易德龙(603380)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-26 易德龙：通讯设备业务增长迅速，全球布局持续推进 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为30.03亿元、35.10亿元、40.45亿元，归母净利润分别为2.91亿元、3.52亿元、4.30亿元。采用PE估值法，考虑到公司为国内柔性EMS龙头企业，通讯设备业务有望持续受益于AI算力基础设施如服务器的快速发展，给予公司2026年26倍PE，对应目标价47.21元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2026-01-23 易德龙：“易”动全球研创新程，柔性EMS龙头的价值新周期 (国联民生证券 汪海洋,谢雨晨)

●易德龙是柔性EMS龙头企业，生产基地全球布局，多点交付能力突出，受益于通讯、工控与医疗电子行业的蓬勃发展，公司主业增长稳健。目前，公司以研发创新为核心驱动力，推进从EMS到“研发+制造”的价值延伸，展望PCB轴向电机的蓝海空间。预计公司2025/2026/2027年分别实现营收24.98/30.03/35.46亿元，实现归母利润2.41/2.91/3.50亿元，对应PE分别为27x/22x/19x。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-10-29 易德龙：全球化EMS厂商转向ODM，研发PCB轴向电机 (东方财富证券 王舫朝,武子皓)

●易德龙在EMS领域深耕多年，制造能力行业领先，公司正在经历战略转型期，由多年前的“差异化市场战略”转向深耕行业头部客户，同时研发进一步深度嵌入客户，公司正在经历由OEM转向ODM的转变过程，未来有望成为全球电子制造服务的领导者，业绩有望稳定增长。我们预计公司2025-27年EPS分别为1.52、1.83、2.26元，对应2025年10月28日收盘价PE分别为28/23/19X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-05-07 易德龙：工控通讯高速增长，全球布局加速推进 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为25.07亿元、28.29亿元、32.04亿元，归母净利润分别为2.34亿元、2.75亿元、3.32亿元，考虑到公司为国内柔性EMS龙头企业，持续看好工业自动化进程加速和AI基础设施建设带来的需求提升，给予公司2025年21倍PE，对应目标价30.66元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-05-06 易德龙：“就近交付”战略显效，精细化+全球化驱动高速增长 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●考虑到关税压力下，全球化布局、具备产能灵活调配能力的供应商竞争优势显著增强，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.46/3.13/3.74亿元(25-26年原值为2.27/2.66亿元)，同比增长33.4%/27.5%/19.3%，对应当前市值PE为15/12/10倍，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-26 当升科技：2026年一季报点评：出货量环比高增，利润超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司业绩超市场预期，三元、铁锂出货及盈利增长，叠加固态锂电材料持续放量，我们预计26-28年归母净利11.3/14.5/17.5亿元(原预期10.5/13.6/16.2亿元)，同比+79%/+27%/+21%，对应PE为29x/23x/19x，维持“买入”评级。

●2026-04-26 深南电路：紧跟AI大趋势，一季度业绩大增 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2026年~2028年收入分别为311.67亿元、408.91亿元、531.58亿元，归母净利润分别为54.01亿元、72.6亿元、101.24亿元，给予2027年35倍PE，对应十二个月目标价373.12元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-26 铂科新材：粉芯业务稳健增长，芯片电感和粉末业务快速增长 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收分别为23.75/29.09/34.42(原预测25.13/30.52/-)亿元，同比增速31.8%/22.5%/18.3%；归母净利润分别为5.51/6.77/8.02(原预测5.59/6.83/-)亿元，同比增速31.7%/22.9%/18.6%；摊薄EPS为1.90/2.33/2.77，当前股价对应PE为44/36/30X。考虑到公司仍处于快速成长期，金属软磁粉芯产销量规模仍有望快速提升，芯片电感业务已快速放量，利润贡献度已实现快速提升，维持“优于大市”评级。

●2026-04-26 兴森科技：25年实现扭亏，坚定看好封装基板业务 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到存储领域高景气度带动公司CSP业务回暖，并出于谨慎性我们略微下调27年业绩预期，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润4.65/8.13/13.05亿元(此前预计公司2026/2027年归母净利润4.48/9.27亿元)，按照2026/4/24收盘价，PE为104.3/59.7/37.2倍，考虑到公司FCBGA载板的稀缺性、领先地位及后续导入更多客户带来的业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-26 麦捷科技：车载与服务器业务驱动增长，产能布局稳定推进 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为42.97亿元、48.57亿元、53.81亿元，归母净利润分别为4.15亿元、5.07亿元、5.89亿元。采用PE估值法，考虑到公司作为国内领先的磁性元器件及射频器件供应商，有望持续受益于AI算力基础设施建设等下游需求扩张，给予公司2026年34倍PE，对应目标价15.88元/股，下调至“增持-A”投资评级。

●2026-04-26 兆驰股份：光通信+数字文娱，业务多点开花 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2026年~2028年收入分别为205.32亿元、238.58亿元、276.27亿元，归母净利润分别为18.26亿元、21.73亿元、25.66亿元，给予2027年28倍PE，对应十二个月目标价13.44元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-26 杰普特：业绩快速增长，光通信布局持续加速 (国投证券 马良)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为31.06亿元、42.09亿元、52.86亿元，归母净利润分别为4.95亿元、7.08亿元、9.10亿元。采用PE估值法，考虑到公司光纤器件等新产品持续放量，数据中心、人工智能等新兴下游应用需求预计持续旺盛，给予公司2026年70倍PE，对应目标价364.30元/股，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-26 中科曙光：季报点评：营收实现快速增长，全产业链优势助力公司成长 (平安证券 闫磊,黄韦涵,刘云坤)

●根据公司2025年年报和2026年一季报，我们调整业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.23亿元(前值为29.50亿元)、37.50亿元(前值为36.31亿元)和47.29亿元(新增)，EPS分别为2.00元、2.56元和3.23元，对应4月24日收盘价的PE分别为46.4、36.2和28.7倍。公司拥有算力基础设施全产业链协同优势。2025年，公司发布超节点scaleX640，并以640卡超节点为基础，推出scaleX万卡超集群系统。当前，公司的万卡超集群系统已在国家超算互联网核心节点投入使用，体现了公司在超节点以及超集群领域的强大实力。我们认为，公司凭借在高端计算机、存储等算力基础设施全产业链的协同优势，将能够把握我国人工智能算力产业的发展机遇，推动公司业绩持续增长。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

●2026-04-26 奥海科技：主业基本盘稳固，电源业务有望受益规格升级 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●根据公司最新业绩，我们适当调整盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润为5.8/7.5/9.5亿元(对应26/27年前值8.0/9.8亿元)，对应PE估值22/17/14倍。维持“买入”评级。

●2026-04-26 生益科技：25年业绩高增，新品进展顺利成长性强 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到今年成本上涨幅度明显但是后续公司产品结构持续升级，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为56.65/86.61/122.74亿元(此前预期公司2026/2027年归母净利润分别为58.51/80.08亿元)，按照2026/4/26收盘价，PE为31.1/20.4/14.4倍，维持“买入”评级。