中微公司(688012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-10 中微公司：设备新品顺利放量，高研发加速平台化布局 (华安证券 李美贤)

●公司2026年第一季度实现营业收入29亿元，同比增加34%，环比减少33%；归母净利润约9亿元，同比增加197%，环比增加3%；扣非净利约5亿元，同比增加60%，环比减少28%。我们预计公司2026-2028年收入分别为156、185、213亿元，归母净利润分别为34、43、53亿元，最新收盘价对应PE分别为68x、54x、44x，维持“买入”评级。

●2026-05-06 中微公司：1Q26营收延续增长，毛利率稳中有升，产品进一步取得进展 (交银国际 王大卫,童钰枫)

●我们看到公司毛利率水平在之前小幅下降后近期出现反弹，虽然行业竞争加剧，但我们认为公司在前道设备ICP/CCP和部分薄膜沉积产品上具备技术优势。我们上调2026/27年EPS预测到6.01/7.47元(前值5.56/6.96元)。我们维持买入评级，上调目标价到448元(前值418元)，对应60倍(维持前值不变)2027年市盈率

●2026-05-05 中微公司：高端刻蚀设备全面导入，先进膜薄运付量快速增长 (国信证券 胡慧,张大为,李书颖,叶子,詹浏洋,连欣然)

●国内半导体先进设备公司。国内半导体设备需求旺盛，公司平台化发展优势有望逐步体现，我们预计公司2026-2028年营业收入158.70/207.00/267.93亿元（26-27年前值151.32/193.33亿元），归母净利润30.47/39.22/49.22亿元（26-27年前值31.38/39.86亿元），当前对应PE分别为77/60/48倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-05 中微公司：刻蚀与薄膜持续放量，Q1业绩高增 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●我们调整公司26-27年收入预测(4.04%/3.95%)至161.36/207.65亿元，对应调整26-27年归母净利润预测(8.71%/12.20%)至32.43/43.25亿元。下游晶圆厂积极扩产，设备行业高景气，板块估值抬升，可比公司26年wind一致预期PE均值为61.9倍。考虑公司刻蚀订单饱满，薄膜等新产品进展较快，同时拟收购众硅继续向平台化公司迈进，我们基于91.4倍26年PE给予目标价472.54元(前值：333.2元，对应70x26年PE)，维持“买入”。

●2026-04-28 中微公司：刻蚀&薄膜设备新品持续放量，26Q1业绩同比高增 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持公司2026-2028年营收预测为159.14、211.50、273.08亿元，分别同比增长28.5%、32.9%、29.1%；归母净利润预测为29.42、43.77、56.83亿元，同比增长39.3%、48.7%、29.8%；对应EPS为4.69、6.98、9.07元。公司2026/4/27收盘价为352.01元，对应2026-2028年PE为75.01、50.42、38.83倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-11 快克智能：半导体封装设备实现批量出货，多领域实现规模化突破 (东海证券 商俭)

●公司持续深耕精密电子组装和半导体封装领域，聚焦AI物理终端智能穿戴、光通信与数据中心、半导体先进封装、汽车电动化及智驾等核心赛道，持续突破关键核心技术，经营质量稳步提升。考虑到公司新兴领域开拓的进度，调整盈利预测，预计公司2026-2028年公司归母净利润为2.94/3.68/4.35亿元（原2026-2027年预计3.13/3.82亿元），对应PE为41.93/33.50/28.30倍，维持“买入”评级。

●2026-05-10 爱博医疗：2026年一季度收入增速改善，收购德美医疗拓展业务布局 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●考虑隐形眼镜行业竞争压力和消费眼科需求疲软的影响，下调2026-27年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-28年归母净利润为4.08/4.99/5.88亿(2026-27年原为5.20/6.27亿)，同比增长52.1%/22.4%/17.8%，当前股价对应PE为24.1/19.7/16.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-05-10 北方华创：营收稳健增长，平台化布局筑牢护城河 (华安证券 李美贤)

●由于下游需求超预期，我们将公司2026-2028年收入上调至分别为497、617、752亿元（前值分别为492、610亿元），由于公司研发加码，归母净利润下调至分别为77、100、124亿元（前值分别为94、117亿元），最新收盘价对应PE分别为51x、39x、32x，维持“买入”评级。

●2026-05-09 微电生理：海外收入增长亮眼，手术量稳步提升 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为5.48/6.48/7.69亿元，同比增速分别为18.06%/18.21%/18.58%，2026-2028年归母净利润分别为0.62/0.95/1.28亿元，增速分别为21.73%/52.93%/34.44%。当前股价对应的PE分别为189x、124x、92x。基于公司消融技术不断丰富，心律失常手术量稳定提升，维持“买入”评级。

●2026-05-08 山外山：业绩持续高增，设备与耗材双轮驱动盈利向上 (中邮证券 盛丽华)

●公司作为国内具有完整自主知识产权的血液净化全产业链龙头，设备与耗材的协同效应正在加速兑现。随着高端设备市占率的持续扩大以及自产高毛利耗材占比的进一步提升，叠加海外市场的逐步放量。预计2026-2028年公司营收分别为10.5/13.7/18.0亿元，归母净利润分别为2.1/2.9/3.9亿元，对应PE分别为26.0/19.3/14.3倍。

●2026-05-08 澳华内镜：国内高端市场持续突破，创新产品持续贡献增量 (开源证券 余汝意,陈峻)

●考虑到公司目前在研发费用端持续投入，公司利润尚有压力，我们下调2026-2027并新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.71/1.03/1.37亿元(原值0.84/1.31亿元)，EPS分别为0.53/0.76和1.02元，当前股价对应P/E分别为67.2/46.6/34.9倍。考虑到公司在三级医院装机数量大幅增长，后续有新产品陆续上市，我们维持“买入”评级。

●2026-05-08 华海清科：先进CMP设备放量突破，平台化战略引领协同发展 (东海证券 方霁,董经纬)

●公司深耕半导体设备领域，受益于国产替代与扩产趋势，以CMP设备为核心，平台化拓展减薄、划切、离子注入、清洗等设备产品矩阵，构建“装备+服务”协同发展格局，持续打开业绩成长空间。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为61.51、78.18、96.29亿元，同比增速分别为32.33%、27.10%、23.16%；归母净利润分别为14.15、18.45、23.78亿元，同比增速分别为30.57%、30.40%、28.86%对应当前市值的PE分别为50、38、30倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-08 伟思医疗：康复基本盘稳固，新业务高速增长 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为5.60、6.38、7.43亿元，同比增速分别为20.9%、14.1%、16.5%，实现归母净利润为1.71、1.98、2.24亿元，同比分别增长24.1%、15.6%、13.0%，对应PE分别为36、31、28倍。

●2026-05-08 华大智造：提质增效稳步推进，看好全年业绩改善 (中信建投 袁清慧,刘若飞,沈兴熙,袁全,贺菊颖)

●我们预测2026-2028年，公司营收分别为30.94、34.83和39.89亿元，分别同比增长11.3%、12.6%和14.5%；归母净利润分别为0.24、0.73和2.33亿元，分别同比增长110.9%、202.4%和217.8%。折合EPS分别为0.06元/股、0.18元/股和0.56元/股。公司目前仍处于成长阶段，研发投入较大、海外市场拓展及团队建设也需要相应销售投入以提升全球市占率，可能影响短期利润释放。以收入指标考察公司在国内及海外市场市占率近年来不断提升，对于快速成长期公司采用PS估值，公司2026-2028年对应PS为6.9X、6.1X和5.3X，整体处于合理区间。考虑到公司作为基因测序仪行业国内龙头企业，标的稀缺性较强，时空组学和纳米孔等新业务引入有望带来业绩增量，同时有望受益于国产替代浪潮，维持“买入”评级。

●2026-05-08 山推股份：业绩稳健增长，国际化、多元化战略不断深入 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司各业务的发展情况，我们略微调整公司盈利预测，预计2026-2028年营业收入为166.60/193.80/220.87亿元，归母净利润15.39/18.34/21.34亿元，EPS为1.03/1.22/1.42元，对应PE为12.2/10.3/8.8倍，公司作为国内推土机龙头制造商，随着公司挖掘机和矿山机械业务的持续开拓，以及海外市场的持续放量，有望进一步打开成长空间，维持买入评级。