雅运股份(603790)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 雅运股份：染料助剂主业稳步发展，参股安徽卓润布局PEEK (东方财富证券 周磊,张志扬,李京波)

●我们预计公司26-28年营业收入分别为8.6/9.1/9.6亿元，同比增速分别为4.1%/5.2%/6.0%，归母净利润为0.72/0.86/1.04亿元，同增-0.1%/20%/21%，现价对应EPS分别为0.37/0.45/0.54元，PE为63/52/43倍，首次覆盖，给予“增持”评级

●2018-09-02 雅运股份：睿新股 (恒泰证券 马杰)

●发行人所在行业为化学原料及化学制品制造业，截止2018年8月27日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为20.86倍。结合目前市场状况，预计上市初期压力位30元-35元。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-27 珀莱雅：美容彩妆类&洗护类表现亮眼，拟推进员工持股 (长城证券 郭庆龙,吕科佳,黄淑妍)

●公司核心主品牌势能稳固，第二梯队和新品牌布局持续放量，员工持股计划有望进一步调动员工积极性和创造性，提高公司凝聚力和竞争力。我们看好公司的发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润16.42亿元、18.13亿元、19.72亿元，对应PE14.7X、13.3X、12.2X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-27 三棵树：新业态拉动零售业务重回增长通道 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.31亿元、15.56亿元、19.72亿元，对应当前股价PE为26倍、21倍和16倍，维持“增持”评级。

●2026-04-27 三棵树：2025年年报点评：定价权增强毛利率提升，业绩实现大幅增长 (东莞证券 何敏仪)

●公司2025年业绩大幅增长，其中归属净利润增幅明显高于营收，显示公司成本控制优化与产品结构升级带来成效，与此同时，公司产品定价权有所增强，价格提升也带来公司整体毛利率上升，提升盈利水平。公司聚焦存量房焕新(马上住服务)和工业涂料第二增长曲线，未来维持较快增长值得期待。预测公司2026年-2027年EPS分别为1.54元和1.93元，维持“增持”评级，建议关注。

●2026-04-27 贝泰妮：2026Q1业绩强势高增，多维向好增长可期 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●2025年实现营收53.59亿元(-6.6%)、归母净利润5.06亿元(+0.5%)；2026Q1实现营收11.18亿元(+17.8%)、归母净利润0.66亿元(+132.8%)。考虑公司多品牌持续发力业绩增长亮眼，我们上调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.69/7.70/8.78(2026-2027年原值为5.92/6.86亿元)，对应EPS为1.58/1.82/2.07元，当前股价对应PE为24.3/21.1/18.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 江瀚新材：产业链一体化优势持续强化，高端硅基材料布局打开成长空间 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-27 三孚股份：2025年工业硅价格触底，一体化驱动成本优势凸显盈利弹性 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●三孚股份发布2025年年度报告，实现营业收入20.97亿元，同比上涨18.49%；实现属于上市公司股东的净利润0.80亿元，同比增长27.63%；实现扣除非经常性损益归母净利润0.69亿元，同比增长25.90%。其中2026Q1，公司实现营业收入6.47亿元，同比增长30.91%，环比增长17.87%；实现归母净利润0.39，同比增长43.88%，环比增长140.36%；实现扣除非经常性损益归母净利润0.37，同比增长55.11%，环比增长181.74%。

●2026-04-27 水羊股份：2025年年报及2026年一季报点评：品牌矩阵持续优化，增长动能稳步释放 (东莞证券 魏红梅)

●公司凭借“双业务、多品牌”协同布局与全球化战略的稳步推进，品牌影响力与市场渗透率持续提升。预计公司2026-2027年的每股收益分别为0.76元、0.96元，当前股价对应PE分别为32.3倍、25.4倍，维持对公司的“增持”评级。

●2026-04-27 雅化集团：2025年报及2026年一季报点评：锂盐出货高增，资源自给提升，业绩弹性可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到碳酸锂价格上涨，我们预计公司26-27年归母净利润30.3/35.8亿元(原预期27.6/32.3亿元)，新增28年归母净利预测39.2亿元，同比增长379%/18%/10%，对应PE为11x/10x/9x，给予26年16x PE，对应目标价42元，维持“买入”评级。

●2026-04-27 贝泰妮：整体业绩企稳回升，多品牌矩阵贡献新增量 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司业绩整体企稳回升，营收与利润实现共振增长，主品牌持续巩固敏感肌赛道龙头地位，高端抗老品牌实现突破性增长并成功跻身亿元阵营，婴童功效护肤品牌稳居行业前列，收购的高端家用美容仪品牌市场排名快速提升，形成了"功效护肤+美容仪"的高端协同效应。考虑到公司预计加大品牌投放，我们下调公司2026-2027年并新增2028年归母净利润至6.49/7.34/8.10亿(2026-2027年原值为6.85/7.68)，对应PE分别为25/22/20x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-27 华鲁恒升：一季度净利同环比提升，盈利修复有望延续 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司成本优势稳固，油煤价差走扩将助力盈利弹性释放，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为47.40/49.58/52.34亿元，对应EPS为2.23/2.34/2.46元，当前股价对应PE为17.0/16.2/15.4X，维持“优于大市”评级。