泉峰汽车(603982)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-10 泉峰汽车：产能加速释放，大型压铸设备全面布局 (东北证券 李恒光)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.93亿、1.85亿、3.03亿，EPS分别为0.46元、0.92元、1.51元，市盈率分别为49.92倍、25.11倍、15.32倍。给予“增持”评级。

●2022-09-15 泉峰汽车：股权激励彰显长期发展信心，助力公司加速成长 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●考虑到原材料价格、疫情对公司的影响，我们下调2022-2023年并增加2024年盈利预测，我们预计2022/2023/2024年营业收入分别为18.6(-4.5)/30.1(-3.4)/40.8亿元，归母净利润为0.9(-0.9)/1.9(-1.0)/3.4亿元，EPS为0.44(-0.44)/0.95(-0.47)/1.67元/股，对应当前股价PE为67.2/31.1/17.6倍，我们认为公司业绩短期承压但不改长期成长趋势，股权激励方案彰显公司长期信心，或将助力公司加速成长，维持“买入”评级。

●2022-08-25 泉峰汽车：中报点评：短期业绩承压，大型压铸设备逐步用于量产 (国信证券 唐旭霞,戴仕远)

●考虑到芯片短缺、原材料价格上涨以及疫情对汽车供应链的影响，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归属母公司净利润1.06/2.53/4.12亿元(前次盈利预测为1.66/2.52/4.14亿元)。公司作为优质铝压铸企业，新能源客户优质、布局早、产品拓展全，更新一年期(2023年)目标估值区间为38-44元(前次估值区间为18.8-22.5元)，维持“买入”评级。

●2022-08-23 泉峰汽车：疫情扰动业绩，阀类产品与一体化新能源业务是未来业绩重要支撑 (东兴证券 李金锦,张觉尹)

●受疫情的影响，公司业绩短期承压，中长期我们看好公司在新能源车产品、阀类产品等核心业务的市场竞争力和高成长性。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.25、2.56、4.12亿元，对应EPS分别为0.62、1.27、2.05元。2022年8月22日收盘价对应2022-2024年PE值分别为54、26和16倍。维持“强烈推荐”评级。

●2022-07-19 泉峰汽车：业绩短期承压，传动与新能源业务增长逻辑不变 (东兴证券 李金锦,张觉尹)

●受疫情的影响，公司业绩短期承压，中长期我们仍然看好公司在新能源、传动零部件等核心业务的市场竞争力和高成长性。考虑到上半年业绩低于预期以及疫情反复等因素的影响，我们调整公司2022-2024年归母净利润分别为1.25、2.56、4.12亿元(原值2.45、2.65、4.28亿元)，对应EPS分别为0.62、1.27、2.05元(原值0.72、1.31、2.12元)。2022年7月18日收盘价对应2022-2024年PE值分别为38、19和12倍。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-04-02 赛力斯：年报点评：2024年业绩扭亏为盈，2025年新车周期开启 (平安证券 王德安,王跟海)

●结合公司2024年业绩以及最新产品节奏，我们调整公司2025年-2026年净利润分别为98亿/131亿元(原净利润预测为100亿/125亿元)，新增公司2027年净利润预测为155亿元。我们认为公司2025年的新车周期开启后，边际变化向好，M8上市后问界的销量规模以及盈利能力将进一步提升，考虑到问界品牌中长期成长空间以及参股华为引望公司后的增值潜力，维持公司“推荐”评级。

●2025-04-02 宇通客车：年报点评：出口盈利强劲，保持高分红 (平安证券 王德安,王跟海)

●宇通客车龙头地位稳固，海外业务依然处于高增长通道，得益于规模效应及控费成效公司各项费用率有明显下降，同时公司资本开支较小。长期以来公司保持高比例现金分红。根据最新情况，我们调整公司2025/2026年净利润预测值为47.3亿/53.5亿(此前预测值为38.0亿/43.2亿)。首次给出2027年归母净利润预测为60.1亿。维持公司“推荐”评级。

●2025-04-02 潍柴动力：业绩与分红超预期，步入业绩释放通道 (华泰证券 宋亭亭)

●我们基本维持25-26年盈利预测，预计公司25-27年归母净利为124/140/155亿元，25年可比公司Wind一致预期PE均值14x，给予A股25年14xPE，目标价19.88元(前值20.02元/14xPE)，公司近3年AH价格比均值1.20，对应H股目标价18.01港元(前值18.13港元/估值系数维持)。维持买入评级。

●2025-04-02 宇通客车：2024年报点评：出口加速，业绩高增 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2025-2026年营业收入预测为429/499亿元，预计2027年营业收入为567亿元，同比+15%/+16%/+14%，维持2025-2026年归母净利润预测为46.3/55.5亿元，预计2027年归母净利润为67.5亿元，同比+12%/+20%/+22%，对应PE为13/10/9倍，维持“买入”评级。

●2025-04-02 上汽集团：1季度终端销量好于批发量，对外合作及改革持续推进中 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2024-2026年EPS分别为0.15、1.07、1.16元，维持可比公司25年PE平均估值20倍，目标价21.40元，维持买入评级。

●2025-04-02 宇通客车：海内外共振，净利润和现金流创历史新高 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好公司成长性，上调盈利预测、新增27年预测，预计25/26/27年净利润46.6/53.4/60.1亿元(原25/26年：40.5/47.6亿元)，EPS2.10/2.41/2.72元(原25/26年：1.83/2.15元)，维持“优于大市”评级。

●2025-04-02 江淮汽车：2024Q4投资亏损及资产减值拖累业绩，关注尊界品牌进展 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司与华为合作首款车尊界S800已经开始宣发，预计5月份上市，今年是尊界品牌的产品大年，公司是华为智选车中唯一的豪华车合作伙伴，有望将公司乘用车业务推上新台阶，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-04-02 均胜电子：2024年经营持续修复，布局机器人业务 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是全球汽车被动安全行业的头部企业，大力发展智能化业务，智能座舱域控和智能驾驶域控正在逐步落地，并通过布局人形机器人领域打造第二增长曲线，我们预计2025、2026、2027年实现归母净利润15.69、19.34、22.27亿元，分别对应15.9、12.9、11.2X PE，鉴于公司布局人形机器人“大脑”、“小脑”和“肢体执行器”等核心环节，未来有望打开新的增长空间，上调至“强烈推荐”投资评级。

●2025-04-01 均胜电子：2024年业绩点评：重组费用压低表观利润，“汽车+机器人Tier1”打开增长空间 (东吴证券 黄细里)

●由于2024年底公司子公司香山股份并表，我们上调2025/2026年营收预测为674/728亿元(原为604/653亿元)，预计2027年收入为782亿元，同比+21%/+8%/+7%；由于海外需求景气度略低于我们预期，我们下调2025-2026年归母净利润为16.1/19.4亿元(原为18.9/23.3亿元)，预计2027年归母净利润为23.1亿元，同比分别+68%/+20%/+19%，对应PE分别为16/13/11倍，由于公司主营业务盈利处于改善周期，新业务亟待放量，我们看好公司长期投资价值，维持“买入”评级。

●2025-04-01 亚太股份：年报点评：基础制动和电控制动双轮驱动收入增长，新获海外定点 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2025/26/27年取得营收48/56/64亿元，归母净利润2.54/3.21/4.15亿元，对应EPS为0.34/0.43/0.56元。参考可比公司，给与公司2025年27-32倍PE，合理价值区间9.29-11.01元。维持“优于大市”评级。