百龙创园(605016)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-29 百龙创园：守正谋远，务实笃行 (东吴证券 苏铖,陈淑娴,邓洁,周少玟)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为5.15/6.67/8.69亿元，同比增速为39.73%/29.48%/30.38%。对应公司2026-2028年对应PE分别为20.20/15.60/11.97倍。考虑到公司阿洛酮糖及抗性糊精壁垒明显、新市场探索积极，我们认为当下估值具吸引力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-25 百龙创园：盈利能力持续提升，新市场、新产能成长可期 (华安证券 王强峰)

●伴随公司产品结构持续优化、国内阿洛酮糖市场放量及泰国工厂建成逐步投产，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.83、6.64、8.46亿元（2026、2027年原值分别为4.12、5.36亿元，新增2028年盈利预测），同比增长31.0%、37.6%、27.3%，对应PE分别为24、17、14倍，上调“买入”评级。

●2026-05-01 百龙创园：国内外需求同增，利润再创新高 (信达证券 赵雷)

●国内外需求同增，重视健康消费中长期逻辑。得益于国内外客户需求增长，公司Q1表现优异。中长期看，我们认为消费者对于自身健康的要求越来越高，公司产品侧重营养与健康，有望在食品健康化的中长期趋势下不断成长。我们预计公司2026-2028年EPS为1.14/1.50/1.98元，分别对应2026-2028年24X/18X/14XPE，维持对公司的“买入”评级。

●2026-04-17 百龙创园：2025年收入业绩同比高增，2026Q1业绩再创新高 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●下游对高附加值功能糖产品需求旺盛，考虑到公司灵活调配产线，优先生产高毛利率产品，我们调整对应产品收入预测，并上调公司盈利预测。我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.15元、1.50元、1.85元，对应PE分别为24.3倍、18.6倍、15.1倍。看好公司在功能糖赛道的良好成长性，维持买入评级。

●2026-04-08 百龙创园：高端产品需求提升，业绩逐季高速增长 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司在益生元、膳食纤维、健康甜味剂(阿洛酮糖)领域处于我国领先地位，产品定位中高端，终端客户包括农夫山泉、娃哈哈、QUEST等海内外食品饮料行业龙头企业，目前公司通过不断调整优化产品结构，板块毛利率水平持续提升。公司2024年新增投产的3万吨膳食纤维、1.5万吨结晶糖，2026年将投产的功能糖干燥扩产项目、2027年将投产的泰国大健康项目落地爬坡后将在2026-2028年逐年增厚公司营收与利润。由于公司持续优化产品结构，推进降本增效，我们上调对公司2026-2028年的盈利预测：预计2026-2028年公司将实现营收16.17/19.99/22.10亿元(前值为18.29/21.40亿元)，实现归母净利润4.83/5.98/6.74亿元(前值为4.32/5.03亿元)，同比增长31.0%/23.9%/12.6%，当前股价对应PE分别为21.0/17.0/15.1X，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-06-28 新希望：生猪优化饲料出海，农牧龙头穿越周期 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●公司生猪业务成本持续下行，生产指标全面优化，公司饲料业务量利双增，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.51/25.3/28.99亿元，同比增长分别为114.1%/908.2%/14.6%，对应2027年PE为10.8倍，我们选取可比公司平均估值为17.54X，公司27年估值远低于行业平均估值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-26 金龙鱼：金龙鱼 | 稳健盈利，平台已成，求新游刃有“鱼”【国盛农业】 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为40.19亿元、48.61亿元、56.13亿元,对应eps分别为0.74元、0.90元、1.04元,对应2026-2028年p/e估值分别为33.0、27.3、23.6倍。考虑到公司盈利修复已进入兑现阶段、双主业结构兼具消费韧性和产业弹性、中央厨房和大健康等新业务具备中长期升级空间,首次覆盖给予"增持"评级。

●2026-06-26 金龙鱼：稳健盈利，平台已成，求新游刃有“鱼” (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为40.19亿元、48.61亿元、56.13亿元，对应EPS分别为0.74元、0.90元、1.04元，对应2026-2028年P/E估值分别为33.0、27.3、23.6倍。考虑到公司盈利修复已进入兑现阶段、双主业结构兼具消费韧性和产业弹性、中央厨房和大健康等新业务具备中长期升级空间，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-26 三元股份：Revisiting Sanyuan reform: A perspective from cross comparisons, historical review, and lessons from peers (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

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●2026-06-24 天味食品：并购再下一城，平台化逻辑强化 (财通证券 吴文德,黄欣培)

●公司延续“赋能型控股投资”模式，补齐湘式风味品类，联合开发“一袋成菜”式湘式复合调味料，完善多品牌、多渠道平台矩阵。我们预计公司2026-2028年实现营业收入41.64/47.44/52.52亿元，归母净利润7.01/8.28/9.52亿元。对应PE分别为20.3/17.2/15.0倍，维持“买入”评级。

●2026-06-24 三元股份：纵横对比，历史复盘与“他山之石”视角再论三元改革 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●预计2026-2028年公司实现收入65.62/70.26/74.99亿元，实现归母净利润3.80/4.91/5.69亿元，给予“买入”评级。我们认为三元改革拐点已现，坚定看好北京液奶龙头迈向复兴。

●2026-06-23 乖宝宠物：拟收购K9 Natural中国运营品牌，加速完善超高端赛道布局 (华福证券 谢丽媛,贺虹萍)

●我们维持此前预测，预计2026-2028年公司营业总收入分别为82.36、99.98、119.97亿元，同比分别+21.7%、+21.4%、+20.0%，预计2026-2028年归母净利润分别为7.29、8.87、10.84亿元，同比分别+8.3%、+21.6%、+22.3%。当前股价对应2026-2028年PE分别为23x、19x、15x，公司品牌表现持续靓丽，维持“买入”评级。

●2026-06-23 海大集团：饲料主业持续增长，海外业务高速发展 (太平洋证券 程晓东)

●预计公司26-27年归母净利润为41.32/61.68亿元，EPS为2.48/3.71元，对应27年盈利的PE为11.25倍，维持“买入”评级。

●2026-06-22 盐津铺子：平台化龙头高质增长，盈利能力有望跃迁 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.7/10.6/12.6亿元，同比增速分别为+16%/+22%/+19%，当前股价对应的PE分别为15/12/10倍。我们选取的可比公司劲仔食品、有友食品、万辰集团2026年平均PE值16倍，鉴于公司平台化发展、盈利提升势能较高，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-22 妙可蓝多：产业链空前强化，BC双驱成长更强劲 (东吴证券 苏铖)

●我们预计公司2026~2027年归母净利为3.5、4.7亿元（原预期为3.7、4.8亿元），新增2028年归母净利为6.1亿元，同比+191%、+37%、+29%，对应PE为28、20、16x，基于BC双轮再现驱动营收高增、规模成长和管理精细助推盈利拐点，维持“买入”评级。