西大门(605155)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-10 西大门：半年报点评：募投产能逐步释放加强客户响应 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司持续加大遮阳面料全球市场销售力度及海外成品拓展业务，考虑在电商平台、广告宣传等方面投入增加，基于25H1公司业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为1.3/1.5/1.8亿元(前值分别为1.6/1.9/2.4亿元)。

●2025-05-22 西大门：遮阳成品驱动增长 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●维持“买入”评级。下一阶段，公司将充分发挥行业龙头地位，促进遮阳新材料与窗饰成品业务协同发展，在品牌营销、生产制造、产品研发、渠道融合方面，持续提升公司的竞争力。我们看好公司后续海外市场拓展潜力，预计公司25-27年归母净利分别为1.6/1.9/2.4亿(25-26年前值为1.3/1.6亿)，EPS分别为0.81/0.99/1.26元，对应PE分别为14/12/9x。

●2025-04-17 西大门：2024年年报点评：跨境电商发展迅速，业绩稳步增长 (东方证券 冯孟乾)

●我们预测公司2025-2027年EPS分别为0.83、1.03、1.37元，看好公司遮阳面料和遮阳成品的双重成长性，且盈利能力具备提升空间，参考可比公司市盈率，我们给予公司2025年14XPE，对应目标价为11.62元，维持“买入”评级。

●2025-04-02 西大门：跨境电商高增，关税扰动有限 (信达证券 姜文镪)

●公司发布2024年报。全年实现收入8.17亿元(同比+28.2%)，归母净利润1.22亿元(同比+34.2%)，扣非归母净利润1.18亿元(同比+34.0%)；24Q4实现收入2.27亿元(同比+22.3%)，归母净利润0.35亿元(同比+131.1%)，扣非归母净利润0.33亿元(同比+112.1%)。跨境电商延续高增助力收入稳健增长，我们认为利润表现优异主要系同比低基数及汇兑贡献。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.5、1.8、2.1亿元，对应PE为16X、13X、11X。

●2024-11-18 西大门：季报点评：优化产业布局、推动业绩提升 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司是一家长期专注于功能性遮阳材料及成品的研发、生产和销售的高新技术企业，目前已成为国内功能性遮阳材料细分领域的龙头企业，产品远销全球六大洲、70余个国家和地区。主要产品包括阳光面料、涂层面料、可调光面料及功能性遮阳成品。我们预计公司24-26年EPS分别为0.56元、0.68元以及0.83元，PE分别为17X、14X、12X。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-03-19 百隆东方：棉价上行预期渐浓，百隆有望受益 (天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“持有”评级：预计25-27年归母净利润分别为6.7/7.7/9.2亿元，EPS分别为0.45/0.51/0.61元；对应PE分别为17/14/12x。据中储棉信息中心微信公众号，国际棉花咨询委员会(ICAC)发布3月全球产需预测称，2026/27年全球棉花消费量预计稳定在2500万吨，全球产量预计减少4%，为2480万吨，减产主要来自巴西和美国。产量下降主要原因是棉花价格低和需求疲软，巴西提高棉花产量还面临生产投入减慢。

●2026-03-19 台华新材：产业链涨价关注盈利恢复，PA66放量可期 (信达证券 姜文镪,刘田田,刘红光,刘奕麟)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.09、8.45和9.14亿元，目前股价对应的PE分别为17.45、10.51和9.73倍。维持买入评级。

●2026-03-18 罗莱生活：稳健成长，股息价值显现 (天风证券 孙海洋)

●基于对公司业绩预期，看好公司未来产品创新价值，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为5.2、5.9、6.7亿元(前值为5.1、5.7、6.3亿元)，预计25-27年EPS分别为0.6/0.7/0.8元(前值为0.6/0.7/0.8元)；对应PE分别为16/14/12x。

●2026-03-17 罗莱生活：大单品驱动新增长，高股息家纺龙头攻守兼备 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●预计2025-2027年净利润分别为5.20亿元、5.92亿元、6.37亿元，同比增长20.1%、13.9%、7.5%。首次覆盖给予“优于大市”评级，根据相对估值和绝对估值方法给予合理估值区间11.9-13.1元，合理估值对应2026年16.7-18.4xPE，1.0-1.1xPEG；若公司维持80%以上分红率，2026年股息率将达到5.6%。

●2026-03-17 健盛集团：2025年报点评：利润超预期表现，无缝业务持续改善 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●公司经营逐季改善，看好后续订单持续修复及盈利能力提升。预计公司2026-2028年实现营业收入同比增长10.7%/7.4%/5.7%至28.7/30.8/32.5亿元。归母净利润同比-5%/+9.3%/+8.3%至3.9/4.2/4.6亿元，对应当前股价PE为12/11/10倍。维持其“买入”评级。

●2026-03-17 健盛集团：棉袜稳中有进，无缝利润释放 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司为全球针织运动服饰制造领先企业，产业链完整、全球化布局持续优化。我们预计2026-2028年归母净利润3.88/4.35/4.8亿元，对应PE11.59X/10.36X/9.38X。

●2026-03-16 健盛集团：2025年报点评：业绩超预期，无缝业务释放盈利 (东吴证券 赵艺原)

●2025年9月公司公告计划回购股份，截至2026/3/3累计回购1.5亿元，成交价区间10.27-12.76元，回购均价11.50元。公司回购股份+延续高分红，并启动埃及全产业链基地建设，打开长期成长空间，彰显发展信心。考虑棉袜业务大客户订单稳固、新客户持续导入，无缝业务进入盈利释放期，我们将2026-27年归母净利润分别从3.54/4.03亿元上调至3.86/4.27亿元，增加2028年预测值4.72亿元，对应26-28年PE分别为12/10/9X，维持“增持”评级。

●2026-03-16 健盛集团：年报点评报告：无缝服饰盈利提升，拐点或已至 (天风证券 孙海洋)

●基于公司2025业绩，考虑公司盈利显著修复，我们调整公司26-27年并新增28年盈利预测，预计26-28年营收为28/31/34亿元(26-27年前值为29/31亿元)，归母净利为3.9亿元、4.3亿元、5.1亿元(26-27年前值为3.7亿元、4.2亿元)，对应PE为12/10/9x。

●2026-03-15 健盛集团：2025年四季度收入增长提速，无缝盈利持续修复展望乐观 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●基于无缝业务盈利改善及订单趋势向好，我们小幅上调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年净利润为3.7/4.0/4.3亿元(2026-2027年前值为3.5/3.7亿元)，以2025年扣非净利润为基数，同比增长11.6%/6.3%/9.2%。基于盈利预测上调，上调目标价至13.1-14.2元(前值为10.1-11.1元)，对应2026年12-13xPE，维持“优于大市”评级。

●2026-03-15 健盛集团：年报点评报告：2025Q4利润同增50%+，无缝业务盈利明显改善 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是细分棉袜赛道企业，具备全球化、次体化生产链优势，加强核心管理团队建设。虑一2025Q3公司存次性收资产处置收)，我们调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别3.90/4.39/5.00亿元，对应2026年PE为11倍，维持“买入”评级。