埃夫特(688165)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-21 埃夫特：携手华为云探索具身智能，海外布局拓宽国际市场 (东北证券 李玖)

●公司公告全资子公司出售资产。公司全资子公司WFC拟将其持有的GME22%股权作价600万欧元(折合人民币5037.96万元)出售给Spectre。同时，Spectre拟以此前向GME提供的股东贷款1000万欧元对GME定向增资。本次交易完成后，WFC持有GME的股权比例将由48.99%下降为19.76%。预计公司2025-2027年实现营业收入14.99/17.10/19.60亿元，归母净利润-0.62/0.29/1.22亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-13 埃夫特：工业机器人龙头企业，携手多方切入人形机器人领域 (东吴证券 周尔双)

●机器人本体主业进展顺利，与华为合作打开人形机器人业务成长空间。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为13.68/14.02/16.09亿元，当前股价对应动态PS分别为12/12/10倍，维持“增持”评级。

●2021-02-07 埃夫特：增持彰显信心，国产工业机器人成长空间广阔 (国元证券 满在朋,胡晓慧)

●我们预计公司2020-2022年收入分别为11、16、20亿元，归母净利润分别为-17190、256、2628万元，对应EPS分别为-0.33、0.00、0.05元/股。本次增持计划体现增持人对公司投资价值的认可和发展信心，维持“买入”评级。

●2021-02-02 埃夫特：2020年业绩预告点评：海外疫情影响大，核心零部件自主化率持续提升 (国元证券 满在朋,胡晓慧)

●我们预计公司2020-2022年收入分别为11、16、20亿元，归母净利润分别为-17190、256、2628万元，对应EPS分别为-0.33、0.00、0.05元/股。公司在国内工业机器人行业内技术优势明显，由于发展路径是先从系统集成切入，再到机器人整机，盈利能力有先低后高的趋势，随着收入规模的做大以及自主化率不断提升，公司业绩和市值也将随之提升，维持“买入”评级。

●2020-10-30 埃夫特：2020年三季报点评：国内工业机器人行业复苏，公司业绩受国外疫情拖累 (国元证券 满在朋,胡晓慧)

●假设海外疫情持续到2020年年底，在不考虑新的外延情况下，我们根据三季报情况，进行一定调整，预测公司2020-2022年收入分别为9.71、14.81、19.25亿元，归母净利润分别为-9356、-1452、1136万元，对应EPS分别为-0.18、-0.03、0.02元/股。给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-20 中大力德：年报点评：营收稳健增长，海外业务毛利率高 (平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司自成立以来深耕传动与控制应用领域关键零部件，同时布局精密行星减速器、谐波减速器、RV减速器等多种产品类型，在减速器方面积累深厚。作为国内减速器的领先企业，随着国内下游工业机器人、高端机床、工业自动化等智能制造行业景气度的恢复，叠加公司在机器人组件等方面的布局和扩产，公司产品线将进一步拓宽。根据公司最新财报，我们调整了公司的盈利预测，我们预计，2026-2028年公司的EPS分别为0.54元(前值为0.71元)、0.62元(前值为0.85元)和0.74元(新增)。公司作为全品类精密减速器制造商，将深度受益于人形机器人产业化进程。我们看好未来人形机器人商业化落地背景下，公司在精密减速器及机电一体化组件方面的增量市场空间，维持公司“推荐”评级。

●2026-04-20 中大力德：2025年报点评：业绩稳健增长，持续深化机器人和全球化布局 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司盈利与部分业务毛利率承压，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为0.76(原值0.99)/0.85(原值1.29)亿元，预计2028年归母净利润为0.94亿元，当前股价对应动态PE分别为193/173/156倍。考虑公司同时拥有行星减速器、谐波减速器、RV减速器等人形机器人核心零部件，具有较强稀缺性，维持公司“增持”评级。

●2026-04-20 西子洁能：扣非业绩增长78.5%，有望打开海外燃机配套设备市场成长空间 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●考虑到全球燃气轮机需求旺盛，公司海外市场有望贡献新增量，上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.98/7.78/8.69亿元(2026/2027年原预测为5.91/7.04亿元，新增2028年预测)，同比增长37%/30%/12%，对应当前股价PE为26/20/18倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-20 冰轮环境：四季度经营继续向好，数据中心液冷板块景气扩产 (太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●预计2026年-2028年公司营业收入分别为84.48亿元、98.42亿元、112.22亿元，归母净利润分别为7.68亿元、9.25亿元、11.46亿元，对应EPS分别为0.77元、0.93元、1.15元，维持“买入”评级。

●2026-04-20 纽威数控：年报点评：利润短期承压，看好新业务突破 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到机床行业竞争加剧，我们下调公司26-27年归母净利润至3.37/3.97亿元(较前值调整-23.47%/-20.66%)，新增预测28年归母净利润4.65亿元，对应EPS为0.74、0.87、1.02元。可比公司2026年iFind一致预期PE为26倍，给予公司26年26倍PE，下调对应目标价为19.10元(前值21.12元，对应26年PE估值22倍)。

●2026-04-20 纽威股份：年报点评：业绩符合预期，利润率持续提升 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到公司全球化、多元化布局有望带动公司业绩稳健增长，我们略微上调公司26-27年归母净利润至19.48/23.19亿元(较前值调整+2.04%/+2.62%)，新增预测28年归母净利润26.43亿元，对应EPS为2.51、2.99、3.41元。可比公司2026年iFind一致预期PE为19倍，考虑到公司国际竞争优势凸显+高端产品业务拓展顺利，享有一定的估值溢价，给予公司26年23倍PE估值，上调对应目标价为57.76元(前值50.96元，对应25年PE估值26倍)。

●2026-04-19 华纬科技：2025年报点评：Q4短期承压，全球化战略加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑行业竞争加剧，调整26-27年归母净利润为2.9亿元、3.3亿元(前值为3.56亿元、4.38亿元)，新增2028年盈利预测值3.7亿元，预计25-27年同比增速分别为+7%/+12%/+11%，对应PE分别为18.5X/16.5X/14.8X，维持“买入”评级

●2026-04-19 纽威股份：2025年报点评：归母净利润+39%大超预期，平台化+高端化+全球化成长可持续 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司海外业务持续高速增长，我们上调公司盈利预测，调整2026-2028年公司归母净利润为19.5(原值19.5)/23.5(原值23.3)/28.4亿元，当前市值对应PE分别为20/17/14X，维持“买入”评级。

●2026-04-18 联德股份：AI算力驱动主业高景气，能源赛道筑新增长极 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为16.65、21.44、26.81亿元，EPS分别为1.37、1.81、2.32元，当前股价对应PE分别为43.8、33.2、25.9倍，维持“买入”投资评级。

●2026-04-17 纽威数控：2025年报点评：收入稳健增长，静待需求复苏修复盈利能力 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到行业价格竞争加剧影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测分别为3.20（原值3.78）/3.70（原值4.44）亿元，给予2028年归母净利润预测4.29亿元，公司持续研发投入产品力提升，五期工厂开工建设，当前股价对应PE分别为22/19/16倍，维持公司“增持”评级。