莱特光电(688150)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-12 莱特光电：紧跟国产化机遇，业绩与竞争力同步提升 (国投证券 马良,常思远)

●莱特光电在OLED终端材料市场稳居领先地位，技术壁垒深厚。我们认为公司具备明确的成长机遇与估值提升动力。我们预计莱特光电2025-2027年营业收入分别为5.52亿元、7.66亿元、10.52亿元，净利润分别为2.20亿元、2.95亿元、4.45亿元，考虑到公司的高成长性，预计2027年实现产能释放，故给予27年38倍PE，目标价42.2元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-03-05 莱特光电：投资10亿加码石英布，积极拥抱算力大时代-莱特光电投建石英布研发中心及生产基地点评 (东北证券 李玖,李明)

●给予“买入”评级。预计2025-2027年公司实现营业收入5.52/7.46/14.27亿元，实现归母净利润2.20/2.92/4.43亿元，对应PE为62.31/46.92/30.88。

●2026-02-01 莱特光电：“一核双擎”打造中国电子材料领军企业 (东北证券 李玖,李明)

●给予建议“买入”。预计2025-2027年公司实现收入6.58/8.93/12.32亿元，实现归母净利润2.40/3.32/4.35亿元，对应PE为46.75/33.77/25.75。公司客户覆盖京东方、天马等国内头部AMOLED面板厂商，与客户合作粘性深厚。

●2026-01-27 莱特光电：巩固OLED有机材料优势，布局Q布及钙钛矿市场 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●从行业需求来看，面板厂商的稼动率提升有望拉动材料需求增长，此外8.6代线的投产会进一步带来材料的增量市场需求；从公司业务进展来看，在Red Prime、Green Host材料稳定供应的基础上，Red Host材料将从小批量供货阶段跨越到规模化供应阶段，Green Prime材料有望实现导入并规模化供应，加速推动OLED材料国产替代。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入5.7/8.6/11.5亿元，归母净利润分别为2.5/3.9/5.6亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-17 莱特光电：季报点评：Q3收入、利润增长趋势未变，8.6代线建设空间可期 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰)

●公司前三季度实现营业收入4.23亿元，同比+18.8%，实现归母净利润1.80亿元，同比+38.6%；其中第三季度实现营业收入1.31亿元，同比+18.6%，环比-10.6%，实现归母净利润5339万元，同比+43.3%，环比-18.6%。材料放量节奏调整，我们下调2025-2027年归母净利润预期至2.52/4.09/5.65亿元(前值为3.17/4.48/6.06亿元)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-12 青鸟消防：国内消防安全领军者，出海+工业消防打造第二增长曲线 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●随着新国标的落地实施，国内竞争格局将明显优化，市占率加速向龙头集中；同时公司积极开拓海外业务及工业消防业务，打造第二增长曲线。预计公司2025-2027年实现归母净利润3.9/5.5/6.4亿元，EPS分别为0.45/0.63/0.73元，同比增长11%/40%/15.9%，对应PE估值24.2/17.3/14.9x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-12 璞泰来：2025年年报点评：业绩稳步增长，核心业务全线突破 (国联民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏)

●我们预计公司2026-2028年实现营收197.99、240.89和319.4亿元，同比变化+26.0%、+21.7%和+32.6%；实现归母净利润31.2、40.4、53.1亿元，同比变化+32.1%、+29.7%和+31.3%。当前股价对应2026-2028年市盈率分别为20、16、12倍，考虑公司持续强化产品迭代增强竞争力，维持“推荐”评级。

●2026-03-12 工业富联：年报点评：苹果新机+Rubin或驱动26收入高增 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,于可熠)

●考虑到2026-2027年AI服务器新品对收入/利润的增厚，上调公司26-27E收入0.5%/7.8%，上调26-27E归母净利润1.8%/7.5%。预测2026-2028E归母净利润同比+59%/+21%/+16%至560/675/780亿人民币，对应EPS为2.82/3.40/3.93元人民币。基于2026EPS2.82元，参考可比公司2026E PE一致预期均值23.5x，鉴于公司是AI算力基础设施的核心供应商，考虑到2026年AI服务器有望持续放量，我们给予公司一定估值溢价，对应2026E33x PE，给予目标价93元(前值：100元，对应2026E36.1X PE)，维持“买入”评级。

●2026-03-12 工业富联：2025年年报点评：云计算业务快速增长，AI算力驱动新周期 (信达证券 莫文宇)

●整体来看，工业富联正持续受益于全球AI算力基础设施建设周期，在服务器系统整合与规模制造能力方面具备明显优势，随着AI服务器以及高速网络设备需求持续提升，公司未来成长空间依然广阔。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为664.72、856.81、967.32亿元，对应PE为16.10、12.49、11.06倍。公司系算力产业链核心个股，我们看好公司在该领域的发展前景，维持对公司的“买入”评级。

●2026-03-12 国科微：涨价提利，多元布局迎新机 (浙商证券 高宇洋,赵洪)

●根据公司所处行业及核心业务特点，我们采用了相对估值法，选取了北京君正、星宸科技作为对比公司。公司为国内编解码芯片龙头，同时积极拓展存储芯片、汽车电子、边缘AI等新领域，我们看好公司在AI时代的全面布局，也看好存储涨价对公司带来的利润弹性，我们预计公司25年至27年营收分别为16.7/22.8/30.8亿元，实现归母净利润-1.9/3.3/5.1亿元，公司作为行业龙头，享有估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-03-12 天赐材料：2025年年报点评：业绩实现高增，产业链布局持续深化 (国联民生证券 邓永康,李孝鹏,席子屹)

●我们预计公司2026-2028年实现营收339.30、437.14、546.52亿元，同比增速分别为103.8%、28.8%、25.0%，归母净利润为67.35、81.86、94.56亿元，同比增速分别为394.6%、21.5%、15.5%，当前时点对应PE为15、12、10倍，考虑到电解液周期触底反转，公司产能和成本优势明显，维持“推荐”评级。

●2026-03-12 德科立：2025年业绩快报点评：四季度业绩高增，公司有望在新产能释放下企稳向好 (国联民生证券 张宁)

●考虑受AI产业催化，全球DCI光传输产业进入关键部署阶段，公司DCI产品进入产能提升关键阶段，OCS和光模块研发进展顺利，我们预计公司在2025/2026/2027年分别实现营业收入9.34/18.67/28.64亿元，实现归母净利润0.73/2.51/4.00亿元，2026年3月11日股价对应PE为402/117/74倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-11 天禄科技：战略布局TAC膜，深度绑定下游客户 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入6.21/6.38/8.69亿元，分别实现归母净利润0.28/0.36/0.82亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-11 德赛西威：年报点评：智能化主业稳健增长，全球化与新业务拓展可期 (中原证券 龙羽洁)

●预计2026年、2027年、2028年公司可实现归母净利润分别为28.75亿元、33.10亿元、39.49亿元，对应EPS分别为4.82元、5.55元、6.62元，对应PE分别为23.65倍、20.54倍、17.22倍。公司在保持智驾与座舱双龙头地位的同时，加速海外市场布局，客户结构持续优化，布局机器人及低速无人车新赛道，2026年随着高阶智驾的持续渗透及机器人业务的商业化落地，公司业绩有望保持高质量增长。维持公司“增持”投资评级。

●2026-03-11 国科微：涨价带动毛利率优化，业务布局多点开花 (国盛证券 佘凌星)

●国科微将存储涨价成功向下游传导，毛利率有望优化。公司聚焦视频编解码领域的同时，积极拓展车载电子、智能显示、边缘AI等新领域，增长空间广阔，我们看好公司充分受益于涨价浪潮。我们预计公司2026/2027年分别实现营业收入37.4/44.9亿元，同比增长110%/20%，实现归母净利润5.0/8.1亿元，同比增长325%/64%。当前股价对应2026/2027年PE分别为61.4/37.4X，公司未来新品不断、放量在即，并有望充分受益于涨价，维持买入”评级。