西大门(605155)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-18 西大门：季报点评：优化产业布局、推动业绩提升 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司是一家长期专注于功能性遮阳材料及成品的研发、生产和销售的高新技术企业，目前已成为国内功能性遮阳材料细分领域的龙头企业，产品远销全球六大洲、70余个国家和地区。主要产品包括阳光面料、涂层面料、可调光面料及功能性遮阳成品。我们预计公司24-26年EPS分别为0.56元、0.68元以及0.83元，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-08-27 西大门：半年报点评：跨境电商驱动收入增长 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●基于公司24H1业绩表现，净利率同比降低，24Q2归母净利增幅较小，同时考虑到发展跨境电商费用较高，我们下调盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为1.08/1.30/1.58亿元(前值分别为1.21/1.53/1.87亿元)，EPS分别为0.56/0.68/0.83元/股(前值为0.88/1.11/1.36元/股)，对应PE分别为15/12/10X。

●2024-08-26 西大门：遮阳成品收入翻倍增长，毛利率稳步提升 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司实现收入8.4/10.5/12.8亿元，同比+32%/26%/22%，归母净利润分别为1.2/1.6/2.0亿元，对应增速33%/30%/25%，截止2024/8/26市值对应PE为13/10/8X。西大门作为国内功能性遮阳材料的龙头企业，目前在手订单2-3月，长期受益于“国内渗透率+海外市占率”提升，未来进入成长加速期，维持“买入”评级。

●2024-04-25 西大门：24Q1业绩持续高增，盈利能力改善 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司实现收入8.0/10.6/13.2亿元，同比+26%/32%/25%，归母净利润分别为1.2/1.6/2.1亿元，对应增速30%/37%/29%，截止2024/4/25市值对应PE为16/12/9X。西大门作为国内功能性遮阳材料的龙头企业，长期受益于“国内渗透率+海外市占率”提升，重点项目“建筑遮阳新材料扩产项目”主体厂房于23年已基本实现完工，未来进入成长加速期，维持“买入”评级。

●2024-04-15 西大门：23年年报点评：23Q4收入提速，遮阳成品出海零售贡献新增量 (太平洋证券 郭彬)

●公司顺应中国供应链出海的趋势，借助跨境电商平台的快速崛起，布局成品业务打造第二增长曲线。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.15/1.58/2.03亿元，当前股价对应的PE分别为16/12/9倍，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2025-01-13 健盛集团：海外产能扩建顺利推进，期待2025年业绩健康增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是细分棉袜赛道企业，具备全球化、一体化生产链优势。我们根据近况略调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别3.25/3.74/4.28亿元，对应2025年PE为11倍，维持“买入”评级。

●2025-01-13 浙江自然：基本面底部反转，限制性股票激励彰显信心 (国投证券 罗乾生)

●我们预计浙江自然2024-2026年营业收入分别为9.72、12.47、16.03亿元，同比增长18.1%、28.3%、28.6%；归母净利润分别为1.97、2.43、3.11亿元，同比增长51.1%、22.9%、28.1%，对应PE分别为14.6X、16.1x、18.1x，给予25年20xPE，目标价34.27元，维持买入-A的投资评级。

●2025-01-07 稳健医疗：医疗+消费协同发展，多点开花激荡新元年 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●公司2024年发布股权激励，业绩考核目标为2025-2027年公司层面、两大业务板块营收同比增速均不低于13%或18%(触发值和目标值)，展现公司对未来发展的信心。我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.86/9.52/11.17亿元，分别同比+35.5%/+21.1%/+17.3%，对应PE分别为29/24/21X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-02 浙江自然：股权激励目标超预期，新品类新客户成效显现 (天风证券 孙海洋)

●基于本次股权激励，我们调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为1.8/2.7/3.7亿(前值分别为1.8亿/2.3亿/2.5亿)，EPS分别为1.3/1.92/2.61元/股(前值为1.28/1.60/1.79元/股)，对应PE为18/12/9x。

●2025-01-01 浙江自然：股权激励目标高增长，彰显发展信心 (太平洋证券 郭彬)

●海外如柬埔寨、越南、摩洛哥等地区的产能加速布局，其中柬埔寨保温箱包、越南水上用品的产能有序爬坡，24H1越南大自然/柬埔寨美御的净利率分别为5.1%/10%，未来随着产能快速爬坡，盈利能力有望提升。我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.88/2.75/3.78亿元，对应PE分别为18/12/9倍，维持“买入”评级。

●2025-01-01 浙江自然：股权激励目标超预期，彰显成长信心 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司24-26年实现收入9.9/13.9/19.2亿元，分别+20%/41%/38%，实现归母净利润1.8/2.8/3.8亿元，分别+39%/53%/38%，对应PE18/12/9X，看好公司床垫修复、新能源汽车订单、海外产能订单持续释放，维持“买入”评级。

●2024-12-31 聚杰微纤：超细纤维龙头，拓展产业用新增长点 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●考虑2023年业绩恢复超出我们此前预期，我们将24-25年归母净利润从0.46/0.52亿元调整至0.56/0.71亿元，增加2026年预测值0.79亿元，对应24-26年PE分别为35/28/25X，维持“中性”评级。

●2024-12-30 浙江自然：困境反转，限制性股票激励业绩目标超预期 (华西证券 唐爽爽)

●考虑到充气床垫及新品类放量超预期，上调24-26年收入预测9.66/11.84/14.29亿元至9.66/13.94/20.08亿元，上调24-26年归母净利预测1.82/2.23/2.73亿元至1.82/2.77/3.78亿元，上调24-26年EPS预测1.28/1.58/1.93元至1.28/1.95/2.67元，2024年12月30日收盘价21.36元对应24-26年PE分别为17/11/8X，维持“买入”评级。

●2024-12-19 新澳股份：全资子公司引入欧洲奢侈品牌投资人 (海通证券 盛开,梁希)

●考虑到原材料价格仍处低位，国内/海外宏观需求仍待恢复，我们维持预计2024-2026年归母净利润分别为4.33、4.95、5.88亿元，给予2024年13-15倍PE，合理估值区间7.70-8.89元，“优于大市”评级。

●2024-12-18 新澳股份：羊绒业务引入重要投资人 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为48.8/54.4/61.1亿，归母净利润分别为4.3/4.5/5.2亿，EPS分别为0.58/0.62/0.71元/股，PE分别为13/13/11x。