王力安防(605268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-20 王力安防：半年报点评：巩固生产、品牌及渠道优势 (天风证券 孙海洋)

●维持“增持”评级.基于25H1公司业绩表现，我们更新盈利预测，预计公司25-27年营收分别为35/41/47亿(25-26年前值为37/41亿)，归母净利为1.8/2.3/3.0亿(25-26年前值为1.4/1.7亿)，EPS分别为0.4/0.5以及0.7元，PE分别为26/20/15x。

●2025-05-06 王力安防：24年年报&25年一季报点评：25Q1逆势高增，市占率持续提升 (西部证券 李华丰,谭鹭)

●随着旧改、二手房重装需求的释放以及行业集中度提升，公司凭借品牌、渠道和智能制造优势，有望继续提升市场份额。我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.19、2.77、3.45亿元，维持“增持”评级。

●2024-11-14 王力安防：季报点评：巩固渠道及规模优势 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，宏观环境主要是地产销售压力传导，我们调整盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.25/0.3以及0.37元(原值为0.5/0.7/1亿元)；PE分别为39X、32X以及26X。

●2024-09-07 王力安防：半年报点评：24H1收入同增15%，经销商零售渠道表现亮眼 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们将公司24-25年净利润由2.5/2.9亿元下调至1.5/2.2亿元，当前收盘价对应PE分别为19/13倍。参考可比公司给予24年18-20倍PE，对应合理价值区间为6.3-7.0元/股，对应24年PS为0.75-0.84倍。给予“优于大市”评级。

●2024-08-29 王力安防：2024年中报点评：逆势增长，提市占策略效果显著 (西部证券 李华丰,谭鹭)

●公司股权激励目标24/25年收入36.5/43.8亿元，归母净利润1.1/2.2亿元，若二者均达标则100%解除限售，若二者其中之一达标则50%解除限售。我们看好公司在制造优势下持续抢占市场，预计2024-2026年公司实现归母净利润1.68/2.28/3亿元，对应EPS0.38/0.52/0.68元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-06-24 博迁新材：汽车电子MLCC镍粉供应商，积极扩产迎接AI需求爆发 (东北证券 李恒光,张宇洋)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为24/38/52亿元，归母净利润为7/12/19亿元，对应PE为83/48/31倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-24 有研粉材：金属粉体龙头企业，AI需求爆发加速产业升级 (中邮证券 李帅华,魏欣)

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●2026-06-23 哈尔斯：客户订单旺盛，商业版图持续拓张 (信达证券 姜文镪)

●公司近期新增对外投资，已持有浙江擎天星能科技有限公司股权，商业版图持续扩张，未来有望逐步贡献增量。我们预计公司26-28年归母净利润分别为2.5、4.0、5.0亿元，对应PE估值分别为14.8X、9.4X、7.4X，维持“买入”评级。

●2026-06-22 银龙股份：预应力材料龙头，打造增长新引擎 (中泰证券 谢校辉)

●公司高附加值产品占比逐步提升，利润有望快速增长。我们预计公司2025~2027年归母净利润分别为5.25、6.73、8.44亿元，根据最新股价，对应PE分别为12.2、9.5、7.6倍，给予“增持”评级。

●2026-06-18 欧科亿：拟控股永鑫精工，深度卡位高成长PCB钻针赛道 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计2026-2028归母净利润为5.95、7.81、9.00亿，同比增长475%、31%、15%，CAGR=23%。对应PE为50、38、33倍，维持“买入”评级。

●2026-06-18 科达利：四问四答 (浙商证券 钟凯锋,吴婷婷)

●公司是全球锂电池精密结构件领军者，主业受益于动力及储能电池需求增长，与此同时，公司布局以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手等多维产品，积极拥抱人形机器人新兴产业。预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。基于2026年6月18日收盘价计算PE为24倍、19倍和15倍，维持“买入”评级。

●2026-06-17 华源控股：实现全资控股暖芯科技，大科技版图徐徐推进 (开源证券 郭彬,吕明)

●公司已构建“传统包装主业稳筑基本盘+科技（半导体，光通信）打造第二增长曲线”的双轮驱动格局。2025年全资子公司苏州华源半导体有限公司收购无锡暖芯半导体科技有限公司51%股权，是公司科技半导体主线的一次重要布局。2026年6月，根据企查查数据，公司进一步完成股权收购，对无锡暖芯持股比例由51%提升100%，实现全资控股。本次收购不涉及股份发行，因此不影响公司总股本。本次股权收购有望实现并表业绩增厚；据此我们上调2026-2027年盈利预测、维持2028年盈利不变。我们预计公司2026-2027年归母净利润分别为1.77/2.25亿元（前值为1.66/2.18亿元），维持2028年归母净利润为3.07亿元，对应EPS分别为0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE分别为51.4/40.3/29.6倍，维持“买入”评级。

●2026-06-17 科达利：拟在泰国建设谐波产能，机器人进展进一步推进 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测23.8/31.3/40.7亿元，同比+35%/+31%/+30%，对应PE为24x/19x/14x，考虑公司后续机器人弹性，给予27年30xPE，对应目标价327.9元，维持“买入”评级。

●2026-06-16 科达利：拟在泰国建设谐波减速机生产基地，开启机器人业务海外实质量产 (浙商证券 钟凯锋,吴婷婷)

●公司是全球锂电池精密结构件领军者，主业受益于动力及储能电池需求增长，与此同时，公司布局以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手等多维产品，积极拥抱人形机器人新兴产业。预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。基于2026年6月16日收盘价计算PE为24倍、19倍和14倍，维持“买入”评级。

●2026-06-16 鸿路钢构：量价向上趋势明确，智造外售开启第二曲线 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●基于公司吨净利有望持续回升；新质生产力赛道需求旺盛，公司有望持续获取增量业务；机器人与精密制造外售有望驱动公司打开新增长点，我们调整预测公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/12.4/14.9亿元，同增62%/21%/20%，当前股价对应PE分别为12/10/8倍，维持买入“评级。