兴通股份(603209)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-26 兴通股份：2024年三季报点评：业绩同比高增，运力扩张延续 (国海证券 祝玉波)

●我们预测兴通股份2024-2026年营业收入分别为16.05亿元、19.41亿元与23.14亿元，同比分别+30%、+21%、+19%；归母净利润分别为3.58亿元、4.22亿元与4.94亿元，同比分别+42%、+18%、+17%；对应PE分别为13.36倍、11.32倍与9.68倍，公司成长属性持续兑现，维持“买入”评级。

●2024-10-26 兴通股份：【华创交运*业绩点评】兴通股份：Q3归母净利0.98亿元，同比+117%，环比-5%，看好外贸化学品船第二增长曲线 (华创证券 吴晨玥,卢浩敏)

●我们认为化学品船公司商业模型清晰，作为行业龙头，公司有望通过不断提升市场份额，实现超越行业的增长。考虑公司未来业绩成长性，维持“推荐”评级。

●2024-10-25 兴通股份：运力稳健扩张，业绩维持增长趋势 (华源证券 孙延,王惠武)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.61/4.22/5.18亿元，同比增速分别为43.0%/16.9%/23.0%，当前股价对应的PE分别为13.8/11.8/9.6倍。公司为内贸化学品航运龙头，商业模式清晰，自建及并购下运力持续增长，外贸业务受益于地缘冲突，运力持续投放下有望量价双升，维持“买入”评级。

●2024-08-15 兴通股份：单季度利润突破亿元，内、外贸运力有序扩张 (国信证券 高晟,罗丹)

●兴通股份是危险化学品水运龙头企业，随着公司“1+2+1”战略推进，业绩迎来第二增长极，考虑到红海事件或对外贸运价形成支撑，且国内经济稳中向好发展，将2024-2026年业绩预测由3.2/4.0/4.6亿元上调至3.4/4.2/4.8亿元，对应PE估值为11.8/9.6/8.3X，维持“优于大市”评级。

●2024-08-15 兴通股份：业绩略超预期，外贸业务景气推动业绩大幅改善 (华源证券 孙延,王惠武)

●公司为内贸化学品航运龙头，商业模式清晰，宏观调控下行业运力增长有序，公司自建及并购下运力持续增长，龙头地位稳固。外贸业务行业供给增长有限，化工出海提供结构性机会，中短期受益于地缘冲突景气上行，运力持续投放下有望量价双升。我们上调此前盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母利润3.5/4.2/5.2亿元（前值为3.3/4.1/5.1亿元），对应PE为11.2x/9.5x/7.7x，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-01-15 中远海能：2024年业绩预告点评：24年扣非归母同比-4.4%，看好25年油运供需格局改善 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●24年油运行业景气度不及预期，我们下调公司24年盈利预测，维持公司25-26年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为39.60(下调14%)、55.53、67.66亿元，对应的EPS分别为0.83、1.16、1.42元/股，我们看好25年油运供需格局改善，公司作为行业龙头有望充分受益于景气度提升，因此维持对公司的“增持”评级。

●2025-01-14 中远海能：【华创交运*业绩预告点评】中远海能：24年扣非净利39.5亿，同比-4.4%，油轮制裁趋严背景下，看好合规市场景气度提升 (华创证券 吴一凡,卢浩敏)

●基于当前市场需求与运价水平，我们预计2024-2026年归母净利润预测分别为39.6、55.3、65.2亿元，对应EPS分别为0.83、1.16、1.37元，对应PE分别为15、11、9。油运作为强弹性品种，供给逻辑明确，一旦需求上行，运价弹性巨大，我们给予一年期目标价16.8元，预期较现价32%空间，维持“推荐”评级。

●2025-01-13 中远海控：全球集运龙头分红稳定，格局集中凸显红利属性 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星)

●中远海控作为集装箱海运龙头，拥有优良的管理能力，在红海绕航持续的背景下，我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润分别为490.82、266.72、215.36亿元，同比增速分别为105.71%、-45.66%、-19.26%，当前股价对应的PE分别为4.61/8.49/10.52倍；首次覆盖，鉴于红海绕航持续，公司作为集运龙头，在周期磨底期仍能维持可观盈利，地缘局势的不稳定或将提供额外弹性，给予“增持”评级。

●2025-01-08 上海机场：短期仍需等待和观察消费力的筑底回升 (辉立证券 章晶)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为17.8/24.4/29.12亿元，EPS分别为0.72/0.98/1.17元，每股EBITDA分别为2.36/2.71/2.96元。相应调整目标价至人民币37.85元（原为64.5元），分别对应16/14/12.8倍的P/每股EBITDA倍数，维持“增持”评级。(现价截至1月6日)

●2025-01-06 皖通高速：现金收购优质路产，有望增厚利润 (东兴证券 曹奕丰)

●由于收购还需股东大会审议，我们暂时不将其纳入盈利预测。我们预计公司2024-2026年净利润分别为16.7、18.7和20.2亿元，对应EPS分别为1.01、1.13和1.22元。若考虑本次收购，则公司盈利有望继续提升。我们维持公司的“强烈推荐”评级。

●2025-01-06 春秋航空：资源超车，春秋正盛 (浙商证券 李丹,李逸)

●预计公司24-26年归母净利润为23.3、32.6、39.3亿元。给予25年23倍PE，目标市值751亿元，目标空间38%，维持“买入”评级。

●2025-01-06 春秋航空：浙商2025年度行业金股||春秋航空·李丹 (浙商证券 李丹)

●预计公司2024-2026年归母净利润为23.3、32.6、39.3亿元。给予2025年23倍PE，目标市值751亿元，目标空间38%，维持“买入”评级。

●2025-01-04 皖通高速：拟现金收购阜周及泗许高速，持续扩大主业经营规模 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI,刘若琮)

●皖通高速经营区域位于安徽省，核心路产趋于成熟且盈利能力强，改扩建回报率高。伴随区域路网结构完善，存量路产车流量仍有增长潜力，且通过收并购及改扩建持续扩大主业增长空间。若考虑收购因素，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.8、18.8、19.2亿元，对应PE估值分别为17.6x、14.8x、14.4x；对应最新收盘价，2024-2026年皖通高速A股股息率为3.4%、4.1%、4.2%，维持“增持”评级。

●2025-01-04 东航物流：政策助力，公司各项业务和竞争力有望上新台阶 (国联证券 李蔚,李天琛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为252.39、307.33、350.66亿元，同比分别+22.39%、+21.77%、14.10%；实现归母净利润分别为32.50、36.94、41.19亿元，同比分别+30.63%、+13.63%、+11.52%，3年CAGR18.29%。我们认为，措施的发布和落地将有望提高公司跨境空运和地面服务的竞争优势，维持“买入”评级。

●2025-01-03 皖通高速：皖通高速，拟购买路产，叠加宣广改扩建完工，增厚25年业绩 (太平洋证券 程志峰)

●预计未来几年，将在宣广高速竣工投产的基础上，叠加注入阜周高速和泗许高速贡献的权益利润，有望实现25-26年的业绩连续高增长，值得期待。我们给予“增持”评级。