◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-10-31 五芳斋：2025年三季报点评：25Q3主业增速稳健，渠道创新势能充沛
(西南证券 朱会振,舒尚立)
- ●公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入19.9亿元，同比-3.1%；实现归母净利润1.8亿元，同比-16.9%。其中25Q3实现营业收入3.9亿元，同比-15.7%；归母净利润为-0.2亿元，去年同期为-0.23亿元。预计公司2025-2027年EPS分别为0.60元、0.64元、0.67元，对应动态PE分别为29倍、27倍、26倍。
- ●2025-04-21 五芳斋：2024年年报点评：24年销售承压，毛利率有所改善
(光大证券 叶倩瑜,李嘉祺,董博文)
- ●考虑需求有待修复、行业竞争相对激烈，下调2025-26年归母净利润预测为1.67/1.80亿元(较前次预测下调7.9%/11.6%)，新增27年归母净利润预测为1.92亿元，折合EPS为0.84/0.91/0.97元，当前股价对应P/E为24/22/21倍。公司推动覆盖多元场景，积极开拓山姆、胖东来等渠道客户，期待后续端午旺季粽子表现，维持“买入”评级。
- ●2025-04-17 五芳斋：毛利改善盈利稳定，增质提效修炼内功
(华福证券 刘畅,童杰)
- ●考虑到24年公司业绩不及此前预期，我们下调盈利预测，预计25-26年归母净利润为1.73/1.95亿元(原25-26年为1.99/2.19亿元)，并引入27年归母净利润预测为2.17亿元，对应25-27年EPS为0.87/0.99/1.10元，当前股价对应P/E为22/20/18倍，维持“买入”评级。
- ●2025-04-17 五芳斋：2024年主业销售承压，期待2025年经营改善
(开源证券 张宇光,逄晓娟,张恒玮)
- ●五芳斋2024年营收22.5亿元，同比-14.6%，归母净利润1.4亿元，同比-14.2%。2024Q4营收2.0亿元，同比-7.6%，归母净利润-0.7亿元，同比+9.6%。收入业绩符合预期。考虑公司主业务销售承压，我们下调2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.5(-0.2)、1.6(-0.2)、1.7亿元，同比分别+5.8%、+7.2%、+7.8%，EPS分别为0.76(-0.08)、0.81(-0.10)、0.88元，当前股价对应PE分别为25.8、24.0、22.3倍。公司粽子销售虽有下滑，但通过产品结构优化，带动毛利率稳步提升，同时持续推进月饼、烘培等非粽类食品发展，重视培育新增长曲线，维持“增持”评级。
- ●2024-11-01 五芳斋：2024年三季报点评：月饼增速亮眼，组织架构调整
(西南证券 朱会振,夏霁)
- ●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6亿元、1.7亿元、1.9亿元，EPS分别为0.81元、0.88元、0.93元，对应动态PE分别为21倍、20倍、18倍。
◆同行业研报摘要◆行业:农副食品
- ●2026-05-14 广州酒家：年报点评报告：餐饮+食品双轮驱动，Q1收入提速，期待新渠道与新品类放量
(天风证券 何富丽,来舒楠,刘洁铭)
- ●公司是国内老字号“食品+餐饮”公司，品牌具备深厚底蕴，产品跟随市场变化推陈出新。基于最新财报调整26-28年归母净利预测为5.1/5.5/5.9亿元(26-27前值为6.2/6.9亿元)，对应PE分别为16/15/14倍，维持“买入”评级。
- ●2026-05-13 科拓生物：益生菌主业稳健增长，新产能折旧短期承压
(长城证券 刘鹏,袁紫馨)
- ●公司具备益生菌核心技术优势，考虑到公司食用益生菌制品业务保持稳健增长，B端大客户基础扎实，研发投入持续，随着新工厂产能逐步释放，我们预计公司2026-2028年实现营收4.55/5.55/6.65亿元，分别同比增长24.3%/22%/19.8%；实现归母净利润0.98/1.32/1.76亿元，分别同比增长3.7%/35%/32.9%；对应PE估值分别为50/37/28X，维持“买入”评级。
- ●2026-05-13 伊利股份：2025年报及2026年一季报点评：液奶企稳转增，盈利改善显著
(东方证券 李耀,张玲玉)
- ●考虑到新品推广需要维持一定销售费用，我们略下调26、27年盈利预测，我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为124、134、146亿元(原预测为125、138亿元，新增)，参考行业平均估值水平，给予26年20倍市盈率，对应目标价为39.2元，维持买入评级。
- ●2026-05-12 煌上煌：盈利拐点确立，2026年目标彰显信心
(长城证券 刘鹏,袁紫馨)
- ●公司作为“卤味第一股”，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，长期立兴与门店升级有望打开成长空间。建议关注协同效应的落地进度、升级门店的推广情况以及潜在的并购布局。我们预计公司2026-2028年实现营收23.19/26.26/28.7亿元，分别同比增长38%/13%/9%；实现归母净利润1.52/1.88/2.27亿元，分别同比增长86%/24%/21%；对应PE估值分别为48/39/32X，维持“买入”评级。
- ●2026-05-12 汤臣倍健：磨砺以须，倍道而进
(东吴证券 苏铖,邓洁)
- ●我们预计2026-2028年公司归母净利润为7.89/8.39/9.13亿元，同增0.85%/6.30%/8.89%。对应PE23、22、20x，考虑到公司C端基础佳，新渠道、新市场探索积极，我们认为当下估值仍具性价比，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2026-05-12 新乳业：2026年一季报点评：管理精益，盈利提升
(东方证券 李耀,张玲玉)
- ●一季度公司业绩表现超预期，我们略上调盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.05、1.28、1.46元(原值为1.02、1.23、1.43元)，参考行业平均估值水平，给予2026年22倍市盈率，给予目标价23.1元，维持买入评级。
- ●2026-05-12 千禾味业：经营深度调整，新品、新渠道蓄势发展
(华源证券 张东雪,周翔)
- ●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.65/5.37/6.06亿元，同比分别为+34%/+16%/+13%，当前股价对应的PE分别为25/22/19倍。我们选取海天味业、中炬高新、天味食品作为可比公司，考虑到公司经营触底、内部改革蓄势，公司有望恢复成长，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2026-05-12 伊利股份：26Q1开门红兑现，需求复苏、利润稳健增长
(国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)
- ●伊利作为国内液奶龙头，将率先受益乳制品消费需求复苏，收入端预计保持稳健增长。利润端，依托于产品结构优化及精细化管理，公司盈利能力保持稳健。我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为5.8%、5.3%、5.3%，净利润的增速分别6.0%、6.4%、6.4%；参考可比公司26年的算术平均PE，给予公司26年19倍PE估值，6个月目标价为36.47元，维持买入-A的投资评级。
- ●2026-05-12 西麦食品：新品带动Q1业绩超预期，盈利能力持续提升
(太平洋证券 郭梦婕,梁帅奇)
- ●基于大健康赛道布局成效显现、复合燕麦片占比提升及成本红利延续，太平洋证券预计公司2026–2028年归母净利润分别为2.58亿元、3.12亿元、3.71亿元，对应PE为26X/22X/18X，维持“买入”评级。
- ●2026-05-12 仙乐健康：历史包袱出清在即，全球布局拐点渐显
(太平洋证券 郭梦婕,梁帅奇)
- ●随着PC业务关停、费用效率优化及海外拐点显现，公司预计2026–2028年归母净利润将分别达3.39亿元、4.44亿元和5.56亿元，同比增速分别为148.50%、30.95%和25.06%。对应PE分别为17X、13X和10X，估值具备吸引力，太平洋证券维持“买入”评级。