华达新材(605158)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-25 华达新材：年报点评：24Q4业绩改善，南通工厂投产在即 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●主营产品产量稳定，南通项目投产在即。公司2024年热镀锌板产量为164.91万吨，同比-0.56%。彩色涂层板2024年产量为55.71万吨，同减13.78%，主因生产计划调整减少低利润业务产量。公司在南通投资建设的产区项目总投资21.26亿元，占地480亩，规划新增产能210万吨，预计2025年上半年投产。南通工厂投产在即，或显著提升产销量，增厚业绩。预计2025-2027年公司归母净利润4.59、8.29、9.89亿元，维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-24 华达新材：年报点评：Q3拖累全年业绩，南通工厂投产在即 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●南通工厂投产在即，或显著提升产销量，增厚业绩。预计2025-2027年公司归母净利润4.59、8.29、9.89亿元，对应PE为9.0、5.0、4.2倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-01-01 华达新材：镀锌板产能扩张，精益领航铸辉煌 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、4.59亿元、8.29亿元，给予公司25年目标价为15.30元/股。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-10-30 华达新材：价格下跌或拖累三季度业绩，南通项目助力发展可期 (德邦证券 翟堃,高嘉麒)

●短期扰动因素偏多给公司带来的业绩压力未来或将逐渐缓解，同时新的政策也陆续出台，公司的产能规模不断提升，维持公司盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.5、4.3、6.6亿元。维持“买入”评级。

●2024-08-15 华达新材：优质资产稳盈利，项目投产助增量 (德邦证券 翟堃,高嘉麒)

●公司南通项目预计未来增量较大，预计盈利情况将逐步提升。预测2024-2026年公司归母净利润分别为3.5、4.3、6.6亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-04-21 鸿路钢构：2025年报点评：Q4扣非吨净利下滑，经营现金明显改善，26Q1订单向好 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计26-28年公司实现归母净利润8.34、9.74、11.26亿元，对应EPS分别为1.21、1.41、1.63元/股，维持“买入”评级。

●2026-04-21 东睦股份：NV液冷、机器人关节模组、高端消费电子助力公司再创佳绩 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,邵三才,汪明宇)

●公司三大业务稳步发展，预计2026-2028年公司实现营收75.7/84.6/99.8亿元，预计实现归母净利润8.3/11.4/13.9亿元，对应当前股价PE为24/18/14倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2026-04-20 鸿路钢构：年报点评报告：智能化转型卓有成效，部品部件专业能力领先 (天风证券 鲍荣富)

●2025年，公司主要业务钢结构业务营业收入为213.95亿元，同比+2.77%，虽然营收同比增幅较低，但公司2025年营收增速较2024年已实现转正。同时，随着“十五五”规划逐步落地，重大工程项目有望加快推进，交通、能源、水利及市政基础设施等领域投资或持续发力，有望带动钢结构及相关专业工程需求释放，因此，我们看好公司在未来抓住重大工程需求释放带来的业绩提升机遇。因此，我们调整公司2026-2028年归母净利润为9.33亿/10.9亿/12.4亿(前值2026-2027年为9.2亿/10.7亿)。

●2026-04-20 大金重工：出海范式革新：海风全产业链闭环布局，造船贡献新增长曲线 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●公司重塑全球海工行业价值链，打开成长天花板，预计公司2025-2027年营收分别为91、134、192亿元；基于欧洲日韩海风需求向上持续性以及在海风服务和造船等新布局，上调公司26-28年归母净利至19.6、29.7、44.5亿元(原值为26-27年13.7、17.6亿元)，同比增加78%、51%、50%，对应当前估值29、19、13X PE，维持“买入”评级。

●2026-04-20 鸿路钢构：2025年年报点评：业绩因毛利率下降承压，产量扩张显著 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司2025年业绩因钢价波动毛利率下降出现下滑，但产量扩张产能利用率提升显著，我们预计公司2026-2028年EPS为1.17/1.35/1.48元(原预测2026-2027年EPS为1.25/1.39元)，维持买入评级和目标价26.01元不变。

●2026-04-20 昇兴股份：三片罐销量靓丽，两片罐盈利改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.5、5.5、6.4亿元，对应PE估值分别为13.8X、11.2X、9.6X。公司发布2026年一季报。2026Q1实现收入18.93亿元(+16.7%)，归母净利润1.52亿元(+63.1%)，扣非归母净利润1.48亿元(+78.6%)。

●2026-04-20 精工钢构：年报点评：分红承诺保障高股息 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到国内市场毛利率承压，我们下调公司未来综合毛利率，调整公司26-28年归母净利润至7.02/8.02/8.77亿元（较前值分别调整-8.01%/-8.67%/-）。可比公司26年Wind一致预期PE均值为16倍，考虑到公司海外经营表现出色，同时经营质量持续优化，分红股息率具备吸引力，给予公司26年17倍PE，上调目标价至6.00元（前值5.75元，对应26年15xPE，可比均值14x），主因可比公司估值提升，维持“买入”评级。

●2026-04-20 精工钢构：盈利能力改善，海外业务拓展成效显著 (财通证券 王涛)

●当前公司海外业务发展势头强劲；另外，公司自主研发的比姆泰客MOM制造运营系统正式上线，有望推动制造管理向“数据驱动”转型，实现降本提效。同时，公司建成行业首条智能切割分拣线，核心设备出口韩国，新兴业务持续赋能有望打造第二成长曲线。我们预计26-28年归母净利润为7.4、8.4、9.6亿元，对应PE为10、9、8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-20 博迁新材：2025年年报点评：AI拉动高端镍粉快速增长，光伏铜基粉体迎来放量机遇 (国联民生证券 邱祖学,李挺)

●公司依托核心技术优势构建了坚实护城河，竞争格局优异，成长空间可期，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.71/10.93/15.52亿元，对应2026年4月17日收盘价的PE为52/27/19倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-20 哈尔斯：汇兑影响Q1盈利，看好泰国产能释放弹性 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●公司内外销双发力，外销看点在于泰国基地的持续放量，内销多元化IP布局持续赋能渠道，持续提升产品溢价与市场动销能力。我们预计2026-2028年公司归母净利润为2.05/3.78/4.90亿元，同比+192.0%/+84.3%/+29.6%，对应2026年4月17日收盘价的PE分别为21.5/11.7/9.0倍，首次覆盖，给予“增持”评级。