德业股份(605117)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 德业股份：电池包带动公司营收出货快速增长，成本传导顺利，新兴市场&工商储打开增量 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为54.8、70.9、88.1亿元，估值分别为25、19、15.5倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 德业股份：2026Q1业绩同比显著增长，加速全球化布局 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司持续推进全球化布局，不断拓宽市场覆盖的广度与深度：一方面通过新品迭代研发、升级产品应用场景，精准挖掘客户差异化需求；另一方面加快马来西亚生产基地投资建设，进一步拓展海外国际市场。我们预计公司2026-2028年归母净利润为57.71亿元/68.92亿元/81.99亿元，对应2026年4月30日收盘价PE分别为23.7倍/19.9倍/16.7倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-30 德业股份：2026年一季报点评：业绩贴近预告上限，毛利率同环比大增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑户储工商储行业需求持续向好，且公司毛利率有望进一步提升，我们上调26-28年归母净利润分别为60/79/95亿元(前值57/71/86亿元)，同增89%/31%/21%，对应PE为22.4/17.1/14.2x，维持“买入”评级。

●2026-04-30 德业股份：季报点评：单季度营收利润实现高增 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●我们维持2026/27/28年归母净利润预测至55.02/67.98/83.98亿元，对应EPS6.05/7.48/9.23元。截至2026年4月30日，可比公司2026年平均PE为25.25x，考虑到公司作为国内户储龙头企业，同步布局工商储、大储领域，在渠道开拓和成本管控方面具备优势，我们给予公司2026E29x PE(15%估值溢价，上调估值溢价主要系公司储能产品矩阵齐全，在全球多个市场龙头优势持续凸显，前值：2026E25x PE)，目标价175.45元(前值：151.25元)，维持“买入”评级。

●2026-04-24 德业股份：26Q1业绩高增，全年有望高景气 (东方财富证券 周磊,朱晋潇)

●受益于能源价格提升，以及政策和经济性带来的储能逆变器及储能电池包为主的储能系统需求快速攀升，公司业绩有望保持较快增长。我们预计2026-28年公司营业收入196/223/253亿元，归母净利润52/60/71亿元，截至2026年4月21日，PE25/21/18倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-07 中矿资源：一季报点评：锂盐价格同比高增，推动业绩强势释放 (联储证券 李纵横)

●基于公司一季度的业绩表现及基本面判断，我们预计公司2026-2028年可分别实现营业收入92.21亿元、159.69亿元、204.57亿元；可实现归母净利润23.6亿元、41.73亿元、55.99亿元，对应EPS分别为3.27元/股、5.78元/股、7.77元/股，以2026年5月6日收盘价计算，对应PE分别为28.64倍、16.2倍、12.05倍，维持对公司“增持”评级。

●2026-05-07 昱能科技：25年报及26年一季报点评：汇兑+减值影响Q1盈利，户储及工商储全年有望高增贡献新增长动能 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇,胡隽颖)

●考虑费用投入持续加大、微逆竞争激烈，我们下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为0.5/2.2/3.3亿元(26-27年前值为1.7/2.4亿元)，同增138%/336%/48%，对应PE为158/36/24倍，考虑公司储能业务持续高增有望推动业绩增长，维持“增持”评级。

●2026-05-07 卧龙电驱：2025年年报及2026年一季报点评：盈利质量显著提升，全球化与新兴布局构筑成长新曲线 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为167.83/181.70/195.46亿元，归母净利润分别为12.16/13.47/14.68亿元，对应EPS为0.78/0.86/0.94元/股，对应PE估值分别为49/45/41倍，维持“增持”的评级。

●2026-05-07 阳光电源：海外市场表现亮眼，AIDC产品今年有望落地 (中银证券 武佳雄)

●结合公司业绩和AIDC产品今年有望落地，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至7.42/9.10/11.05元(原2026-2028年预测摊薄每股收益为7.00/7.71/-元)，对应市盈率18.9/15.4/12.7倍；维持增持评级。

●2026-05-07 美的集团：高基数下增长凸显龙头韧性，全额注销回购提高股息 (开源证券 吕明)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为473.6/511.6/552.9亿元，对应EPS分别为6.2/6.7/7.3元，当前股价对应PE为12.8/11.9/11.0倍，公司作为全球家电龙头落实多元化经营，ToC与ToB内外销协同高质量发展，稳步提高分红与回购回报股东，维持“买入”评级。

●2026-05-06 汇川技术：2025年报及2026年一季报点评：工控复苏延续，新兴业务有望构建新增长引擎 (东莞证券 谢少威)

●预计公司2025-2027年EPS分别为2.23元2.67元、3.18元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 新雷能：AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司作为特种电源龙头，战略卡位航空、航天及AI数据中心等高景气赛道，其AI电源业务已迎来重要拐点，二次电源达国际水平并与国际巨头ADI合作批量供货。预计2026-208年归母净利润1.13/3.68/5.3亿元，EPS分别为0.21/0.68/0.98元。考虑公司未来与ADI合作后业绩增量显著，给予“优于大市”评级。

●2026-05-06 通威股份：2025年年报&2026年一季报点评：业务保持行业领先地位，低谷期深化全球布局 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到行业景气度低位，短期毛利率承压明显；叠加阶段性经营性现金流承压、组件全球化拓展存在风险，我们下调公司2026-2027年归母净利润为-21/27亿元(原预期20/51亿元)，新增2028年预期归母净利润57亿元，同增78%/232%/107%，鉴于公司各主业居领先地位，全球化布局稳步推进，行业需求回暖、开工率修复，中长期盈利将改善，维持“买入”评级。

●2026-05-06 珠海冠宇：2026年一季报点评：Q1动储实现扭亏，消费板块有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●由于原材料价格上涨、稼动率下降叠加行业竞争加剧，我们调整26-28年归母净利润为7.1/10.3/14.8亿元(原预测8.3/11.4/14.8亿元)，同增51%/46%/43%，对应PE为26x/18x/13x，考虑到公司消费份额持续提升、动力客户定点加速放量，维持“买入”评级。

●2026-05-06 骆驼股份：汇兑等因素短期压制业绩，一季度毛利率同比提升 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好骆驼股份出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，看好公司业绩的成长性和稳定性，维持盈利预测，预计公司26/27/28年归母净利润9.5/10.9/12.5亿元，对应EPS为0.81/0.93/1.07，维持“优于大市”评级。