中微公司(688012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-11 中微公司：年报点评：深化高端产品布局，保持高研发投入 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为5.02/6.85/9.66元(原26-27年预测为5.40/7.17元，主要调整了营业收入和毛利率)，采用DCF估值法，给予374.48元目标价，维持买入评级。

●2026-04-07 中微公司：年报点评：业绩稳定，产品线不断丰富 (平安证券 杨钟,徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●结合公司的订单交付情况，我们略微调整公司盈利预测并新增28年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为30.90亿元/41.72亿元/55.20亿元(26/27年原值为29.59亿元/38.83亿元)，对应的市盈率分别为60倍、44倍、33倍。公司作为半导体设备平台型企业，薄膜沉积设备及EPI设备产品研发进展顺利，维持“推荐”评级。

●2026-04-02 中微公司：产品放量叠加研发赋能，收入利润实现双增 (东海证券 方霁)

●公司作为聚焦高端半导体装备的核心供应商，刻蚀、薄膜沉积、MOCVD等设备持续迭代放量，同时深度受益于下游晶圆厂产能扩张与国产替代趋势的双重机遇，长期在集成电路制造领域稳健发展。我们预计公司2026、2027、2028年营业收入分别为162.75204.35和248.25亿元(2026、2027年原预测值分别是156.40和197.88亿元)，同比增速分别为31.41%、25.56%和21.48%；预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为30.4742.44和55.34亿元(2026、2027年原预测值分别是32.04和43.44亿元)，同比增长分别为44.33%、39.26%和30.41%。当前市值对应2026、2027、2028年的PE分别为61、44和34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-01 中微公司：2025年报点评：业绩持续增长，平台化布局加速落地 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游半导体厂商验证周期较长，我们调整公司2026-2027年归母净利润为27.3(原值34.1)/34.6(原值44.6亿元)，预计2028年归母净利润为42.6亿元，当前市值对应动态PE分别为73/57/47倍，考虑到下游晶圆厂资本开支持续增长、公司平台化持续推进，维持“买入”评级。

●2026-04-01 中微公司：业绩持续快速增长，平台化战略加速布局 (中泰证券 王芳,杨旭)

●考虑公司后续随着产品矩阵完善，多品类设备放量，营收快速增长带来费用项摊薄，我们调整公司2026-28年归母净利预测为31/44亿元(原预测26-27年净利为至30/43亿元)，新增对2028年归母净利预测为64亿元，对应PE分别为63/45/31X。展望2026年公司订单需求延续旺盛态势，业绩向上趋势显著，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-15 爱美客：25Q4营收降幅环比收窄，26年关注新品和国际化进程 (中信建投 叶乐,贺菊颖,刘乐文,黄杨璐)

●预计2026-2028年营收为27.5、30.7、33.4亿元，同比+12.3%、+11.4%、+8.7%；归母净利润14.5、16.1、17.5亿元，同比+12.6%、+10.8%、+8.6%，对应PE为23.7、21.4、19.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 燕麦科技：2025年报点评：软板测试业务景气，硅光与半导体测试放量在即 (爱建证券 王凯)

●看好测试设备行业结构性增长，公司有望受益并持续提升份额。公司通过模块化设计，将设备由传统非标定制转向模块化组合，兼具设备与耗材属性，一方面缩短交付周期、提升响应速度，另一方面通过模块复用与持续更换增强客户粘性，更好适配下游产品快速迭代需求。我们预计公司2026–2028年营业总收入为8.70/10.93/13.14亿元，归母净利润为1.84/2.13/2.44亿元，对应PE为40.9/35.3/30.8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-14 宁波精达：四季度确收改善，布局液冷等新兴方向 (太平洋证券 崔文娟,张凤琳)

●预计2026年-2028年公司营业收入分别为10.15亿元、11.86亿元、13.62亿元，归母净利润分别为1.55亿元、1.95亿元、2.30亿元，对应EPS分别为0.31元、0.39元、0.46元，维持“买入”评级。

●2026-04-14 海尔生物：海外业务增长良好，积极布局AI+创新业务 (东海证券 杜永宏)

●考虑到行业需求复苏节奏较慢、市场竞争加剧等因素影响，我们适当下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收分别为25.63/28.42/31.74亿元，归母净利润分别为2.87/3.20/3.69亿元（2026-2027年原预测为4.81/5.62亿元），对应EPS分别为0.91/1.01/1.17元，对应PE分别为36.59/32.83/28.48倍公司海外业务增长良好，积极拓展创新业务，维持“买入”评级。

●2026-04-14 心脉医疗：年报点评：全年表现稳健，产品迭代+海外扩张提供未来增量 (平安证券 倪亦道,叶寅)

●公司依靠强大的研发能力在国内主动脉、外周介入市场占据一席之地，并开始向海外渗透。根据2025年年报情况及行业环境，调整公司2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为6.25、7.12、8.08亿元(原2026-2027年预测为7.61、9.43亿元)，公司创新产品放量及海外开拓表现良好，看好其持续增长能力，维持“推荐”评级。

●2026-04-14 康拓医疗：产品结构持续升级，克服集采降价影响 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●预测公司2026-2028年收入分别为4.14、4.79、5.65亿元，EPS分别为1.49、1.83、2.30元，当前股价对应PE分别为33.8、27.7、22.0倍，公司在PEEK材料神经外科产品具有市场主导地位，而且产品持续迭代升级，给予“买入”投资评级。

●2026-04-14 山外山：2025业绩快报点评：业绩翻倍增长，设备+耗材+海外三箭齐发 (东北证券 叶菁,文将儒)

●山外山是国内血透设备龙头，布局自有耗材构建第二成长曲线，海外业务稳健增长，增长动能充足。我们预计公司2026-2027年收入10.5/13.4亿，归母净利润1.9/2.5亿，每股收益为0.60/0.79元，给予“增持”评级。

●2026-04-14 骄成超声：Lithium battery industry recovery drives high growth of main business,and semiconductor business is expected to become the second growth driver (中信建投 许光坦,乔磊)

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●2026-04-13 博众精工：3C筑基，新能源放量兑现，半导体打开成长弹性 (西部证券 王昊哲,张恒晅)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为83.91、100.17、115.76亿元，同比增速分别为27.8%、19.4%、15.6%；归母净利润分别为8.33、10.61、13.15亿元，同比增速分别为40.4%、27.4%、24.0%。我们选取快克智能、强瑞技术、科瑞技术、先惠技术作为可比公司，四家可比公司对应2026年的平均PE为41X，而公司对应PE为35X，考虑到公司3C主业稳健，新能源开放量兑现趋势明确，当前估值具备一定吸引力，给予公司2026年41X PE，对应目标市值341.57亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-12 杭氧股份：工业气体系列报告：2025年气体销售支撑稳健增长，看好公司设备出海进展 (中信建投 许光坦,吴雨瑄)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为10.60、12.57、15.16亿元，同比分别变动+11.73%、+18.54%、+20.66%，对应2026-2028年PE估值分别为27.33、23.05、19.10倍，维持“买入”评级。