数据港(603881)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 数据港：年报点评：业绩稳步增长，推进算力一体化布局 (华泰证券 王兴,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，考虑到减值损失计提的影响，我们预计公司24-26年EBITDA分别为10.66/11.48/12.69亿元(前值：12.73/14.86/-亿元)。考虑到新项目交付进度的影响，给予公司24年EV/EBITDA11倍(可比公司均值：11.97)，对应目标价22.18元，维持“买入”评级。

●2023-10-29 数据港：季报点评：业务稳健发展，终端需求逐步提升 (华泰证券 王兴,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，考虑到新项目上架进度的影响，预计公司23-25年EBITDA分别为11.25/12.73/14.86亿元(前值：11.60/13.68/16.21亿元)。23年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA均值为15.69倍，考虑到短期新增项目机柜上架率的影响，给予公司23年EV/EBITDA13倍，对应目标价27.64元，维持“买入”评级。

●2023-08-30 数据港：顺应“东数西算”布局算力枢纽，运营规模稳步扩张 (安信证券 张真桢)

●公司作为IDC行业龙头，在国内一线核心区域持续布局IDC资源，项目储备丰富，核心资产优质，未来业绩有望持续改善。我们预计公司2023年-2025年收入分别为15.58/17.45/19.37亿元，净利润分别为1.57/1.93/1.95亿元，对应EPS0.34/0.42/0.42元。给予2023年75倍PE，对应目标价25.50元，给予增持-A的投资评级。

●2023-08-28 数据港：2023年半年报点评：迈入利润释放期，看好全年业绩高增 (民生证券 马天诣)

●随着云计算、大数据、物联网等新兴应用及技术的蓬勃发展，以数据中心为代表的“新基建”建设进程明显加快，我们看好下游客户业务需求增长带来的公司业绩提升，预计23年-25年公司营收分别为16.6/18.5/19.9亿元，归母净利润1.6/2.3/2.6亿元，对应8月28日收盘价P/E分别为61x/42x/38x，维持“推荐”评级。

●2023-08-26 数据港：中报点评：业务稳健发展，步入利润快速释放期 (华泰证券 王兴,黄乐平,高名垚)

●我们看好在数字中国及AIGC等新应用需求提升的趋势下，公司EBITDA及利润增长势头的延续，预计公司23-25年EBITDA分别为11.60/13.68/16.21亿元。23年可比公司Wind一致预期EV/EBITDA均值为16.71倍，考虑到短期新增项目机柜上架率的影响，给予公司23年EV/EBITDA14倍，对应目标价30.58元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2024-04-16 上海钢联：年报点评：业绩稳健，数据要素与AI持续推进 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.89/3.46/4.11亿元，同比增长20.2%/19.7%/18.9%；EPS分别为0.90/1.07/1.28元。参考可比公司，结合目前行业阶段，给予公司2024年动态PE32-35倍，合理价值区间为28.80-31.50元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-16 完美世界：年报点评：迎重磅产品周期，有望困境反转 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为14倍，考虑公司产品储备丰富，给予24年20倍PE，目标价11.86元(前值14.08元)，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：2023年年报点评：业绩落入预告区间，积极关注自研新游兑现情况 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑到公司重点新游《诛仙世界》上线时间或将晚于我们此前预期，我们下调此前盈利预测，预计2024-2025年公司EPS分别为0.46/0.66元(前为0.56/0.67元)，新增2026年EPS为0.80元，对应当前股价PE分别为22/15/13X，看好公司自研产品周期持续兑现，业绩有望重启增长，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：“P5X”或开启新产品周期，业绩有望逐步改善 (开源证券 方光照,田鹏)

●基于公司业绩及游戏流水预期，我们下调2024-2025并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026归母净利润分别为10.52/12.83/14.38(2024-2025年前值为13.88/16.86)亿元，对应EPS分别为0.54/0.66/0.74元，当前股价对应PE分别为24.4/20.1/17.9倍，我们看好新产品周期开启，驱动公司业绩逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：年报点评报告：游戏出海初见成效，AI应用多点开花 (国盛证券 顾晟)

●公司在研产品即将步入上线周期，多端产品全球化发行初见成效，AI技术应用多点开花。我们预计公司2024-2026年分别实现营收91.93/102.96/114.29亿元，实现归母净利润12.97/14.72/16.34亿元，对应PE15/13/12x，维持“买入”评级。

●2024-04-16 完美世界：2023年业绩点评：产品周期开启，有望推动业绩回升 (西部证券 冯海星)

●我们预计公司24/25/26年归母净利润分别为9.26/12.12/14.16亿元，YoY+88.3%/30.9%/16.9%，维持“买入”评级。

●2024-04-15 完美世界：2023年报点评：分红超预期，关注新游上线表现 (银河证券 岳铮)

●我们认为公司短期业绩承压不改长期投资价值，新产品周期陆续开启后将有望贡献业绩新增量，且公司2023年度预计每10股派息4.6元，对应4月15日收盘价的股息率达4.61%，年度分红超预期。综合公司2023年业绩表现和后续预期，我们预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润依次达9.35/12.12/13.72亿元，同比增长90.16%/29.69%/13.19%，对应EPS分别为0.48/0.62/0.71，对应PE分别为21x/16x/14x，维持“推荐”评级。

●2024-04-12 浙数文化：2023年净利润同比增长35%，核心业务占比回升 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司的游戏业务稳健成长、IDC和数据交易中心建设推进顺利、AI应用持续突破，但短期内公司业务调整、研发投入较大，我们略下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.4/8.3/9.3亿(原24-25年为8.6/9.9亿)；摊薄EPS=0.59/0.66/0.73元，公司AI应用落地较快、前瞻布局数据要素，长期成长空间充足，维持“增持”评级。

●2024-04-12 吉比特：《重装前哨》《航海王》上线贡献小幅增量，核心产品排名企稳 (光大证券 付天姿,赵越)

●考虑公司后续重点产品代号M72上线时间暂不确定，《重装前哨》、《航海王：梦想指针》预计贡献小幅业绩增量，我们分别下调24/25年归母净利润预测至10.41/12.29亿元(相对上次预测分别-25.7%/-23.9%)，新增26年归母净利润预测14.08亿元，现价对应24-26年预测PE分别12/10/9倍。考虑估值处于历史底部位置，若后续游戏板块复苏，公司估值具备向上空间，关注公司对目前高潜力的小游戏赛道布局，维持“买入”评级。

●2024-04-12 润泽科技：园区级IDC领军企业，数据经济时代显著受益 (民生证券 吕伟,马天诣)

●预计公司2023-2025年分别实现营业收入43.9亿元、61.4亿元、80.9亿元，实现归母利润17.3亿元、25.2亿元、33.8亿元，对应EPS分别为1.01元、1.47元和1.97元，对应P/E分别为28倍、19倍和14倍。在人工智能、云计算、5G等产业趋势下，数据中心有望持续高增长。考虑到公司综合竞争优势突出，资源储备充分，有望加速发展。看好公司业务前景，维持“推荐”评级。