麒麟信安(688152)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-07 麒麟信安：2024年报2025年一季报点评：24年营收高速增长扭亏为盈，国防复苏+信创替代核心受益标的 (东北证券 陈俊如)

●2024年电力行业高速增长+紧抓行业信创发展机遇，推动公司整体营收高速增长75%、扭亏为盈。2024年公司营业收入2.86亿元，同比增长75.24%；归母净利润0.08亿元，实现扭亏为盈。我们预测麒麟信安2025-2027年归母净利润分别为1.25、1.77、2.33亿元，2026-2027年增速42.17%、31.21%，给予“买入”评级。

●2024-12-05 麒麟信安：深耕国防电力行业，操作系统、云计算、数据安全三位一体布局 (东北证券 陈俊如)

●麒麟信安以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品，为国防、电力、政务等关键行业，提供安全高效的产品和服务。我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为2600万、1.04亿元、2.02亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-10 麒麟信安：季报点评：信创驱动24Q3增长加速，股权激励彰显高增信心 (天风证券 缪欣君)

●考虑此前党政信创资金紧张问题(据中国长城公告)，我们下调盈利预测，收入从24-25年的6.88/8.93亿元调整为3.08/4.85亿元，归母净利润由24-25年的1.37/1.90亿元调整为-0.21/1.11亿元，新增26年收入、归母净利润预测值分别为6.70亿元、1.90亿元，25-26年净利润分别对应50.62/29.51倍PE。考虑到信创政策与资金有望变化，维持“买入”评级。

●2023-08-31 麒麟信安：云计算收入增速亮眼，国防与电力信创持续推进 (招商证券 刘玉萍)

●预计23-25年归母净利润为1.35/1.76/2.33亿元，公司23H1云计算收入增速亮眼，优势领域国防、电力信创加速推进，紧抓CentOS停服机遇。维持“强烈推荐”评级。

●2023-08-22 麒麟信安：深耕国产服务器操作系统，信创驱动加速成长 (天风证券 缪欣君,张若凡)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为5.24/6.88/8.93亿元，归母净利润分别为1.37/1.90/2.53亿元。参照可比公司，给予公司2024年75x PE，目标市值143亿，目标价181元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-07 中科创达：2025年年报及2026年一季报点评：收入端高速增长，AIOS赋能各业务线发展 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为97.25、119.87、146.00亿元，归母净利润分别为6.32、7.99、9.36亿元，看好AIOS对公司各项业务的赋能，维持“买入”评级。

●2026-05-07 科大讯飞：2025年年报及2026年一季报点评：核心业务保持稳健增长，大模型商业化加速 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为317.03、367.75、422.19亿元，归母净利润分别为12.57、16.14、20.53亿元，看好公司各项业务在AI的赋能下持续推进，维持“买入”评级。

●2026-05-06 世纪华通：2025年报及26Q1季报点评：双爆款延续，关注品类拓展 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司新游推广节奏变化，我们调整2026-2027年归母净利润预期至86.1/105.7亿元（前值为85.9/106.3亿元），并预期公司2028年实现归母净利润124.0亿元，2026年4月30日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为14/11/10倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-05-06 万兴科技：2025年年报&2026一季报点评：视频创意稳增+实用工具崛起，亏损大幅收窄迎来经营拐点 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅,刘静一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为17.95、20.43、22.23亿元，归母净利润分别为-0.18、0.36、0.94亿元。考虑到公司当前仍处于AI投入与商业化放量并行阶段，短期利润释放节奏受算力成本、营销投放和产品结构影响，但随着AI原生应用放量、移动端占比提升及费用效率改善，盈利拐点有望在未来两年逐步兑现，维持“买入”评级。

●2026-05-06 新大陆：两大主业齐驱，全球化+AI外拓成长边界 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为11.50/15.67/20.07亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-05 卓易信息：扣非净利润持续较快增长，AI Coding业务26Q1收入贡献显著 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据年报与季报，我们调整公司收入、费用与公允价值变动收益预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.60、2.91、4.73元(原26-27年预测为1.41、2.97元)，参考可比公司，我们认为给予2027年59倍PE较为合理，目标价171.69元，维持买入评级。

●2026-05-05 宏景科技：2026年一季报点评：算力租赁拉动业绩增长算力资产大幅增加 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●国内token需求旺盛，算力租赁是大厂和AI大模型公司优先选择的算力供给。宏景科技作为算力租赁行业头部公司，2026年Q1签约订单同比大幅增加，潜在商机充足。基于此，我们上调2026-2027年归母净利润预测为3.81/7.04亿元（前值为3.09/4.12亿元），给予2028年归母净利润预测为10.48亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-05 国能日新：功率预测客户数量大幅增长，创新业务有望迎来机遇 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.65/2.09/2.76亿元，同比增速分别为26%/27%/32%，当前股价对应的PE分别为51/40/30倍。分布式加装功率预测逻辑确立，电力交易等业务有望继续推进，维持“买入”评级。

●2026-05-05 深信服：季报点评：云业务驱动收入高增，AI打开长期成长空间 (天风证券 缪欣君,王屿熙)

●结合25年公司业绩，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年收入为98.00/120.39/146.92亿元(26/27年前值为99.11/111.53亿元)，同比增速为21.84%/22.85%/22.04%。归母净利润达5.37/6.63/8.11亿(26/27年前值为7.44/8.58亿)，维持“买入”评级。

●2026-05-05 寒武纪：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1收入环比增长，积极订货应对潜在订单 (西部证券 郑宏达,李想)

●在AI算力需求的高速增长的背景下，考虑到公司在算力芯片领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为165.38亿元、284.32亿元、434.91亿元，分别同比增长154.5%、71.9%、53.0%，维持“买入”评级。