可比公司Wind一致预期均值53x/31x)，保持目标价45.83元/28.79港币不变。
- ●2026-04-28 药明康德：季报点评：小分子CDMO高增长助力1Q26业绩超预期
(华泰证券 代雯,李奕玮)
- ●我们维持公司26-28年归母净利润168.87/200.65/235.17亿元，对应EPS为5.66/6.72/7.88元。基于SOTP估值，我们给予公司A/H估值分别4142.6亿元/4901.5亿港元，对应目标价为138.84元/164.27港元(前值112.21元/127.93港元，主因可比估值PE上行及略微上调估值溢价)。
- ●2026-04-28 中国汽研：2025年报&2026年一季报点评：新一轮资本开支投放期将至，看好业绩拐点出现
(东吴证券 黄细里,孙仁昊)
- ●考虑到公司在建工程转固到贡献收入仍需要时间，我们下调公司2026-2027年的营收预测55.9/68.5亿元(原为70.0/83.9亿元)，预计2028年营业收入为82亿元，同比增速+12%/+23%/+20%；下调2026-2027年归母净利润为11.3/14.4亿元(原为12.3/14.7亿元)，预计2028年归母净利润为17.8亿元，同比增速+7%/+27%/+24%，对应PE分别为15/12/9倍，我们认为公司即将进入资本开支释放的兑现期，看好公司后续业绩增长，维持“买入”评级。