美迪西(688202)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-02 美迪西：2025年年报及2026年一季报点评：收入稳健利润大幅减亏，新签订单实现强劲增长 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为14.42/17.96/22.47亿元，同比增长24.0%/24.5%/25.1%；归母净利润分别为0.63/1.46/2.88亿元，同比增长137.8%/130.3%/96.8%，维持“增持”评级。

●2026-03-09 美迪西：2025业绩快报点评：新签订单超预期，看好26年公司业务强势反转 (浙商证券 王班,胡隽扬)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为11.61/14.96/19.30亿元，同比增长11.89%/28.84%/29.05%；归母净利润分别为-1.55/0.32/1.85亿元。基于投融资、新药研发的需求持续恢复、产业传导，以及公司国内海外双驱的业务结构，我们看好公司业务在2026年起强势反转，维持“增持”评级。

●2025-11-12 美迪西：业绩符合市场预期，展望未来业务将持续受益于国内外景气度改善 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到国内投融资环境的变化，调整前期盈利预测，即2025-2027年营收从11.44/13.16/15.27亿元调整为11.42/13.39/16.10亿元，EPS从-0.16/+0.35/+0.91元调整为-0.16/+0.37/+0.98元，对应2025年11月12日66.59元/股收盘价，PE分别为-428/+181/+68倍，维持“增持”评级。

●2025-08-30 美迪西：国内业务依然承压，境外业务贡献业绩弹性 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到国内投融资环境的变化，调整前期盈利预测，即2025-2027年营收从11.42/12.78/14.39亿元调整为11.44/13.16/15.27亿元，EPS从-0.78/-0.39/+0.11元调整为-0.16/+0.35/+0.91元，对应2025年08月29日64.21元/股收盘价，PE分别为-413/+185/+71倍，维持“增持”评级。

●2025-05-05 美迪西：2024年年报及2025年一季报点评：Q1亏损显著收窄，国际化持续推进 (西部证券 李梦园,徐子悦)

●预计公司2025-2027年收入分别为11.51/12.89/14.70亿元，同比增长10.9%/12.0%/14.0%；归母净利润分别为-0.39/0.29/0.94亿元。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-05-07 毕得医药：2026Q1业绩超预期，盈利能力稳步提升 (开源证券 余汝意)

●公司2025年业绩表现亮眼，2026Q1收入与利润持续加速增长，公司海外布局领先，产品矩阵竞争力强，盈利能力有望持续提升，因此我们维持公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.27/2.84/3.49亿元，对应EPS分别为2.50/3.13/3.84元/股，当前股价对应PE为25.4/20.3/16.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 奥浦迈：2025年报&2026年一季报点评：培养基业务步入快速放量周期，CRO订单高增速 (东吴证券 朱国广,刘若彤)

●考虑收购并表后影响，我们将公司2026-2027年营收从5.2/6.6亿元上调至8.8/10.6亿元，归母净利润从1.1/1.4亿元上调至1.6/2.4亿元，并预测2028年营收和归母净利润分别为12.2亿元和2.9亿元；2026-2028年对应当前股价PE分别为43/29/24×。看好公司业务模式及成长空间，维持“买入”评级。

●2026-05-05 阿拉丁：内生外延双轮驱动，业绩增长重回快车道 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.32、10.80、12.51亿元，同比增速分别为33.9%、15.9%、15.9%，实现归母净利润为1.72、2.00、2.41亿元，同比分别增长68.1%、16.4%、20.5%，对应PE分别为42、36、30倍。

●2026-05-05 益诺思：25年报&26一季报点评：新签订单激增，业绩转化在即 (东方证券 伍云飞)

●根据25年报&26一季报，我们上调26-28年收入、毛利率和费用率预测，调整公司26-28年归母净利润预测为1.35、3.22、4.09(原预测26-27年分别为1.43、2.24)亿元，根据可比公司27年36倍PE，给予目标价82.44元，维持“买入”评级。

●2026-05-05 南网科技：2026年一季报点评：储能放量加速增长，算电协同打开空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司短期业务存在波动，我们小幅调整公司26-27年归母净利润分别为6.1/8.1亿元(此前6.1/8.0亿元)，新增28年预测10.0亿元，同比+44%/33%/25%，现价对应PE分别为51x、38x、31x，考虑公司在算电协同上的高卡位优势，维持“买入”评级。

●2026-05-05 皓元医药：2025年年报&2026年一季报点评：前端试剂业绩优，ADC CDMO订单趋势好 (东吴证券 朱国广,刘若彤)

●由于公司订单需求强且行业景气度向好，我们将公司2026-2027年营收从33.6/40.4亿元上调至35.4/42.9亿元，归母净利润从3.4/4.4亿元上调至3.7/5.4亿元，并预测2028年营收和归母净利润分别为51.6亿元和7.3亿元；2026-2028年对应当前股价PE分别为43/29/22×。考虑公司前端业务顺应产业周期增速快，后端CDMO业务发展潜力大且盈利弹性强，维持“买入”评级。

●2026-05-05 康龙化成：新签订单显著提速，小分子CDMO表现强劲 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为163.1亿元、191亿元和230亿元，对应表观增速分别为15.7%、17.1%和20.4%；考虑到人民币兑美元持续升值趋势的汇兑压力及CMC业务持续向好对利润的正面影响，我们预计经调整Non-IFRS归母净利润为21.3亿元、26.4亿元和33.5亿元，同比增长17.3%、23.9%和26.9%，对应A股PE为23.4X、18.9X和14.9X，维持买入评级。

●2026-05-05 昭衍新药：新签订单快速增长，业绩有望加快改善 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏)

●公司作为国内临床前CRO行业龙头，后续随着行业需求恢复有望持续受益。我们预测2026-2028年公司营收分别为18.7亿元、21.5亿元和25.8亿元，分别同比增长13.0%、14.9%和19.8%；归母净利润分别为4.63亿元、6.47亿元和8.16亿元，分别同比增长55.5%、46.4%和45.1%，对应2026-28年PE分别为58X、41X和33X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 中国汽研：2025年优化业务结构驱动盈利提质，2026Q1短期承压 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●公司以前沿技术研发和全链条检测认证服务为核心，其前瞻性的产能布局与强检资质储备已构筑深厚护城河，未来随智能网联汽车强制性国标落地，新业务有望打开长期成长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为55.45/65.30/78.75亿元，对应2026-2028年实现归母净利润11.68/13.87/16.96亿元；2026-2028年对应PE为14/12/10x，维持公司“增持”评级。

●2026-05-02 中交设计：季报点评：积极拓展新赛道和新市场 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为14.27/14.79/15.33亿元，可比公司26年Wind一致预期PE均值为16x，给予公司26年16xPE估值，对应目标价为9.95元(前值9.30元，对应26年可比均值16xPE)，维持“买入”评级。