亚通精工(603190)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-17 亚通精工：季报点评：24Q1优秀，受益于重卡和新能源车 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计：亚通精工2024/25/26年营收达到21/26/31亿元，归母净利润2.3/2.9/3.6亿元，对应EPS为1.91/2.4/2.96元。公司2024年5月16日收盘股价对应PE约为14/12/9倍。我们认为亚通精工在重卡和电动化配套在稳步推进，给予公司2024年合理PE范围为18-20倍，对应合理价值区间为34.31-38.12元。维持“优于大市”评级。

●2024-04-07 亚通精工：年报点评：Q4承压，静待商用车与新能源配套落地 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●我们预计公司2024/25/26年营收达到21/26/31亿元，归母净利润2.2/2.7/3.3亿元，对应EPS为1.82/2.23/2.73元。公司2024年4月3日收盘股价对应14/11/9倍PE。考虑到可比公司估值，给予公司2024年18-20倍PE，对应合理价值区间为32.79-36.43元。维持“优于大市”评级。

●2024-01-12 亚通精工：优质加工企业，积极布局新能源车配套 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●我们预计2023/24/25年公司营收分别为16/20/24亿元，归母净利润分别为1.7/2.3/2.7亿元，EPS分别为1.41/1.9/2.25元。对应2024年1月11日收盘价，PE分别为21/15/13倍。参考可比公司，给予公司2024年20-22倍PE，合理价值区间37.94-41.73元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2023-01-31 亚通精工：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●选取常青股份、华达科技、联明股份等汽车零部件厂商，以及三一重工、北方股份、天地科技等涉及矿用机械设备业务的厂商为亚通精工的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模为160.70亿元、可比PE-TTM(别除高值/算数平均)为35.26X，销售毛利率为19.45%；相较而言，公司的营收规模处于同业中下位区问，但销售毛利率高于同业平均水平。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-11 保隆科技：季报点评：获空悬总成定点以及欧洲客户空悬定点 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收72/91/115/亿元，归母净利润4.09/5.79/7.88亿元，对应EPS为1.93/2.73/3.72元。参考可比公司，我们认为保隆科技2024年合理PE在25-30倍，合理价值区间48.25-57.90元。

●2024-11-11 比亚迪：10月份销量点评：销量大超预期，多点开花，创历史新高！ (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司24-26年归母净利润的预期400/510/611亿元，同增33%/27%/20%，对应PE22/17/14x，给予25年25x，目标价438元，维持“买入”评级。

●2024-11-11 伯特利：3Q24业绩超预期，线控制动量产提速 (长城证券 陈逸同)

●我们预计公司2024年、2025年和2026年实现营业收入为97.6亿元、123.4亿元和155.9亿元，对应归母净利润为11.5亿元、14.3亿元和18.5亿元，以11月8日收盘价计算PE为19.7倍、15.8倍和12.2倍，维持“增持”评级。

●2024-11-11 中国重汽：三季度业绩超预期，政策支持下四季度销量有望回升 (国联证券 高登,陈斯竹)

●考虑到2024Q3行业销量略有下滑，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为504.84/614.4/706.6亿元，同比增速分别为20.0%/21.7%/15.0%，归母净利润分别为13.3/18.0/22.2亿元，同比增速分别为22.8%/35.9%/23.3%，EPS分别为1.13/1.53/1.89元/股，3年CAGR为27.2%。公司是优质的重卡龙头公司，未来有望受益于出海增长和燃气车渗透率的进一步提升，维持为“买入”评级。

●2024-11-10 隆盛科技：拟成立重庆合资公司，有望加大配套赛力斯的深度与广度 (浙商证券 刘巍)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为26.61/33.47/40.67亿，YOY为45.6%/25.8%/21.5%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/3.15/3.98亿，YOY为61.9%/32.6%/26.2%；EPS为1.03/1.36/1.72/元/股，对应PE为25.91/19.54/15.48倍。维持“买入”评级。

●2024-11-10 中国重汽：季报点评：3季度行业淡季下盈利能力同比改善 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，预测2024-2026年EPS为1.17、1.50、1.83元(原1.26、1.59、2.00元)，维持可比公司24年PE平均估值15倍，对应目标价为17.55元，维持买入评级。

●2024-11-10 长城汽车：前三季度归母首破百亿，盈利能力保持稳健 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司加速向智能新能源方向转型，新车上市及营销体系变革以提振销量，叠加出口高增，有望推动自身销售结构持续优化，带动盈利能力稳步上修。我们预计公司2024-2025年归母净利润131亿元、162亿元，对应当前股价PE为18X、14X。

●2024-11-10 比亚迪：10月份销量点评：DM5.0交付加速，单月销量迅速突破50万辆 (国联证券 高登,陈斯竹)

●公司作为全球新能源龙头加速成长，DM5.0技术强势赋能车型产品力，推动公司量价齐升。出口和高端化有望打开营收和利润空间，中长期盈利水平有望提升。我们预计公司2024-2026年营收分别为8130.6/9529.8/11626.4亿元，同比增速分别为35.0%/17.2%/22.0%，归母净利润分别为397.2/511.1/641.9亿元，同比增速分别为32.2%/28.7%/25.6%，EPS分别为13.7/17.6/22.1元/股，3年CAGR为28.8%，维持“买入”评级

●2024-11-09 潍柴动力：大缸径+降本贡献增量，Q3扣非逆势增长 (国联证券 高登,陈斯竹)

●政策支持下行业有望回升，股权激励目标有望支撑公司四季度进一步发力。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2165.1/2427.6/2585.0亿元，同比增速分别为1.2%/12.1%/6.5%，归母净利润分别为112.3/139.1/156.1亿元，同比增速分别为24.6%/23.9%/12.2%，EPS分别为1.29/1.59/1.79元/股，3年CAGR为20.1%。鉴于公司处于行业龙头地位，产品竞争力强，维持“买入”评级。

●2024-11-09 中国重汽：Q3归母同比增长98%，盈利能力超市场预期 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司是中国重汽集团旗下的重卡整车龙头企业，将受益于行业需求回暖、天然气重卡销量增长以及出口高景气。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为14亿元、17亿元，对应当前PE为14X、11X，给予“买入”评级。