新泉股份(603179)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-30 新泉股份：年报点评：拓品类及全球化布局将促进盈利快速增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率、费用率等，增加2026年预测，预测公司2024-2026年EPS2.31、3.06、3.96元(原预测2024-2025年EPS2.29、3.10元)，可比公司2024年PE平均估值24倍，目标价55.44元，维持买入评级。

●2024-03-29 新泉股份：年报点评：品类扩张和全球化持续演绎，四季度业绩超预期 (国联证券 高登,陈斯竹)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为134.9/172.0/208.5亿元，同比增速分别为27.6%/27.5%/21.2%，归母净利润分别为11.1/14.8/18.8亿元，同比增速分别为37.3%/33.7%/26.9%，EPS分别为2.27/3.03/3.85元/股，3年CAGR为32.56%，我们给予公司2024年PE目标值28倍，对应2024年目标价格63.78元，维持“买入”评级。

●2024-03-29 新泉股份：2023年报点评：墨西哥工厂加速向国产供应商转变 (太平洋证券 刘虹辰)

●公司为国内内饰件龙头，内外饰产品覆盖全面，通过内饰件品类拓展，持续增加单车价值量，并积极进行海内外布局，叠加规模效应及公司优异的成本控制能力，有助于公司成长为全球性的内外饰龙头企业。我们预计公司2024-2026年实现营收137.99、181.12、231.25亿元，同比+30.53%/+31.25%/+27.68%；实现归母净利润10.79、15.69、21.77亿元，同比+33.90%/+45.45%/+38.74%，对应当前PE估值分别为20/14/10倍，维持“买入”评级。

●2024-03-28 新泉股份：年报点评：2023年业绩同比+71%，产能扩张+全球化注入成长性 (华龙证券 杨阳)

●公司外饰新业务有望逐步放量，海外产能落地推动全球业务进一步增长，预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.4/14.3/17.9亿元，对应PE分别为18.5/14.7/11.8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-27 新泉股份：2023年年报点评：2023年营收利润创新高，外饰产品+海外业务即将发力 (国海证券 戴畅)

●作为国内汽车内饰件龙头，公司产品线覆盖仪表板总成、门内护板、立柱护板及保险杠总成产品，具备提供整体解决方案的能力，我们看好公司新能源项目配套增加和业务出海带来的业绩增量，调整了盈利预测，预计公司2024-2026年实现主营业务收入137.02、175.32、206.15亿元，同比增速为30%、28%、18%；实现归母净利润11.11、14.29、17.72亿元，同比增速为38%、29%、24%；EPS为2.28、2.93、3.64元，对应当前股价的PE估值分别为19、15、12倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-11 银轮股份：业绩如期兑现，北美整体转盈 (国元证券 杨为敩)

●叠加公司工业及民用换热业务的快速放量，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为108.97\\134.21\\165.84亿元，归母净利润分别为6.10\\8.06\\10.47亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为0.76\\1.00\\1.30元，按照最新股价测算，对应PE23.36\\17.66\\13.61倍。维持“买入”评级。

●2024-04-11 比亚迪：23年利润超300亿，Q4实际经营性利润好于预期 (中信建投 程似骐)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为335.6/443.0/585.5亿元，对应PE18.39/13.94/10.54x，维持“买入”评级。

●2024-04-10 银轮股份：2023年业绩快报及2024年一季度业绩预告：业绩符合预期，海外布局进入收获期 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●根据公司2023年业绩快报及新项目情况，我们将公司2023-2025年的归母净利润从6.03亿元/8.33亿元/10.35亿元调整至6.09亿元/8.49亿元/11.13亿元，对应的EPS分别为0.74元、1.03元、1.35元，市盈率分别为23.35倍、16.74倍、12.78倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 银轮股份：Q1业绩超预期，第三曲线业务提速 (华泰证券 宋亭亭)

●我们预计公司24-25年归母净利润分别为8.3/11.3亿元。Wind一致预期下可比公司24年PE为19.2倍，我们给予24年目标PE19.2倍，对应目标价19.39元，维持“买入”评级。

●2024-04-10 长安汽车：3月销量同比+6%，智能化/全球化持续推进 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●我们维持长安汽车2023-2025年归母净利润预期，分别为109/93/116亿元，对应EPS为1.10/0.93/1.17元，对应PE为17/21/16倍，维持长安汽车“买入”评级。

●2024-04-10 松原股份：外资客户获得突破，国际化战略走出第一步 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2023-2025年归母净利润分别为1.98亿、2.70亿、3.58亿的预测，对应的EPS分别为0.88元、1.20元、1.59元，2023-2025年市盈率分别为34.05倍、24.97倍、18.81倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 上汽集团：Q1销量小幅下滑，新能源同环比高增 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为7447/7784/8228亿元，同比增速分别为2.55%/4.52%/5.7%，归母净利润分别为157/172/185亿元，同比增速分别为11%/10%/8%，EPS分别为1.35/1.49/1.6元/股，CAGR-3为10%。鉴于公司加速新能源转型，持续布局海外市场，并改善合资经营质量，参考可比公司，给予公司24年15倍PE，对应目标价20.3元，维持“买入”评级。

●2024-04-10 上汽集团：系列点评五：销量环比显著提升，新能源表现亮眼 (民生证券 崔琰)

●公司底层技术扎实，平台化能力卓越，自主成长愈发清晰，维持盈利预测，预计2024-2026年收入7,678/8,023/8,280亿元，归母净利154.50/169.33/184.55亿元，对应EPS1.33/1.46/1.59元，对应2024年4月8日15.31元/股的收盘价，PE分别11/10/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-10 广汽集团：系列点评五：自主表现稳健，国际化战略推进 (民生证券 崔琰)

●公司作为合资品牌龙头，自主竞争力不断提升，在混动及智能双核驱动下加速对燃油车的替代。埃安产品力持续验证有望迎来腾飞。我们看好公司中长期成长，预计2024-2026年收入为1,569.4/1,833.3/2,016.7亿元，归母净利润为65.0/73.1/79.5亿元；对应2024年4月8日收盘价8.85元/股，PE为14/13/12倍。

●2024-04-10 银轮股份：海外北美业务实现盈利及第三增长曲线业务增长促进盈利超预期 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率、费用率等，预测2023-2025年EPS分别为0.74、1.06、1.39元(原23-25年0.77、1.06、1.40元)，可比公司为汽车热交换器及新能源车产业链相关公司，可比公司24年PE平均估值21倍，目标价22.26元，维持买入评级。