福蓉科技(603327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-26 福蓉科技：下游AI手机热销，有望持续受益“AI+终端” (东北证券 李玖,邹杰)

●我们认为，公司消费电子结构件行业地位领先，有望持续受益“AI+终端”产业趋势。预计公司2024-2026年实现营业收入27.23/35.04/41.84亿元，归母净利润3.46/4.42/5.35亿元，对应PE为30.01/23.49/19.41倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-11 福蓉科技：AI手机及折叠屏创新驱动公司业绩增长 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●我们看好折叠屏手机快速渗透以及公司新客户的开拓为公司铝制结构件业务带来的增长弹性以及公司持续扩增产能提升订单承接能力，预计2023-2025年营业收入23.10/30.70/39.13亿元，归母净利润3.17/4.26/5.50亿元，当前股价对应PE分别为35.7/26.5/20.5倍，维持“买入”评级。

●2023-12-13 福蓉科技：季度盈利逐步回升，布局新能源及汽车迎第二成长曲线 (长城证券 唐泓翼)

●IDC预计2024年全球智能手机和PC出货量将分别同比增长4%/4%，且随着下游品牌厂商持续推出AI手机及AI PC，公司作为国内领先的铝合金材料供应商有望优先受益，预计2023年-2025年归母净利润分别为3.37/4.33/5.62亿元，对应23/24/25年PE为30.1/23.5/18.1倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2022-08-30 福蓉科技：折叠屏等高端手机畅销，上半年业绩逆势增长 (国信证券 胡剑,胡慧)

●我们看好折叠屏手机快速渗透以及三星、苹果等核心客户中高端机型销量增长为公司铝制结构件业务带来的增长弹性，同时看好公司持续扩增产能提升订单承接能力。我们预计公司22-24年归母净利润同比增长73.2%/18.9%/26.4%至5.08/6.04/7.63亿元，对应22-24年PE分别为20.6/17.3/13.7倍，维持“买入”评级。

●2022-07-12 福蓉科技：折叠屏等中高端市场需求旺盛，2022H1业绩预告超预期 (东方财富证券 周旭辉)

●公司深耕铝合金材料，已成功研发出多种6系、7系铝合金并成功应用到三星、苹果等全球头部品牌的多个项目上。公司研发的一种新型7系铝合金结构件产品受到三星客户的极大认可，已在三星折叠屏手机Flip3、Fold3上实现量产，目前仅有公司生产的7系铝合金产品获得三星认证，是此类产品在国内的独家供应商。根据以往客户新品发布节奏，下半年新品发布在即，公司积极配合客户进行前期材料研发，预计在客户新品仍将保持核心地位，将直接受益于折叠屏手机需求的快速增长。考虑到上游原材料铝价的下降，我们上调公司毛利率，调整期间费用率、营业外收入，预计公司2022-2024年营业收入分别为26.21、36.12、48.52亿元，归母净利润分别为4.81、6.48、8.70亿元，对应EPS分别为0.92、1.24、1.67元/股，对应PE分别为15、11、8倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-18 长盈精密：机器人全方位布局，新能源稳步推进 (中邮证券 吴文吉,万玮)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为180.7/210.1/240.0亿元，归母净利润分别为6.5/9.5/13.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-18 安联锐视：安防视频监控产品智能化升级，特种+具身机器人打开成长空间 (中泰证券 王可,闻学臣)

●公司持续深耕安防视频监控产品，SDN清单限制有望解除，海外市场有望恢复增长；公司积极布局特种机器人与具身智能机器人新赛道，中长期成长逻辑清晰，我们看好公司未来业绩释放。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.30、0.86、1.28亿元，对应PE分别为187、65、43倍，给予“增持”评级。

●2025-12-18 唯特偶：深耕电子焊接材料，双平台战略打造新增长极 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●我们看好公司微电子焊接材料的领先优势，同时公司积极开拓新材料品类，完善产品矩阵，未来有望实现“电子装联+可靠性材料”双平台同步发展。我们预计2025-2027年公司营收增长至15.39/19.60/25.05亿元，归母净利润1.00/1.25/1.76亿元，当前股价对应PE分别为59.7/47.9/32.4倍，给予“优于大市”评级。

●2025-12-18 移远通信：定增引入地方优质资本，助力业务高质量发展 (东方财富证券 马成龙)

●公司作为全球领先的物联网整体解决方案供应商，技术储备深厚、产品矩阵丰富、渠道建设完善，定增落地助力研发&生产能力进一步突破，行业需求稳步向好背景下业绩有望持续高增，经营质量优化或将助力利润端进一步突破。我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为252.7/321.0/399.6亿元，归母净利润分别为10.5/14.6/19.2亿元，EPS分别为4.0/5.6/7.3元，基于2025年12月17日收盘价，对应2025-2027年PE分别为23.6/17.0/12.9倍，维持“买入”评级。

●2025-12-18 豪威集团：非手机业务正在起势，龙头成长动能已然切换 (国盛证券 郑震湘,佘凌星,肖超)

●分析师预计公司2025-2027年营收分别为301.6亿元、375.7亿元、436.7亿元，归母净利润分别为47.0亿元、63.3亿元、75.0亿元，维持“买入”评级。虽然面临高端化推进不及预期、下游需求波动等风险，但整体来看，公司发展前景被看好。

●2025-12-17 珂玛科技：结构件基本盘稳固，功能模块化新品开启第二曲线 (东北证券 李玖,武芃睿,张禹)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.65/5.33/7.57亿元，对应当前股价PE分别为78/53/37倍。考虑到公司作为国产先进陶瓷稀缺标的，且核心模块化产品正处于放量前夕，具备较强成长确定性，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-17 天赐材料：电解液龙头竞争优势明显，量价齐升业绩有望大幅增长，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2025/2026/2027年的净利润分别至11.9/53.3/69.8亿元，YOY+147%/+345%/+31%，EPS分别为0.62/2.78/3.64元，A股按当前价格计算，对应2025/2026/2027年PE为60/13/10倍，建议买进。

●2025-12-17 鹏鼎控股：43亿增资泰国园区，加快AI“云-管-端”全产业链布局 (中邮证券 吴文吉,万玮)

●公司发布公告，2026年向泰国园区投资合计42.97亿元人民币用于建设泰国园区生产厂房及周边配套设施。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为384.5/452.0/540.2亿元，归母净利润分别为38.2/52.5/67.7亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-17 泰凌微：无线连接SoC，驱动智能连接 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为11.1/14.4/18.7亿元，归母净利润分别为2.1/3.0/4.1亿元，维持“买入”评级。公司在2025年前三季度实现营业收入约为7.66亿元，同比增加30.49%，其中Q3单季度实现营业收入2.63亿元；2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润约为1.4亿元，同比增长117.35%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为1.29亿元，同比增长111.17%；剔除股份支付费用及相关所得税影响，本期净利润约1.7亿元，同比增长约135%。

●2025-12-17 蓝思科技：战略收购元拾科技：切入英伟达生态，完善AI硬件全域布局 (华鑫证券 何鹏程)

●预测公司2025-2027年收入分别为910.62、1162.58、1399.28亿元，EPS分别为0.96、1.29、1.58元，当前股价对应PE分别为30.9、23.0、18.8倍，我们看好公司在消费电子业务稳步增长的同时，积极拓展AI硬件业务，给予“买入”投资评级。