诺泰生物(688076)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 诺泰生物：2024年三季报点评：业绩表现亮眼，盈利能力提升显著 (国信证券 张佳博)

●上调盈利预测，预计公司2024-2026年营收17.4/24.4/32.5亿元(原为16.3/22.8/30.4亿元)，同比增速68%/40%/34%，归母净利润4.7/6.4/8.6亿元(原为4.3/5.9/7.9亿元)，同比增速188%/37%/35%，当前股价对应PE=24/18/13x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-24 诺泰生物：业绩超过预告中枢，毛利率显著提升，全年高增有望持续 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑公司自主选择产品需求旺盛，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为16.67亿元、23.53亿元、35.65亿元，增速分别为61.29%、41.15%、51.52%；考虑2024年公司可转债、股权激励等费用摊销较大，费用率有望逐步回升，我们预计2024-2026年归母净利润分别为4.13亿元、5.65亿元、8.01亿元，增速分别为153.62%、36.68%、41.84%。公司自主选择产品管线丰富，C(D)MO技术平台优势显著，有望通过自主产品+C(D)MO双轮驱动带来长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-10-24 诺泰生物：前三季度业绩维持高增长，多肽API业务持续发力 (开源证券 余汝意)

●鉴于前三季度公司业绩稳健增长、盈利能力持续提升，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司的归母净利润为4.61/5.83/7.25亿元(原预计3.98/5.25/7.24亿元)，EPS为2.10/2.65/3.30元，当前股价对应PE为28.9/22.9/18.4倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 诺泰生物：2024年三季报点评：业绩略超我们预期，毛利率进一步提升，多肽API持续放量 (东吴证券 朱国广,张坤)

●考虑到公司多肽API持续放量，四季度奥司他韦需求有望回升，我们上调公司2024-2026年归母净利润由4.3/5.6/7.1亿元至4.5/5.6/7.1亿元，对应当前市值P/E估值为32/25/20X。基于公司1)多肽产品迅猛放量，技术+产能建设全国领先；2)CDMO大单落地交付，定制类业务有望高速增长；3)制剂项目稳步推进，维持“买入”评级。

●2024-10-23 诺泰生物：2024年三季报点评：三季度业绩高速增长，商业化订单+新建产能未来可期 (民生证券 王班)

●诺泰生物是中国多肽细分领域龙头公司，具有国际标准的质量体系和规模化多肽大生产能力，未来业绩有望持续高速增长。我们预计2024-2026年公司收入分别为17.48/23.39/31.47亿元，同比增长69.1%/33.8%/34.5%，归母净利润分别为4.56/6.16/8.77亿元，对应PE为31/23/16倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-11-04 华熙生物：2024年三季报点评：组织变革持续推进，期待化妆品业务改善 (国元证券 李典)

●公司是全球知名的以合成生物科技创新驱动的生物科技公司、生物材料全产业链平台公司，生物活性物原料、医药终端、功能性护肤品、功能性食品四大板块共同驱动业务发展。我们预计公司2024-2026年EPS1.04/1.47/1.79，PE58/41/33X，调整为“增持”评级。

●2024-11-04 科伦药业：利润超预期，SKB264获批在即 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,魏佳奥)

●公司在大输液和抗生素中间体的龙头地位稳固，仿制药进入批量上市阶段，川宁生物有望加速成长，创新药逐步进入收获阶段，ADC平台不断推出新产品，海外与MSD合作为公司打开更大成长空间。预计2024-2026年营业收入为231.8亿元、248.4亿元、264.8亿元，归母净利润分别为29.7亿元、33.55亿元、36.94亿元，对应PE估值分别为18X、16X、14X，维持“买入”评级。

●2024-11-04 海思科：创新药持续兑现，业绩增长符合预期 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●公司新上市药物苯磺酸克利加巴林胶囊、考格列汀片快速放量；由此预计公司2024、2025、2026年营业收入分别为38.63、45.79、56.11亿元，对应增速分别为15.15%、18。52%、22.56%。归母净利润分别为4.32、5.74、8.08亿元，对应增速分别为46.23%、33.08%、40.71%，给予“买入”评级。

●2024-11-04 新产业：季报点评：Q3海外收入延续高增态势，中高端机型加速突破 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为47.42、58.77、72.75亿元，分别同比增长20.7%、23.9%、23.8%；归母净利润分别为19.86、25.28、31.97亿元，分别同比增长20.1%、27.3%、26.4%；对应PE分别为27X、21X、17X，维持“买入”评级。

●2024-11-04 昊海生科：季报点评：集采短期影响业绩增速，看好“海魅月白”未来放量 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为29.14、33.82、39.31亿元，分别同比增长9.8%、16.1%、16.2%；归母净利润分别为4.53、5.82、7.09亿元，分别同比增长8.8%、28.6%、21.7%；对应PE分别为34X、26X、22X，维持“买入”评级。

●2024-11-04 前沿生物：季报点评：营收同比稳步增长，积极布局新兴赛道 (国盛证券 陈欣黎,胡偌碧,张金洋)

●公司在销售费用降低同时，营收快速增长，同时积极布局新兴领域。看好公司长期发展，维持“买入”评级。根据三季报情况，以及后续管线获批进度预期，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为1.35亿元、1.61亿元、1.90亿元，同比增长18.4%、18.7%、18.4%；归母净利润分别为-2.24亿元、-1.82亿元、-1.20亿元。

●2024-11-04 亿帆医药：业绩符合预期，“国际化+创新”持续兑现 (华福证券 陈铁林,吴沛柯)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年收入增速分别为35%/19%/20%，归母净利润增速分别为200%/32%/31%，EPS分别为0.45/0.59/0.78元。我们认为公司目前处于相对低估位置，且公司产品管线处于快速放量期，维持“买入”评级。

●2024-11-04 华兰生物：三季报点评：第三季度血制品利润快速增长 (中原证券 李琳琳)

●维持公司2024-2026年盈利预测不变，2024-2026年每股收益分别为：0.73元，0.89元和1.03元，对应11月1日收盘价16.42元/股，市盈率分别为22.55倍，18.35倍和15.93倍，考虑到血制品业务增长可期，维持公司“买入”的投资评级。

●2024-11-04 华兰疫苗：三季报点评：业绩符合预期 (中原证券 李琳琳)

●维持公司2024年-2026年每股收益分别为0.88元，1.09元和1.19元，对应11月1日收盘价18.67元，动态市盈率分别为21.18倍，17.08倍和15.73倍，维持公司“谨慎增持”的投资评级。

●2024-11-04 科兴制药：盈利能力持续改善，欧盟市场销售取得突破 (华安证券 谭国超)

●我们持续看好公司高品质生物药出海，根据公司前三季度报告，国内销售收入受到集采影响，我们下调了此前盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别13.82/17.28/21.66亿元(2024-2026年前预测值为15.5/19.8/24.9亿元)，分别同比增长9.7%/25.1%/25.3%，预计2024-2026年归母净利润分别为0.23/0.38/1.37亿元(2024-2026年前预测值为0.26/0.42/1.40亿元)，分别同比增长112.2%/64.8%/258.9%，对应估值为147X/89X/25X。维持“增持”投资评级。