王力安防(605268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-06 王力安防：季报点评：23Q3收入同增33%，盈利能力改善 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●考虑到外部环境承压，我们将公司23-24年净利润由2.0/2.9亿元下调至1.6/2.3亿元，同比增加461.2%/50.2%。当前收盘价对应PE分别为28.93/19.27倍。参考可比公司给予24年22-24倍PE，对应合理价值区间为11.67-12.73元，给予“优于大市”评级。

●2023-11-06 王力安防：23Q3业绩高增，毛利率改善 (华西证券 戚舒扬)

●我们维持盈利预测，预计2023-2025年，公司实现收入29.54/36.80/45.91亿元，同比增速34.1%/24.6%/24.8%，归母净利润1.81/2.42/3.05亿元，同比增速521.6%/33.6%/25.9%，EPS0.41/0.55/0.69元，对应11月3日10.22元收盘价24.79/18.56/14.75x PE。维持“买入”评级。

●2023-11-02 王力安防：季报点评：收入增长提速，进入业绩释放阶段 (天风证券 孙海洋)

●公司践行“智能制造、智能管理、智能产品”发展战略，持续完善产品结构，构建多渠道、多品类营销体系；持续优化长恬生产基地产线试运行状态，致力于募投项目产能的提升，推进四川生产基地的建设，进一步降本增效；建设强化营销服务体系，加大工程渠道客户的开发力度，谨慎管控工程渠道客户回款风险。考虑到行业需求承压，调整23年盈利预测，我们预计公司23/24/25年归母净利分别为1.72/2.57/3.29亿元(原预计分别为2.1/2.7/3.4亿元)，EPS分别为0.4/0.6/0.8元/股，对应PE分别为26X/17X/14X，维持“增持”评级。

●2023-10-31 王力安防：成本规模赋能竞争，Q3营收业绩双增 (财通证券 毕春晖)

●我们预计2023-2025年公司分别实现归属净利润1.54/2.25/3.18亿元，最新收盘价对应PE为28x/19x/14x，维持“增持”评级。

●2023-10-30 王力安防：23年三季报点评：Q3业绩增速亮眼，预计Q4延续高增长 (西部证券 李华丰)

●公司智能工厂产能释放后摊薄制造费用+降本增效使竞争优势显著提高，盈利水平持续优化，我们预计23-25年公司实现归母净利润1.79/2.68/2.99亿元，对应EPS0.41/0.61/0.68元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-01-04 鸿路钢构：产量保持稳健增长，看好中长期智能化转型 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●考虑到当前智能化转型仍处于前期投入阶段，我们小幅下调公司23-25年公司归母净利润至12.5/14.4/16.9亿元(前值为13.5/17.0/21.4亿)，对应PE为11.8/10.2/8.7倍，参考可比公司24年12.3倍平均PE，考虑到公司智能化转型和高端化龙头成长可期，认可给予公司24年13倍PE，目标价27.17元，维持“买入”评级。

●2024-01-03 大业股份：轮胎骨架材料龙头，加速进击，终成大业 (招商证券 汪刘胜,杨岱东)

●公司龙头地位稳中有进，整合胜通的阵痛期已过，将迎来加速发展的全新阶段。未来看好公司产能释放+产品升级+能源降本共振，同时海外市场和国际客户突破打开发展空间。预计2023-2025E净利润分别为1.1亿/2.1亿/4.0亿元，同比扭亏/+93.3%/+86.8%，对应38.8x/20.1x/10.7x2023-25E P/E。首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-01-03 中集集团：集装箱周期反弹，海工回暖周期共振 (德邦证券 俞能飞)

●公司作为集装箱制造龙头公司，将深度受益于集装箱行业周期反弹；此外，海工市场复苏，公司在手订单饱满，海工平台租金上涨，海工平台租赁也具有较大弹性。预计2023-2025年归母净利润为6.85、24.8、34.9亿元，同比-78.7%、+262.1%、+40.8%，对应PE62、17、12倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-01-02 哈尔斯：定增募投产线智能化升级，渠道多点开花持续深耕 (天风证券 孙海洋,尉鹏洁,孙谦)

●上调盈利预测，维持“增持”评级。保温器皿在户外、家居、办公等应用场景多元，叠加产品向快消品转化趋势，推动需求稳步提升。公司继续在国际市场稳老拓新同时开启精品国货品牌战略，夯实自主品牌发展；此外通过组织调整、精益制造和数字化升级改造等实现降本增效。考虑Q4订单向好，调整盈利预测，预计公司23-25年EPS分别为0.44、0.51、0.59(原预计分别为0.34、0.42、0.50)元/股，对应PE分别为17/14/12X。

●2023-12-28 通润装备：收购正泰逆变器资产，由细分优势领域全面扩张 (招商证券 游家训,刘文平,张伟鑫)

●重组后公司形成金属+新能源的业务格局，预测2024年公司实现归上净利润3.3亿，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-12-28 物产金轮：梳理器材+不锈钢双轮驱动，国资供应链巨头赋能迎来新机遇 (中泰证券 王可,张潇,谢校辉)

●暂不考虑元通不锈钢资产注入对公司业绩的影响，预计2023-2025年公司归母净利润为1.21/1.46/1.74亿元，对应估值为26/21/18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-22 奥瑞金：奧瑞金: 擬要約收購中糧包裝，產業格局有望優化 (天风国际 孙海洋)

●公司为金属包装龙头公司，若完成本次收购有望进一步整合行业、提升盈利能力，我们预计23-25年公司归母净利分别为8.2/9.3/10.7亿元，对应PE分别为13/12/10X。

●2023-12-21 利通电子：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线 (东方财富证券 邹杰)

●对于传统金属结构件业务，我们给予2024年15倍PE，对应市值为12.56亿元。对于算力租赁部分，我们给予2025年38倍PE，折现至2024年对应62.99亿元。我们对2024年利通电子两部分业务整体给予75.55亿元估值预期，对应2024年目标价29.19元，维持“增持”评级。

●2023-12-21 海锅股份：双轮协同驱动，需求改善可期，产能建设适时，盈利有望提升 (长城证券 于夕朦)

●我们预计2023-2025年公司营业收入为12.19/15.25/18.52亿元，同比增长-9.94%/25.16%/21.41%；归母净利润为0.77/0.98/1.24亿元，同比增长-16.54%/28.37%/25.93%，EPS分别为0.73/0.94/1.19元/股，对应当前股价(2023年12月21日收盘价)，PE分别为31X/24X/19X，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2023-12-20 文灿股份：一体压铸龙头，核心客户加速放量迎盈利拐点 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●预计23-25年收入52.8亿元、76.4亿元、91.6亿元，同比增速分别为1%、45%、20%，归母净利润依次为1.1亿元、4.9亿元、7.5亿元，同比增速分别为-55%、358%、54%。对应23-25年PE分别为85X、19X、12X，看好公司跟随大客户放量盈利加速修复以及引领一体压铸增量市场，维持“买入”评级。