◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-29 健之佳：2025年三季报点评：强化非医保依赖业务，盈利能力稳定
(西南证券 杜向阳)
- ●2025年前三季度公司实现收入65.5亿元(-2.8%)；归母净利润1亿元(-0.2%)；扣非归母净利润1亿元(+0.3%)。其中Q1/Q2/Q3分别实现营收22.9/21.6/20.9亿元，同比-0.9%/-0.4%/-7%；归母净利润0.3/0.4/0.3亿元，同比-35.8%/+265.9%/-25.6%。扣非归母净利润0.3/0.3/0.3亿元，同比-38.6%/+123.9%/+2.5%。预计2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.3亿元、2.7亿元。
- ●2025-09-02 健之佳：2025H1经营业绩稳步向好，注重门店高质量发展
(开源证券 余汝意)
- ●从费用端来看，2025H1销售费用率为29.08%(+0.15pct)；管理费用率为2.51%(-0.15pct)；财务费用率为1.46%(-0.06pct)。考虑到经营恢复仍需一定周期，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.74/2.13/2.58亿元(原预计为5.80/6.87亿元)，EPS分别为1.12/1.38/1.67元/股，当前股价对应PE分别为19.1/15.6/12.9倍，长期来看公司有望持续优化门店盈利能力，维持经营业绩稳健增长，维持“买入”评级。
- ●2025-06-06 健之佳：销售费用率略有提升，门店数量仍保持稳定增长
(太平洋证券 周豫)
- ●我们预计公司2025-2027年收入分别101.00/110.50/120.03亿元，分别同比增长8.80%/9.41%/8.62%，归母净利润分别为1.96/2.42/2.71亿元，分别同比增长53.1%/23.3%/12.2%，对应估值为18.0X/14.6X/13.0X。持续给予“买入”投资评级。
- ●2025-05-26 健之佳：业绩短期承压，静待行业恢复
(中银证券 刘恩阳)
- ●由于行业及税费等问题，我们调整了对公司的盈利预测，预测2025-2027年公司归母净利润为2.63/3.17/3.48亿元(原预测2025-2026归母净利润为5.74/6.88亿元)，对应EPS分别为1.70/2.05/2.25元，截至25年5月23日收盘，公司股价对应PE分别为13.5/11.2/10.2倍。公司虽然短期受到医保调整及税费等问题的影响，但我们认为行业仍然存在集中度提高的空间，且公司门店数量依然稳定增长已构建的会员体系、线上业务具备一定优势，我们看好公司未来的发展情况，维持买入评级。
- ●2025-03-14 健之佳：短期利润承压，新店整合有望带来业绩弹性
(海通证券 余文心,周航,张澄)
- ●健之佳持续推行“自建+收购”双轮驱动模式，保持快速、稳健扩张节奏，继续推进“立足云南、深耕西南”战略。我们预计公司2024-26年归母净利润为1.40、2.75、3.32亿元，增速分别为-66.2%、96.2%、20.8%，根据可比公司估值，给予公司2025年14-17倍PE，合理价值区间24.50-29.75元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:零售业
- ●2026-05-27 王府井：奥莱稳基本盘，免税全场景布局
(西部证券 吴岑,于佳琦)
- ●预计公司2026~2028年EPS分别为0.15/0.17/0.18元，维持“增持”评级。
- ●2026-05-27 辉隆股份：Q1非经拖累短期利润，主业景气有望趋势上行（更新）
(中信建投 杨晖,申起昊)
- ●我们预计公司2026-28年营收分别为160/168/178亿元，归母净利润分别为2.2/2.6/3.3亿元，对应EPS分别为0.23/0.28/0.35元，当前股价对应26年PE约23倍，考虑公司农资流通业务经营稳健且行业趋势向好，薄荷醇全产业链配套完整，具有较好的产业竞争力和盈利弹性，我们给予“增持”评级。
- ●2026-05-27 华凯易佰：库存出清利润扭亏为盈，精品品牌矩阵加速构建
(兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)
- ●预计2026-2028年公司归母净利润为3.33亿元/4.09亿元/4.85亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为14.6/11.9/10.0倍。给予“增持”评级。华凯易佰发布2025年年报及2026年一季报：公司2025年分别实现营收/归母净利润/扣非归母净利润91.33亿元/1.47亿元/1.37亿元，同比分别+1.23%/-13.78%/-15.07%。
- ●2026-05-27 东百集团：仓储物流放量支撑业绩稳增，轻资产拓展打开成长空间
(兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)
- ●预计2026-2028年公司归母净利润为1.22亿元/1.52亿元/1.86亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为71.9/57.6/47.0倍。给予“增持”评级。
- ●2026-05-27 爱婴室：门店扩张推动营收稳增，自有品牌占比提升助力盈利改善
(兴业证券 代凯燕,金秋,彭心瑶)
- ●预计2026-2028年公司归母净利润为1.31亿元/1.58亿元/1.73亿元，2026年5月27日收盘价对应PE为15.7/13.1/11.9倍。给予“增持”评级。
- ●2026-05-25 致欧科技：年报点评报告：切换VC成效显现
(天风证券 孙海洋,张彤)
- ●基于26Q1公司业绩表现及汇兑影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为4.7/5.9/7.2亿元（26-27年前值5.0/6.3亿元）。
- ●2026-05-23 致欧科技：效率提升引领品类拓展，成长进入新阶段
(浙商证券 史凡可,曾伟)
- ●考虑公司经营策略调整进入成长新周期而模式切换持续增厚利润垫保障战略落地，我们预计公司26-28年实现收入112.8/135.2/160.1亿元，分别增长30%/20%/18%，实现归母净利润5.0/6.5/8.2亿元，分别同比+50%/+30%/+26%，对应PE15.1/11.6/9.2X，上调评级至“买入”。
- ●2026-05-23 致欧科技：浙商重点推荐||致欧科技·史凡可/曾伟
(浙商证券 史凡可,曾伟)
- ●考虑公司经营策略调整进入成长新周期而模式切换持续增厚利润垫保障战略落地,我们预计公司26-28年实现收入112.8、135.2、160.1亿元,分别增长30%、20%、18%,实现归母净利润5.0、6.5、8.2亿元,分别同比+50%、+30%、+26%,对应pe15.1、11.6、9.2x,上调评级至"买入"。
- ●2026-05-21 曼卡龙：产品结构升级+渠道体质增效，盈利能力提升
(华西证券 刘文正)
- ●结合2026Q1业绩表现，我们调整此前盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为30.92/34.59/38.66亿元（原预测2026-2027年为38.5/48.0亿元），归母净利润分别为1.51/1.89/2.27亿元（原预测2026-2027年为1.69/2.15亿元），EPS分别为0.58/0.72/0.87元（原预测2026-2027年为0.65/0.82元），最新股价（5月21日收盘价13.23元）对应PE分别为23/18/15倍，维持“增持”评级。
- ●2026-05-19 孩子王：控股股东及核心管理层拟增持，彰显长期发展信心
(华西证券 刘文正,徐晴)
- ●鉴于整体消费环境承压，我们下调26-27年利润端预测，由于丝域及母婴加盟店拓展顺利，略上调27年收入预期，新增28年盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入113.0、123.2、133.0亿元（原26-27年预测为114.1、122.5亿元），分别同比增长10%、9%、8%，实现归母净利润4.3、5.3、6.2亿元（原26-27年预测为4.9、5.7亿元），分别同比+45%、23%、16%。2026-2028年对应的EPS分别为0.34、0.42、0.49元（原26-27年预测为0.38、0.45元）。按照2026年5月18日收盘价8.51元计算，2026-2028年对应的PE分别为25、20、17倍，维持“增持”评级。