百龙创园(605016)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-09 百龙创园：阿洛酮糖酶制剂获批打开增长新空间 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●看好公司三大主营业务的景气度与竞争力，我们维持公司盈利预测，预计25-27年EPS0.87/1.12/1.48元，参考26年可比公司PE均值25x，考虑阿洛酮糖酶制剂国内获批后市场拓展有望提速，给予公司26年估值溢价，给予公司26年28x PE，目标价31.36元(前次28.00元，对应26年25x PE)，维持“买入”评级。

●2026-01-26 百龙创园：全年业绩亮眼，25Q4环比加速 (东方财富证券 赵国防)

●我们预计2025-2027年公司分别实现营业收入13.79、17.45、21.85亿元，分别同比+19.75%、+26.51%、+25.22%；实现归母净利润3.66、4.79、6.10亿元，分别同比+48.94%、+31.05%、+27.15%，2026年1月26日收盘价对应2025-2027年PE分别为29X、22X、17X。当前公司国内外产能建设持续推进、产能瓶颈有所缓解，考虑到公司成长性较优，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-01-25 百龙创园：业绩再创新高，增长动能持续夯实 (信达证券 赵雷)

●把握公司中期增长机遇。需求端看，全球食品健康化趋势明显，公司多款产品销售持续增长，同时渗透率仍有待提升，未来空间可期。供给端看，公司在国内外持续扩充产能，在降低成本的基础上，为公司全球化销售与增长保驾护航。我们预计公司2025-2027年EPS为0.87/1.11/1.45元，分别对应2025-2027年28X/22X/17XPE，维持对公司的“买入”评级。

●2026-01-22 百龙创园：需求高景气支撑Q4业绩增长提速 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●考虑Q4产能利用率提升、收入与利润增长超预期，我们上调公司25年盈利预测、维持26-27年盈利预测，预计25-27年EPS0.87/1.12/1.48元(较前次上调2%/持平/持平)，参考26年可比公司PE均值25x，给予公司26年25xPE，维持目标价28.00元，维持“买入”评级。

●2026-01-08 百龙创园：深耕健康配料，研发驱动成长可期 (财通证券 王聪,肖珮菁)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.56/4.44/5.65亿元，同比+45.1%/+24.6%/+27.2%，1月8日收盘价对应PE分别为25/20/16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-02-09 西麦食品：燕麦谷物为基，布局大健康板块 (天风证券 陈潇,何宇航)

●公司核心燕麦主业保持稳定；大健康板块持续落子(药食同源粉/减肥控体三件套等)，后续有望带动收入稳健高增。利润方面，随着规模效应提升+供应链多元化+持续降本，利润弹性望释放。我们预计25-27年营收为22.7/26.8/31.7亿元，归母净利润为1.8/2.4/3.0亿元，我们采取相对估值法，给予公司2026年1.00倍PEG，对应目标价32.85元，目标市值73.35亿元，仍有约20%的上行空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-08 新乳业：做强低温战略引领，盈利水平有望稳步提升 (华源证券 张东雪,林若尧)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.05/8.43/9.81亿元，同比增速分别为31.16%/19.56%/16.38%，当前股价对应的PE分别为23.8/19.91/17.1倍。我们选取伊利股份、光明乳业、天润乳业为可比公司，鉴于低温奶市场发展前景良好，公司聚焦低温产品的发展策略在近两年成效显著，预计后续增长势能或将延续，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-06 新诺威：创新管线稳步推进，瘤种布局持续拓展 (东北证券 叶菁,文将儒)

●公司主营业务覆盖创新药、原料药和保健食品板块。在创新药板块，公司全面布局ADC、单抗和mRNA疫苗领域，目前已有恩朗苏拜单抗注射液和注射用奥马珠单抗注射液等多款产品在国内获批上市，覆盖肿瘤和自免领域的核心适应症。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.54/0.73/2.46亿元，EPS分别为0.04/0.05/0.18元，当前市值对应PE分别为967/714/212倍，给予“买入”评级。

●2026-02-05 佩蒂股份：宠物健康咀嚼食品引领者迈向全食品品牌 (银河证券 谢芝优)

●在国内宠物食品行业持续扩容的趋势下，公司品牌布局逐步完善，从中高端宠物零食切入高端主粮领域，由自主双品牌推进走向进口高端主粮品牌布局，公司自主品牌收入增长可期且或可实现毛利率的潜在提升。此外，公司海外产能落地，东南亚工厂进入盈利轨道，新西兰产能逐步释放，成为未来业绩增长的有利支撑。我们预计2025-27年公司EPS分别为0.60元、0.81元、0.99元，对应PE为29倍、22倍、18倍，维持“推荐”评级。

●2026-02-04 乖宝宠物：部署高端产能，提升未来竞争力 (群益证券 顾向君)

●考虑短期行业竞争和宏观压力，下调盈利预测，预计2025-2027年将分别实现净利润7.1亿、8.5亿和9.9亿(7.3亿、8.7亿和10.4亿)，分别同比增13.5%、19.1%和17.4%，EPS分别为1.77元、2.11元和2.48元，当前股价对应PE分别为36倍、30倍和26倍，予以“区间操作”的投资建议。

●2026-02-04 安琪酵母：【华创食饮|深度】安琪酵母：从盈利弹性到质量成长，再论成本周期与五年新蓝图 (华创证券 欧阳予,范子盼)

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●2026-02-04 巴比食品：【华创食饮】巴比食品：Q4外卖补贴退坡，26新店加速贡献 (华创证券 欧阳予,严文炀)

●华创证券维持对巴比食品的“强推”评级，认为公司在面点行业的龙头地位稳固，内生外延增长逻辑明确。尽管Q4外卖补贴退坡拖累单店表现，但应着眼于2026年新店加速的潜力。基于业绩快报调整后的盈利预测显示，公司估值具有吸引力。不过，原材料价格波动、市场竞争加剧及开店进度不及预期仍是潜在风险，需保持关注。

●2026-02-04 巴比食品：25年营收稳健增长，26年有望再提速 (东吴证券 苏铖,李茵琦)

●公司传统门店触底向上，通过并购加码，为中期万店目标助力，同时小笼包新店型经市场验证成效显著可展开招商，三个方向可共享供应链，实现协同发展，释放规模效应。根据公司公告，更新2025年盈利预测，维持此前2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.7/3.3/4.0亿元(此前为2.9/3.3/4.0亿元)，同比-1.3%/+19.8%/+21.9%，对应PE为27/23/19X。维持“买入”评级。

●2026-02-04 新乳业：产品竞争力突出，低温龙头势能延续，打开中期利润空间 (浙商证券 张潇倩,孙天一)

●收入端：预计26年乳制品常温大盘降幅有望企稳收窄，公司常温业务收入有望转正，公司26年收入预期可适当上修。净利率：伴随产品结构优化和D2C渠道占比提升，盈利能力有望持续提升。预计25-27年收入分别为112.7、121.9、131.4亿元，同增5.7%、8.1%、7.8%，归母净利润分别为7.1、8.6、10.3亿元，同增32.0%、21.5%、18.9%，给予27年20X PE，上调至买入评级。

●2026-02-04 巴比食品：2025年经营平稳收官，新店型加速开店可期 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.73/3.24/3.72亿元，分别同比-1%/+19%/+15%，对应PE分别为25/21/18倍。鉴于公司内生+外延稳健增长，且新店型带来开店提速预期，故维持“买入”评级。