中微公司(688012)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-03 中微公司：2025年业绩快报点评：刻蚀业务稳健增长、薄膜业务加速放量 (爱建证券 王凯)

●考虑到公司25年加强研发投入，我们调整2025年归母净利润为21.11亿元(前值为21.81亿元)。先进逻辑制程推进与高层数3DNAND演进带来工艺复杂度提升，推动单线设备投入强度与可服务市场持续扩张，有望提升公司中期业绩增长上限。在刻蚀和薄膜两条核心工艺主线上，公司已切入关键制程并形成批量应用基础，受益路径清晰，具备较强稀缺性与成长弹性。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.11/31.58/42.78亿元，对应同比增长30.7%/49.6%/35.4%，对应PE分别为103.5x/69.2x/51.1x。维持“买入”评级。

●2026-01-27 中微公司：2025年净利润超预期，切入CMP领域推进平台化布局，上调目标价 (交银国际 王大卫,童钰枫)

●上调2026/27年归母净利润预测至34.6/42.8亿元(前值32.4/40.2亿元)。考虑到存储/逻辑电路制造均出现供不应求，对上游设备需求或持续高涨，且A股市场流动性充裕，我们上调目标价到415元(前值325元)，对应2027年60倍(前值50倍)市盈率，维持买入评级。

●2026-01-05 中微公司：拟收购CMP企业，平台化战略更进一步 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2025-27年实现净利润21亿元、30.9亿元和40.3亿元，YOY分别增长31%、46%和30%，EPS分别为3.42元、4.97元和6.48元，目前股价对应2025-27年PE分别为80倍、55倍和42倍，考虑到中美科技争端激烈，半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。

●2025-12-19 中微公司：补齐CMP关键拼图，平台化战略再进一步-中微公司公司收购事件点评 (爱建证券 王凯)

●维持"买入"评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.81/31.58/42.78亿元，对应同比增长35.0%/44.8%/35.4%，对应PE分别为74.8x/51.6x/38.1x。在晶圆厂扩产与国产替代推进下，本次收购补齐CMP关键工艺，完善前道设备体系，推动公司平台化发展并强化中长期成长性。

●2025-12-18 中微公司：拟收购杭州众硅布局CMP设备，平台化布局提速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为24.4/34.1/44.6亿元，当前股价对应动态PE分别为70/50/38倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-03-02 联影医疗：2H25经营业绩迎拐点，2026年医疗设备行业高景气有望延续 (华兴证券 赵冰)

●我们的目标价对应2026年P/E约53x，高于可比公司均值45x。我们认为，公司高端设备持续放量，服务与海外业务快速增长，数字化应用不断拓展，为中长期成长提供有力支撑，维持“买入”评级。

●2026-03-01 龙净环保：水泥焦化超低排放改造目标明确，政策加码非电领域大气治理订单释放 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业持续赋能，矿山绿电与矿山新能源矿卡双轮驱动，助力矿业持续成长与绿色转型。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE21.4/17.3/15.1x(2026/2/27)，维持“买入”评级。

●2026-03-01 海尔生物：2025年业绩快报点评：低温存储稳步回升，新产业增长动能释放 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●受益于低温存储企稳与新产业增长，公司收入端整体向好，受产能爬坡、全球化与创新投入增长影响，净利端短期承压。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为23.29、24.66、26.76亿元，对应增速分别为2.0%、5.9%、8.5%；归母净利润分别为2.51、2.67、3.08亿元，对应增速分别为-31.6%、6.5%、15.4%；当前股价对应PE分别为41X、39X、34X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-02-28 爱迪特：投资央山医疗，加速产业协同 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2025-2027年收入分别为10.16、11.81、13.71亿元，EPS分别为1.77、2.30、2.87元，当前股价对应PE分别为49.2、37.8、30.3倍，考虑公司合作构建"材料+设备+服务"的一体化优势，同时具备氧化钇国产供应链的成本优势，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-02-28 海泰新光：2025年业绩高增，海外布局持续推进 (开源证券 余汝意)

●公司整体经营业绩保持稳健，协调境内外工厂的生产分工降低关税的影响，医用内窥镜产品国外发货规模增长明显，但考虑到业绩受客户订单周期性影响较大，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为1.72/2.19/2.73亿(原值为1.80/2.31亿元)，对应EPS分别为1.41/1.83/2.28元/股，PE为32.5/25.1/20.2倍，公司医用内窥镜业务和光学业务增长较快，考虑到客户需求趋势向好，海外产能建设较快，公司收入有望持续增长，维持“买入”评级。

●2026-02-28 海伦哲：高空车行业龙头，内生外延再造“海伦哲” (湘财证券 轩鹏程)

●海伦哲作为我国高空作业车龙头企业，高空作业车、电力应急保障车等业务均快速发展。同时，公司成功收购储能消防领域龙头企业及安盾，切入储能消防等高增长领域。综上，我们预计2025-2027年，公司营业收入为18.4、29.6、35.8亿元，同比增长15.4%、61.2%、21.0%；归母净利润2.6、5.0、6.3亿元，同比增长16.6%、90.2%、26.6%。对应2026年2月27日收盘价，市盈率为36.4、19.1、15.1倍。鉴于公司业绩有望加速增长，对应当前估值水平较低，故我们将公司评级上调至“买入”。

●2026-02-27 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●根据分析师的预测，宏华数科2025-2027年的营收分别为23.08亿元、29.61亿元和37.38亿元，年均复合增长率超过26%。归母净利润预计分别为5.29亿元、6.6亿元和8.2亿元，对应PE估值分别为27.26倍、21.85倍和17.58倍。基于此，报告维持对公司的“增持”评级，认为其具备长期投资价值。

●2026-02-27 徐工机械：中国工程机械龙头，矿机成套打开第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为中国工程机械龙头，主业稳健+矿机成为新增长点，通过电动化&；全球化构筑核心壁垒，有望充分受益本轮行业上行周期。我们预计公司2025-2027年归母净利润为70/90/119亿元，当前市值对应PE分别为21/16/12倍。基于工程机械国内外共振回暖、矿山开采景气度高，公司具备高成长性与高业绩弹性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-27 豪迈科技：重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击 (华西证券 黄瑞连)

●基于公司四大业务曲线景气度，我们调整2025-2027年营业收入预测分别为111.91、137.54和167.45亿元(原值111.78、136.01和160.67亿元)，分别同比+27%、+23%和+22%；调整2025-2027年归母净利润预测分别为25.35、30.82和37.82亿元(原值25.08、30.76和36.60亿元)，分别同比+26%、+22%和+23%；调整2025-2027年EPS分别为3.17、3.85和4.73元(原值3.13、3.84和4.58元)。2026/2/26收盘价97.49元对应PE分别为31、25和21倍，基于公司持续拓品扩张的潜力，维持“增持”评级。

●2026-02-26 联影医疗：2025年净利YOY+50%，符合预期 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2025-2028年分别实现净利润22.9亿元、27.1亿元、31.7亿元，yoy分别+21.3%、+18.2%、+17.3%，折合EPS分别为2.8元、3.3元、3.9元。当前股价对应的PE分别为46倍、39倍、33倍。公司作为高端医疗设备龙头，AI赋能提升产品力，国内业务恢复，海外市场积极开拓，我们继续维持“买进”的投资建议。