华旺科技(605377)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-02 华旺科技：周期底部价值凸显，持续提升分红比例 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●考虑纸浆、钛白粉成本以及纸价变动较大，我们调整对公司的盈利预测，预计公司26-28年实现收入37.3/38.4/39.6亿元，分别增长17%/3%/3%，实现归母净利润3.4/3.5/3.6亿元，分别同比+26%/+3%/+3%，对应PE16/16/15X，维持买入评级。

●2026-04-30 华旺科技：25年年报及26年一季报点评：业绩筑底静待修复，保持高分红水平 (西南证券 蔡欣,沈琪)

●预计2026-2028年EPS分别为0.57元、0.64元、0.74元，对应PE分别为17倍、15倍、13倍。考虑到公司产品力突出、市场占有率较高、装饰原纸需求有望边际改善，建议持续关注。

●2026-04-29 华旺科技：25年报及26年一季报点评：外销表现亮眼，盈利能力持续改善 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司为装饰原纸龙头，深耕高端市场。产能利用率提升、价格修复背景下盈利弹性充足。预计公司2026/2027/2028年EPS分别为0.57/0.63/0.68元，4月28日收盘价9.40对应PE为17X/15X/14X，维持“推荐”评级。

●2026-04-07 华旺科技：行业拐点将至，量价齐升利润弹性凸显 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司海外业务快速增长，自2021年以来，海外收入从3.5亿元上升至2024年的7.9亿元，占总收入比重约20%。欧洲市场是外销主力，聚焦中高端市场，海外市场的均价显著高于国内。经反倾销终裁，公司税率下调至26.4%，利好海外业务拓展。分析师预测，2025-2027年公司净利润分别为2.6亿元、3.1亿元和3.5亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-03-15 华旺科技：基本面有望底部向上，现金储备充沛 (天风证券 孙海洋,张彤)

●调整盈利预测，维持“买入”评级。基于公司2025Q1-3业绩及当前多变市场环境，我们调整公司盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为2.7/3.6/4.4亿元(前值3.2/3.8/4.4亿元)。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-05-07 裕同科技：2025年报&2026年一季报：包装主业稳健增长，N业务加速成长 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司是全球3C包装龙头，全球生产基地布局强化竞争优势，1+N+T战略落地打开成长空间。考虑汇兑与股份支付影响，下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为17.9/20.4/23.3亿元(前值为19.1/21.1/-亿元)，同比+13%/14%/14%，摊薄EPS=1.95/2.22/2.53元，当前股价对应PE=19.4/17.1/15.0x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 裕同科技：海外收入增速亮眼，“1+N+T”战略稳步推进 (兴业证券 林寰宇,王月,储天舒)

●我们预计2026-2028年归母净利润为18.08、19.95、21.21亿元，同比+13.5%、+10.4%、+6.3%，对应2026年4月29日收盘价的PE为19.7、17.8、16.8倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 豪悦护理：持续耕耘自主品牌，加速拓展海外市场 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司作为护理行业ODM龙头，产品研发创新能力领先，产能稳步扩张，自主品牌有望加速成长，有望支撑业绩长期成长。我们预计豪悦护理2026-2028年营业收入为41.74、45.19、50.99亿元，同比增长11.13%、8.27%、12.82%，归母净利润为2.90、3.32、4.01亿元，同比增长为24.99%、14.61%、20.70%，对应PE为21.4x、18.7x、15.5x，给予26年27xPE，对应目标价36.45元，维持买入-A的投资评级。

●2026-05-05 众鑫股份：国内盈利复苏，泰国产能有望加速爬坡 (信达证券 姜文镪,李晨)

●众鑫股份2026年第一季度实现营业收入4.18亿元，同比增长12.3%；归母净利润0.94亿元，同比增长30.0%；扣非归母净利润0.89亿元，同比增长27.8%。若还原808万元资产减值损失，归母净利润达1.02亿元。公司毛利率为35.77%，同比提升1.6个百分点；净利率为22.46%，同比提升3.1个百分点，盈利能力持续增强。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.9亿元、8.0亿元、9.5亿元，对应PE分别为14.0X、10.4X、8.7X。基于盈利高增预期及估值优势，维持“买入”评级。

●2026-05-05 裕同科技：盈利表现靓丽，平台化转型加速 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.6、20.7、23.4亿元，对应PE估值分别为19.8X、16.8X、14.9X。

●2026-05-05 太阳纸业：多元品类护航成长，逆势保持稳定经营 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为36.0、40.3、43.6亿元，对应PE为11.4X、10.2X、9.4X。

●2026-05-02 仙鹤股份：提价逐步落地，Q2有望延续改善 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司26-28年实现收入146.2/164.3/179.9亿元，分别增长18%/12%/10%，实现归母净利润13.5/17.0/20.3亿元，分别同比+33%/+26%/+20%，对应PE12/9/8X，维持买入评级。

●2026-05-02 恒丰纸业：业绩高增表现亮眼，期待烟标业务落地 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司26-28年实现收入31.1/33.3/35.5亿元，分别增长10%/7%/7%，实现归母净利润2.4/2.7/3.0亿元，分别同比+19%/+13%/+11%，对应PE14/12/11X，维持买入评级。

●2026-05-01 太阳纸业：季报点评：看好经营韧性及产能爬坡红利持续释放 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●我们维持公司盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为34.93/38.53/42.27亿元，对应EPS为1.25/1.38/1.51元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值为17倍，考虑到公司新增产能项目尚处爬坡阶段，但作为行业林浆纸一体化龙头具备经营韧性，我们维持公司26年15倍目标PE，维持目标价18.75元和“增持”评级。

●2026-05-01 仙鹤股份：提价落地、盈利扩张，浆纸匹配持续提升 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年归母净利润分别为14.1、17.0、20.7亿元，对应PE估值分别为11.1X、9.2X、7.5X，维持“买入”评级。