建研院(603183)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 建研院：年报点评：23年业绩稳健，内生外延稳步扩张 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●公司发布23年年报：23年实现收入/归母净利8.9/1.1亿元，同比+10.7%/+8.6%，整体保持稳定增长；Q4收入/归母净利3.5/0.8亿元，同比+2.4%/-15.9%。我们认为公司持续推进产业布局优化，同时开拓TIS服务等新业务，竞争力有望进一步增强，预计公司24-26年归母净利润分别为1.25/1.45/1.71亿元(前值24-26年为1.71/2.05/-亿元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为13.5x，考虑到公司地处检测需求旺盛的华东区域，给予公司24年14.5xPE，目标价3.63元(前值5.60元)，维持“增持”。

●2023-08-18 建研院：中报点评：营收同比修复，营运能力改善 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●我们维持公司23-25年归母净利润预测分别为1.40/1.71/2.05亿元。可比公司23年Wind一致预期PE均值为18x，考虑到公司地处检测需求旺盛的华东区域，我们维持公司23年20xPE，维持目标价5.60元，维持“增持”评级。

●2023-04-11 建研院：年报点评：22Q4业绩恢复快速增长 (华泰证券 方晏荷,黄颖,张艺露)

●我们预计公司23-25年归母净利润分别为1.40/1.71/2.05亿元。可比公司23年Wind一致预期PE均值为18x，考虑到公司地处检测需求旺盛的华东区域，23-25年有望回归高增，我们给予公司23年20xPE，维持目标价5.60元，维持“增持”评级。

●2022-08-21 建研院：中报点评：疫情影响落地，期待H2发力 (华泰证券 方晏荷,张艺露,黄颖)

●考虑公司22年业绩可比性较差，但公司地处检测需求旺盛的华东区域，23-24年有望回归高增，我们给予公司23年20xPE(可比公司23年Wind一致预期16.5xPE)，目标价5.60元(前值7.28元)，维持“增持”评级。

●2022-04-10 建研院：年报点评：21年高质量稳健运行，内生优化持续 (华泰证券 方晏荷,张艺露,黄颖)

●我们认为公司经营质量持续提升，但防水材料成本端压力较大，调整公司22-24年归母净利至1.60/1.85/2.15亿元(前值22-23年1.70/1.96亿元)。可比公司22年Wind一致预期均值PE19x，给予22年19xPE，目标价7.28元(前值6.70元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-10-25 苏试试验：季报点评：24Q3业绩短期承压，看好公司未来长期发展 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●公司作为国内环试领域领先企业，参考24年3季报数据和当前下游状况，我们适当下修归母净利润，预计公司2024-2026年将分别实现收入21.39/23.40/26.61亿元，同比增长分别为1.0%/9.4%/13.7%；预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润2.32/2.84/3.49亿元，同比增长分别为-26.3%/22.3%/23.3%；当前股价对应2024-2026年PE分别为28.8/23.5/19.1X，考虑到公司未来长期趋势向好，我们继续维持“买入”评级。

●2024-10-24 毕得医药：营收平稳增长，盈利能力同环比持续提升 (开源证券 余汝意)

●在行业需求承压下，公司销售毛利率依然不断提升，我们维持公司2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为1.18/1.34/1.61亿元，EPS为1.30/1.47/1.77元，当前股价对应P/E分别为26.8/23.6/19.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 华测检测：2024年三季报点评：Q3业绩符合预期，并购拓展海事等新领域 (民生证券 李哲,罗松)

●公司是我国检测龙头，竞争力突出。预计2024-2026年归母净利润9.55/11.84/13.67亿元，对应PE为26x/21x/18x，维持“推荐”评级。

●2024-10-24 上海建科：业绩如期稳健提升，房屋检测助成长 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●预计公司20242026年归母净利润分别为3.47/3.87/4.34亿元，同比+10.03%/+11.33%/+12.25%，对应P/E为20.97/18.84/16.78倍。维持“推荐”评级。

●2024-10-23 谱尼测试：季报点评：3Q24利润承压，化债预期受益标的 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预测公司24-26年归母净利润为0.03亿元、1.93亿元和2.87亿元，同比增速为-97%、+6580%、+49%，对应EPS为0.01、0.35、0.53元。Wind一致预期下可比公司25年PE均值21x，考虑公司24-26年归母净利CAGR高于可比均值，给予公司25年26xPE，目标价9.1元(前值7.0元)。

●2024-10-22 广电计量：公告贷款2.99亿回购股票，彰显&提振信心 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●10月20日公司发布公告，自愿披露建信银行承诺为公司提供不超过2.99亿元的贷款资金，专项用于股份回购。此前10月8日，公司已发布过回购股份方案，拟以2-4亿元资金回购公司股份，回购股份用于转换计划未来发行的可转债；回购价格上限为18元/股，资金来源为自有或自筹，回购实施期限为6个月。本贷款回购即为此前规划提供资金支持。我们维持公司2024-2026年归母净利润为2.7/3.7/4.6亿元，当前市值对应PE为36/27/21倍，维持“增持”评级。

●2024-10-21 药明康德：地缘政治扰动有限，业绩企稳复苏 (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

●维持买入评级。上调药明康德目标价至67.72元(WACC：9.42%，永续增长率：2.0%)，以反映法案的不确定性降低以及在手订单增长带来的业绩复苏。我们预计公司在2024E/25E/26E收入同比增长-4.4%/+10.9%/+13.2%，经调整non-IFRS净利润同比变化-8.4%/+11.5%/+14.4%。

●2024-10-15 华测检测：拟收购希腊NAIAS实验室，加码全球航运绿色能源技术服务大战略 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入63.29/70.10/77.66亿元，同比增长12.9%/10.8%/10.8%；归母净利润为10.14/11.55/12.92亿元，同比增长11.4%13.9%/11.9%。参考可比公司估值，给予公司2024年27-30倍PE估值，合理价值区间为16.20-18.00元/股(预计2024年公司EPS为0.60元)，对应合理市值为274-304亿元，给予“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.89-4.33倍(2024年可比公司PB范围为1.26-2.34倍)，龙头公司给予一定估值溢价，具备合理性。

●2024-10-14 信测标准：汽车研发检测龙头，内生外延共筑成长 (浙商证券 宋伟)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.9亿、2.3亿、2.8亿元，同比增长16%、21%、21%，3年复合增速20%。对应的PE分别为18、15、12倍。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-10-13 南网能源：综合能源领先企业，背靠南网辐射全国 (民生证券 邓永康,李佳)

●我们预计公司24-26年营收为34.13、40.34、47.69亿元，营收增速分别为14.2%、18.2%、18.2%；归母净利润为4.22、5.26、6.34亿元，归母净利润增速分别为35.8%、24.7%、20.6%。对应10月11日收盘价，24-26年PE分为41x/33x/27x，首次覆盖，给予“推荐”评级。