国茂股份(603915)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-09 国茂股份：通用基础件系列报告：拟收购摩多利65%股权，精密减速机布局再下一城 (中信建投 吕娟)

●我们认为，公司是国内通用减速机赛道的龙头企业，在中低端市场受益于集中度提升、在中高端市场依托高端品牌实现国产替代。此外，工程机械、精密减速机等专用领域的需求有望贡献收入利润增量。在不考虑摩多利传动并表的情况下，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.92、5.23、6.20亿元，同比分别-5.3%、+33.4%、+18.5%，当前市值对应PE分别为30.1、22.5、19.0倍，维持“买入”评级。

●2023-11-08 国茂股份：拟收购摩多利传动65%股权，快速切入精密行星减速机领域 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.07、5.31、6.33亿元，对应EPS分别为0.62、0.80、0.96元，给予公司24年30X估值，目标价24.00元，维持“买入”评级。

●2023-11-03 国茂股份：短期业绩承压，研发加码布局未来 (东海证券 王敏君)

●行业景气度仍处于渐进复苏阶段，公司加强产品升级和成本费用管理，拓展新业务，未来盈利能力或有望随市场需求复苏逐步改善。预计公司2023-2025年归母净利润为3.98/5.06/6.10亿元(原预测值4.65/5.91/7.11亿元)，预计EPS分别为0.60/0.76/0.92元(原预测值0.70/0.89/1.07元)，对应PE分别为29X/23X/19X，维持“买入”评级。

●2023-11-02 国茂股份：三季度业绩略有承压，看好行业底部企稳需求修复 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们下调公司2023-2025年归母净利润为3.88/5.29/6.34亿元(前值4.84/6.05/7.48亿元)，对应PE为28/21/17倍，维持“买入”评级。

●2023-10-29 国茂股份：2023年三季报点评：业绩短期承压，看好盈利能力逐步修复 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到下游通用制造业复苏不及预期，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测值至3.86(原值4.82)/5.01(原值6.11)/6.05(原值7.47)亿元，当前股价对应PE分别为29/23/19倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2023-12-14 创世纪：3C钻攻机龙头，受益于需求复苏及通用业务拓展 (民生证券 李哲,罗松)

●我们预计2023-2025年公司实现营业收入37.36/47.20/56.00亿元，实现归母净利润2.63/5.09/6.80亿元，对应EPS分别为0.16/0.30/0.41元/股，PE为41/21/16倍，首次覆盖，给予"推荐"评级。

●2023-12-13 三花智控：热管理龙头的长期成长性展望 (国信证券 唐旭霞)

●考虑到公司的成长性以及行业领先优势，预计公司2023-2025年归母净利润为31.43/38.26/46.55亿元，上调公司一年期(2024年)目标估值至31-35元(原为26-29元)，对应2024年PE为30-34倍，维持买入评级。

●2023-12-12 恒工精密：连铸技术领先，机器人减速器隐形冠军 (中泰证券 冯胜,王可)

●根据业务拆分及盈利预测模型，我们预计2023-2025年公司营业收入分别为10.03/11.87/14.04亿元，归母净利润分别为1.21/1.54/1.83亿元，当前股价对应PE分别为36.9/28.9/24.4倍。公司以技术驱动成长，我们看好公司未来在连续铸铁、精密机加工件、精密减速器业务驱动下业绩加速释放，给予“买入”评级。

●2023-12-11 新强联：盈利能力修复，布局海上风电和齿轮箱轴承 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2023-2025年收入分别为28.42、36.34、45.12亿元，EPS分别为1.22、1.45、1.82元，当前股价对应PE分别为24.7、20.8、16.6倍，给予“买入”投资评级。

●2023-12-11 中大力德：精密减速器头部企业，一体化战略构筑核心优势 (中泰证券 冯胜)

●我们预计2023-2025年公司营业收入分别为10.69/12.92/15.81亿元，净利润分别为0。83/1.08/1.44亿元，当前股价对应PE分别为69/53/40倍。公司作为精密减速器龙头企业，一体化战略完美呼应人形机器人产品诉求，目前估值基本处于可比公司的均值水平，因此我们给予公司“增持”评级。

●2023-12-07 崇德科技：动压油膜滑动轴承龙头，风电轴承“国产化+滑代滚”潜力巨大 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2023-2025年收入分别为5.64、7.36、9.64亿元，EPS分别为2.01、2.54、3.18元，当前股价对应PE分别为29.8、23.6、18.8倍，看好公司动压油膜滑动轴承业务受益于风电轴承“国产化+滑代滚”趋势，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-12-05 广电运通：布局全面的广州数据要素市场化领军者 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●公司积极布局数据要素和算力，未来带来更多业绩弹性。数据要素方面，广电运通广州国资委实控，同时布局数据交易、数据治理和数据运营三大环节，数据要素业务有望迎来高速发展。算力方面，广电运通积极布局国产算力和公共算力，承建数字经济底座。基于此，我们给予公司2023-2025年归母净利润预测为9.59/10.97/12.40亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-05 银都股份：全球商用餐饮设备新星，步入发展快车道 (德邦证券 俞能飞)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收入26.97、32.36、37.21亿元，yoy+1.3%、20.0%、15.0%；归母净利润5.23、6.50、8.10亿元，yoy+16.4%、24.3%、24.7%，对应PE21、17、14倍。首次给予“买入”的投资评级。

●2023-12-03 五洲新春：技术创新助力全球竞争，拓展机器人和新能源市场 (德邦证券 俞能飞)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收入34.34、41.96、50.31亿元，yoy+7.3%、+22.2%、+19.9%；归母净利润1.60、2.29、3.31亿元，yoy+8.5%、+42.8%、+44.7%；对应PE分别为49.18、34.45、23.81X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-12-01 中核科技：核级阀门国企龙头，受益核电设备景气周期 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们预计，公司2023-2025年归母净利2.41/3.01/3.63亿元；当前股价对应PE20.5/16.5/13.7倍。首次覆盖，给予“买入”评级。