南威软件(603636)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-27 南威软件：化债推动信创产业迎来拐点，公司业绩和现金流有望快速回升 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为0.21亿、1.61亿、2.66亿元，YOY分别为-63.1%、+673.5%、+65.5%；EPS分别为0.04元、0.28元、0.46元，当前股价对应A股2025-2026年P/E为42/25倍，考虑到未来两年业绩有望伴随政策快速回暖，首次覆盖给予“买进”建议。

●2024-05-14 南威软件：年报点评：新签合同稳步增长，人工智能+数据服务战略快速推进 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为，公司虽然受到外部环境的影响，业绩短期承压，但是公司及时将战略定位进行调整，明确将人工智能、数据服务作为公司发展的新战略方向，并且在这些领域进行了积极研发，取得了一定的成果，未来公司有望重回增长的快车道。我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为19.28/22.60/26.93亿元，归母净利润分别为1.61/2.10/2.70亿元，EPS分别为0.27/0.36/0.46元。参考可比公司，给予公司2024年动态PE40-50倍，6个月合理价值区间为10.88-13.60元，给予2024年动态PS3.5-4.0倍，6个月合理价值区间为11.42-13.05元，综合两种估值方法取平均值，6个月合理价值区间为11.15-13.33元，维持“优于大市”评级。

●2023-06-30 南威软件：乘数字中国之长风，开启数据要素全面探索新征程 (浙商证券 刘雯蜀,李佩京)

●我们预计2023-2025年公司营业收入24.06/29.95/36.01亿（+38.33%/24.45%/20.24%），归母净利润2.32/2.96/3.67亿（+68.34%/27.36%/24.10%），首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-05-11 南威软件：年报点评：公司经营状况持续向好，业务结构持续优化升级 (海通证券 郑宏达,杨林,洪琳)

●参考可比公司，给予公司2023年动态PE46-50倍，6个月合理价值区间为17.91-19.46元，给予2023年动态PS4.6-5.0倍，6个月合理价值区间为17.71-19.25元，综合两种估值方法取平均值，6个月合理价值区间为17.81-19.36元，维持“优于大市”评级。

●2022-12-30 南威软件：廿载深耕数字政府，华润拟入主踏上新起点 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●随着数字政府建设需求释放，公司卡位优势持续凸显；若华润数科成功入主，公司有望再造新增长极，调整公司2022-2024年归母净利润预测为1.47/2.09/2.91亿元，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-28 国电南瑞：Q3业绩稳健，能源转型下电网进入成长周期 (中邮证券 杨帅波)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为574.7/636.5/702.0亿元，归母净利润分别为79.7/90.4/102.1亿元，对应PE分别为25/22/19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-27 鼎捷数智：上市十年再拓新程，品牌价值战略重塑 (国元证券 耿军军)

●公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，未来成长空间较为广阔。预测公司2024-2026年的营业收入为25.02、28.55、32.06亿元，归母净利润为1.70、2.07、2.44亿元，EPS为0.63、0.76、0.90元/股，对应的PE为43.75、35.92、30.37倍。考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-27 索辰科技：国内CAE龙头，兼具高壁垒与成长性 (信达证券 庞倩倩)

●首次覆盖给予公司“买入”评级。公司作为国产CAE头部厂商，积累了多项核心技术和算法优势，在市场竞争中处于优势地位；受益于国产化替代趋势，公司的产品不断从军工领域向民用领域拓展，未来发展值得期待。我们预计2024-2026年EPS分别为0.71/0.88/1.18元，对应P/E分别为85.55/69.01/51.44倍，公司2024年预测PE估值低于可比公司平均值。

●2024-11-26 鼎捷数智：拥抱数智化转型，平台+Agent助力全场景AI落地 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●结合公司业务发展情况，调整公司2024-2026年营收为25.60/29.61/34.56(前值为25.75/29.92/35.02亿元)，同比增长14.93%/15.67%/16.69%；归母净利润预计为1.87/2.25/2.72亿元，前值为(1.88/2.28/2.77亿元)，同比增长24.36%/20.31%/20.87%。对应PE42/35/29倍，给予“买入”评级。

●2024-11-26 金山办公：个人订阅稳健增长，AI应用和信创均向好 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于宏观经济对IT开支影响持续，我们下调业绩预测。预计2024-2026年公司营收为51.14/62.16/76.06亿元，归母净利润为15.06/18.71/23.17亿元（原预测为17.09/22.17/28.39亿元），对应当前PE为90/73/59倍。公司作为AI应用龙头，且AI会员已经开始贡献收入；结合新一轮信创产业即将加大力度推进，行业和下沉信创市场仍有广阔空间，维持“优于大市”评级。

●2024-11-26 峰岹科技：BLDC电机驱控芯片龙头，看好工控&汽车等新兴领域放量增长 (长城证券 唐泓翼)

●公司作为国内BLDC电机驱动控制芯片龙头，芯片+算法+电机三大技术协同，打造公司核心竞争力。GrandViewResearch预测2024年全球BLDC电机市场规模达209.91亿美元，预计2025-2030年CAGR为6.8%，随着BLDC需求增长，未来公司成长空间广阔。预计公司2024-2026年净利润分别为2.44/3.10/3.80亿元，对应24/25/26年PE为51/40/33倍，维持“增持”评级。

●2024-11-26 鼎捷数智：品牌焕新，以数据和智能技术驱动创新生产力 (西部证券 郑宏达)

●我们预计鼎捷数智2024-2026年营收分别为24.82亿元、28.12亿元、31.55亿元，归母公司净利润分别为1.8亿元、2.25亿元、2.65亿元。我们继续看好鼎捷的经营发展韧性以及AI给公司带来的发展机遇与潜能，维持公司“买入”评级。

●2024-11-25 鼎捷数智：新品牌引领数智驱动，雅典娜平台+AI应用助力成长 (开源证券 陈宝健,李海强)

●公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AIGC打开成长空间，我们维持原有盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.81、2.26、2.85亿元，EPS为0.67、0.83、1.05元/股，当前股价对应PE为45.8、36.7、29.2倍，维持“买入”评级。

●2024-11-25 新晨科技：立足金融信息化，低空经济提供增量空间 (西部证券 郑宏达)

●我们预计：公司有望在2024年-2026年分别实现营业收入16.34亿元、18.17亿元、21.02亿元，对应当前PS为4.44x、3.99x、3.45x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-25 鼎捷数智：鼎捷品牌焕新发布会圆满举办，展现数智蜕变新面貌 (长城证券 侯宾)

●通过公司本次对外界展示的面貌，结合公司更名之后的战略主张，我们认为公司未来的发展方向已更加明晰，企业洞察力仍处在行业前列，因此我们持续看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收24.97亿元、28.36亿元、32.69亿元；归母净利润1.74亿元、2.06亿元、2.48亿元；EPS0.64元、0.76元、0.91元，PE44.7X、37.8X、31.4X，维持“买入”评级。