莱克电气(603355)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-29 莱克电气：季报点评：出口增长放缓，盈利能力保持稳定 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●海外补库存进入尾声，营收增长放缓，我们调整公司2024-2026年EPS分别为2.11/2.43/2.73元(前值分别为2.19/2.52/2.88元)。可比公司2025年wind一致预期PE均值为16倍，我们给予公司25年16倍PE估值，对应目标价38.88元(前值：30.66元)。

●2024-10-29 莱克电气：2024Q3收入业绩快速增长，净利率实现逆势提升 (太平洋证券 孟昕)

●公司端，通过加大渠道和营销端投入助力自主品牌发展，核心零部件业务收入业绩均有望保持高质量增长。我们预计，2024-2026年公司归母净利润为12.23/14.26/15.42亿元，对应EPS为2.13/2.49/2.69元，当前股价对应PE分别为11.90/10.21/9.44倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-28 莱克电气：季报点评：收入端实现平稳增长，汇率波动带来利润波动 (天风证券 孙谦)

●公司三大业务持续发展，外销有所修复，汽零业务收入呈快速增长，自有品牌中跨境电商表现较好，前景可期。根据公司三季报的情况，我们适当下调了收入和毛利率，预计24-26年归母净利润分别为12.2/14.0/15.7亿元(前值12.4/14.1/15.9亿元)，对应PE分别为11.5x/10.0x/9.0x，维持“买入”评级。

●2024-09-02 莱克电气：半年报点评：外销增长较好，汇兑波动影响利润水平 (天风证券 孙谦)

●公司三大业务持续发展，外销有所修复，汽零业务收入呈快速增长，自有品牌中跨境电商表现较好，前景可期。预计24-26年归母净利润分别为12.4/14.1/15.9亿元，对应PE分别为9.8x/8.6x/7.6x，维持“买入”评级。

●2024-08-30 莱克电气：中报点评：利润基数压力释放，出口表现亮眼 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰,李裕恬)

●传统主业如期复苏，我们维持公司2024-2026年EPS分别为2.19、2.52、2.88元。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为13倍，鉴于公司海外增长提速，给予公司2024年14倍PE，维持目标价30.66元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-01-15 神马电力：2024年业绩预告点评：业绩符合预期，收入、订单持续高增 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为3.10、4.46、5.98亿元，对应PE估值分别为32、22、17倍。

●2025-01-15 欣旺达：锂威打开消电成长天花板，动力扭亏转盈渐现端倪 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2024-2026年营业收入分别为567.30亿元、662.0亿元和771.4亿元，同比增长18.5%、16.7%和16.5%，对应归母净利润分别为16.2亿元、23.5亿元和29.7亿元，当下市值对应的PE为23.9、16.5和13.0倍。考虑到公司作为消费电池行业龙头，且具备从CELL到PACK一体化的竞争优势，在动力电池业务逐渐扭亏以及未来实现关键客户突破后，基于25年公司23.53亿元的归母净利润数据，给予公司26倍PE估值，对应市值为612亿元，对应股价为33.15元，现价空间为58%，维持买入评级。

●2025-01-15 特锐德：2024业绩超预期，充电量同比高增 (东海证券 周啸宇,张帆远)

●考虑到公司作为全国充电运营商龙头，电力设备产品订单表现优异，2024年业绩超预期。我们上调公司业绩预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润9.08/12.78/15.92亿元(原预测：7.96/11.73/13.81亿元)，EPS分别为0.86/1.21/1.51元/股，对应当前P/E为25x/18x/14x，维持“买入”评级。

●2025-01-15 特锐德：2024年业绩预告点评：Q4业绩大超预期，提质增效效果显著 (西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●考虑公司传统主业量利双升，充电网下游需求持续高增，我们预计2024-2026年公司实现归母净利8.88/11.33/14.58亿元，同比+80.83%/+27.61%/+28.66%，对应EPS为0.84/1.07/1.38元，维持“买入”评级。

●2025-01-15 欣旺达：浙商2025年度行业金股 || 欣旺达·王凌涛 (浙商证券 王凌涛)

●考虑到公司作为消费电池行业龙头，且具备从CELL到PACK一体化的竞争优势，在动力电池业务逐渐扭亏以及未来实现关键客户突破后，基于2025年公司23.53亿元的归母净利润数据，给予公司26倍PE估值，对应市值为612亿元，对应股价为33.15元，现价空间为58%，维持“买入”评级。

●2025-01-15 神马电力：复合绝缘子领先企业，受益于全球电网投资发力 (中泰证券 曾彪,王欣悦)

●我们预测公司2024-2026年营业收入分别为13.1/18.0/25.3亿元，归母净利润分别为3.0/4.2/5.7亿元，以当前总股本4.32亿股计算的摊薄EPS为0.70/0.96/1.32元。公司2025年1月15日股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为35/25/18倍，参考可比公司估值，考虑到复合横担等有望放量，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-01-14 格力电器：公司变更董事会秘书，管理团队逐渐年轻化 (天风证券 孙谦)

●四季度随着以旧换新推进，国内空调行业零售增速显著提升，公司空调业务有望迎来拐点。我们预计24-26年公司归母净利润分别为310/329/347亿元，对应PE为8.1x/7.6x/7.3x，维持“买入”评级。

●2025-01-13 东方电缆：拟投资建设深远海输电装备项目，立足广西+辐射东盟 (华金证券 周涛)

●全球范围内海上风电发展呈现高景气态势，公司在海缆领域优势地位显著，此次投资深远海输电装备项目，不仅受益于广西深远海布局，而且有望进一步推动与东盟国家的贸易合作，带来海外业务新增量。预计2024-2026年归母净利润分别为13.09、19.07和24.43亿元，对应EPS1.90、2.77和3.55元/股，对应PE29、20和15倍，维持“买入”评级。

●2025-01-13 神马电力：业绩略高于预期，长寿命复合绝缘产品-高技术壁垒产品持续扩张 (中邮证券 杨帅波)

●我们预测，上调公司2024-2026年营收分别为13.4/18.5/26.1亿元(前值13.1/18.0/25.3亿元)，上调归母净利润分别为3.1/4.2/5.8亿元(前值3.0/4.1/5.6亿元)，对应PE分别为32/23/17倍，上调评级，给予“买入”评级。

●2025-01-12 东方电缆：前瞻布局广西深远海海缆产能，2025年业绩有望高增 (国盛证券 杨润思)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为12.61/21.80/26.97亿元，对应2024-2026年PE为29.9/17.3/14.0倍，维持“增持”评级。