晋拓股份(603211)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-05-08 星宇股份：下游客户高增长+新项目落地，利润率企稳回升 (国联民生证券 高登,陈斯竹)

●基于对公司客户销量判断及公司新获定点情况，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为160.5/201.1/242.3亿元，同比增速分别为21.1%/25.3%/20.5%；归母净利润分别为17.6/22.7/28.4亿元，同比增速分别为24.9%/29.2%/25.0%；EPS分别为6.2/8.0/9.9元/股，CAGR-3为26.3%。鉴于公司自主优质客户快速放量，叠加公司车灯产品逐步升级，维持“买入”评级。

●2025-05-08 长源东谷：传统业务稳健深耕，新能源业务蓬勃发展 (东北证券 韩金呈)

●公司发布S2024年年报和2025年一季度报告。2024年公司实现营业收入19.20亿元，同比+30.38%，实现归属于母公司净利润2.30亿元，同比+5.37%。2025年Q1公司实现营业收入5.01亿，同比+20.52%，实现归母净利润0.78亿，同比+65.80%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.50/4.51/5.37亿元，对应的PE分别为23/18/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-07 拓普集团：主业稳步较快发展，机器人注入新动能 (国联民生证券 高登,陈斯竹)

●结合特斯拉全年出货指引调整，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为328.46/394.06/460.01亿元，同比分别+23.48%/+19.97%/+16.74%；归母净利润分别为36.38/43.68/50.69亿元，同比增速分别为21.25%/20.05%/16.06%。EPS分别为2.09/2.51/2.92元。公司主营业务稳定高增，同时机器人业务提供增长空间，维持“买入”评级。

●2025-05-07 科华控股：盈利能力承压，资产负债表持续改善 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●我们认为，公司自2023年以来大规模资本开支结束后，通过主动提升运营效率，经营现金流持续明显回升，公司经营质量大幅改善。公司在涡轮壳、中间壳等核心工艺、研发上具备竞争力，我们仍然认可公司持续提升市占率的可能性，暂维持前期预测，预计公司2025-2027年归母净利润1.2/1.5/1.8亿元，对应EPS0.64/0.77/0.93元。按照当前股价对应PE19x/15x/13x，维持“推荐”评级。

●2025-05-07 宁波高发：Q1业绩符合预期，费用率持续下降 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●综上，公司凭借优秀的成本、费用控制能力，保持盈利能力的稳健。现有产品市场份额维持业内领先，并持续开拓合资和海外市场，前景可期。公司具备较为充足的现金储备，我们看好其中长期发展。预计公司2025-2027年归母净利润2.21/2.56/2.99亿元，对应EPS0.99/1.15/1.34元。按照当前股价对应PE16x/14x/12x，维持“推荐”评级。

●2025-05-07 长安汽车：新能源效益改善，海外本土化进程加速 (东海证券 谢建斌)

●根据公司2024年及2025Q1业绩表现，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元(原2025/2026年预测分别为68.85/96.62亿元)，对应EPS为0.85/1.10/1.36元(原2025/2026年预测分别为0.69/0.97元)，按照2025年5月7日收盘价计算，对应PE分别为15X/11X/9X。考虑到公司2025年新能源车型规划密集、全球化战略布局清晰，与华为、宁德时代的合作程度加深，我们看好公司电动智能转型前景和全球市场增长空间，因此，维持“买入”评级。

●2025-05-07 福达股份：曲轴龙头，新能源+机器人打开全新增长曲线 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年实现营收24.34/30.19/33.94亿元，实现归母净利润3.01/3.85/4.60亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.71元/股，当前市值对应2025-2027年PE为38/30/25倍。新能源时代带来混动曲轴及电动齿轮增量，第二增长曲线得到兑现，机器人业务开拓第三增长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-07 长安汽车：年报点评：出口及新能源驱动增长，公司加速转型 (中原证券 龙羽洁)

●预计2025年、2026年、2027年公司可实现归母净利润分别为77.94亿元、97.61亿元、108.74亿元，对应EPS分别为0.79元、0.98元、1.10元，对应PE分别为15.76倍、12.58倍、11.30倍。公司在新能源、智能化与全球化的战略布局清晰，新能源及智能化转型稳步推进，海外产能持续建设有望带动海外销量提升，新车型持续推出将巩固公司在新能源市场地位，维持公司“买入”投资评级。

●2025-05-06 长安汽车：系列点评二十六：阿维塔+深蓝发力，新能源产品周期强劲 (民生证券 崔琰,马天韵)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，维持盈利预测，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为88.7/107.6/127.2亿元，EPS分别为0.89/1.09/1.28元，对应2025年4月30日12.25元/股的收盘价，PE分别为14/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-05-06 飞龙股份：新能源热管理细分龙头，非车业务进入爆发期 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年实现营收54.47/62.68/69.42亿元，实现归母净利润4.55/6.31/7.89亿元，EPS分别为0.79/1.10/1.37元/股，当前市值对应2025-2027年PE为20/15/12倍。传统热管理龙头加速新能源和民用领域转型，期权兑现，打开第二增长曲线。首次覆盖，给予“买入”评级。