赛腾股份(603283)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-02-18 赛腾股份：深耕消费电子赛道，苹果创新周期+半导体共驱成长 (诚通证券 范云浩)

●我们选取博众精工、博实股份、快克智能三家公司作为可比公司。根据Wind一致预测，三家公司2024/2025年PE平均值为27/21倍，赛腾股份对应PE为15/12倍，低于可比公司平均值。考虑到公司是苹果3C自动化设备核心供应商，将持续受益于苹果创新周期，半导体量检测领域进展顺利，未来有较大成长空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-12-09 赛腾股份：消费电子半导体新能源多点开花，强势切入HBM领域紧随AI浪潮 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为52.64/63.58/73.79亿元和8.11/9.72/11.66亿元，对应EPS为4.05/4.85/5.82元/股，对应PE估值分别为18/15/13倍，给予公司“增持”的投资评级。

●2024-12-02 赛腾股份：业绩保持稳健增长，AI推动消费电子设备迭代需求增长 (长城证券 邹兰兰)

●上调盈利预测，维持“增持”评级：基于消费电子产品制造技术的迭代发展以及移动互联网应用的普及，以智能手机、平板和笔记本电脑为代表的全球移动设备市场规模快速增长，消费者群体持续扩大。公司是国内消费电子设备领先企业，未来公司有望持续受益于消费电子领域需求持续复苏及半导体设备国产替代进程加速，进一步打开业绩增长空间。考虑到AI推动设备迭代需求渐旺、检/量测设备快速打开国内市场空间并结合公司24年前三季度业绩表现，故上调盈利预测。预估公司2024-2026年归母净利润分别为8.28亿元、9.75亿元、10.99亿元，EPS分别为4.13元、4.87元、5.49元，PE分别为19X、16X、14X。

●2024-11-14 赛腾股份：收入利润稳健增长，有望受益于果链景气复苏和新品量产 (兴业证券 石康,丁志刚)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润8.20/9.93/11.44亿元，对应PE为20.7/17.1/14.8倍（2024.11.13），首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-10-30 赛腾股份：业绩持续高增，关注AI大潮下的3C+半导体设备机会 (华福证券 俞能飞)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元的预期，PE分别为17.6X、14.6X、12.7X。赛腾股份具备较高的估值性价比，维持赛腾股份“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-02-20 鱼跃医疗：聚焦成长赛道的家用医疗器械龙头 (国联民生证券 郑薇,许津华)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为81.59/93.69/106.83亿元，同比增速分别为2.36%/14.82%/14.03%，归母净利润分别为20.20/23.09/26.54亿元，同比增速分别为-15.69%/14.31%/14.93%，EPS分别为2.01/2.30/2.65元/股。绝对估值法测得合理股价46.99元，可比公司2025年平均PE为22倍。考虑公司是国内家用医疗器械龙头，综合绝对估值法和相对估值法，维持“买入”评级。

●2025-02-19 鱼跃医疗：【华创医药】鱼跃医疗深度研究报告：老牌家用医疗器械龙头轻装上阵，迈入成长新阶段 (华创证券)

●公司是老牌国产家用医疗器械龙头，发展正由“扩面”转向“聚焦”，进入到精细化发展阶段。公司新战略重点聚焦三大核心赛道，有望打开公司成长天花板。同时，公司也正积极孵化高潜力业务、快速推进海外业务、积极借力线上渠道，后疫情时代公司可持续发展驱动力强劲。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.0、23.0、26.5亿元，同比-16.4%、+14.7%、+15.2%，对应EPS分别为2.00、2.29、2.64元。考虑到公司三大核心业务线较高的成长天花板及高潜力业务的未来放量潜力，我们给予公司2025年21倍PE估值，对应目标价约48元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-02-19 恒立液压：线性驱动项目投产顺利，丝杠第二曲线助力腾飞 (开源证券 孟鹏飞,罗悦)

●公司线性驱动项目投产顺利，完成厂房和产线建设，实现小批量销售，未来有望在工业母机、人形机器人领域取得突破。我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润26.01/30.49/36.90亿元，对应PE分别为37.0/31.5/26.1，维持“买入”评级。

●2025-02-19 奥特维：再获大额订单，支撑未来业绩 (湘财证券 轩鹏程)

●虽然目前我国光伏行业仍面临产能过剩局面，但在政策和行业自律驱动下落后产能去化速度逐渐加快。而公司作为光伏设备行业龙头，仍有望通过推出0BB/BC工艺等降本增效的新设备，以及对市场存量设备的改造升级而支撑光伏设备业务发展。叠加铝线键合机、AOI设备等半导体封测设备业务以及海外光伏设备业务的高速增长，公司业绩有望保持增长。我们预计2024-2026年，公司营业收入为95.3、102.6、112.7亿元，同比增长51.2%、7.7%、9.8%；归母净利润15.8、17.1、20.5亿元，同比增长25.6%、8.7%、19.7%。对应2月18日收盘价，市盈率为6.7、6.2、5.1倍。维持公司“买入”评级。

●2025-02-19 奥特维：获10GW+HJT 0BB串焊机升级确认，关注光伏设备存量改造机会 (东吴证券 周尔双,李文意)

●随着出海步伐加速+新领域拓展顺利，我们下调公司2024年归母净利润至15.7(原值16.8)亿元，维持2025-2026年归母净利润18.9/20.5亿元，对应PE为8/7/6倍，维持“买入”评级。

●2025-02-19 三一重工：拟在香港联交所上市，全球化步伐加速迈进 (浙商证券 邱世梁,王华君,胡飘)

●预计2024-2026年归母净利润为58亿、76亿、97亿元，同比增长28%、32%、27%，对应PE为26、19、15倍。维持买入评级。

●2025-02-18 中微公司：中国集成电路设备龙头，产品创新+高研发投入推动业务扩张，收入、订单持续增长 (华源证券 葛星甫)

●我们选取北方华创/拓荆科技/盛美上海/华海清科/中科飞测/芯源微为可比公司，可比公司2024年平均估值为115.1倍，鉴于公司在集成电路刻蚀设备制造领域的龙头地位，薄膜沉积领域的快速突破，高强度的研发支出和业绩的高速稳定增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-18 博众精工：3C设备系列研究：非控股股东减持不影响基本面，关注3C向上趋势以及新兴业务拓展 (中信建投 吕娟,籍星博)

●我们预计2024-2026年公司实现营业收入分别为51.22、63.93、75.04亿元，同比分别增长5.83%、24.81%、17.38%，归母净利润分别为4.52、6.07、7.46亿元，同比分别增长15.86%、34.13%、22.92%，对应PE分别为25.98、19.37、15.76倍，维持“买入”评级。

●2025-02-18 斯莱克：拟在美国建设电池结构件产能，看好公司充分受益于4680扩产【勘误版】 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-1.5/1.3/2.6亿元，2025-2026年PE分别为66/33倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-18 精智达：股权激励彰显长期发展信心，半导体测试设备新订单释放成长动能 (东兴证券 刘航,任天辉)

●公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长。预计2024-2026年公司EPS分别是1.48元、2.31元和3.08元，维持“推荐”评级。